Наступает ли эра DEX? через @cryptoquant_com Происходит структурный сдвиг в криптовалютной торговле. В сентябре 2026 года соотношение объемов спотовой торговли DEX/CEX достигло примерно 25%, что подчеркивает рост децентрализованных бирж на фоне централизованных платформ. Некоторые утверждают, что доля рынка DEX выросла более чем на 1100% за пять лет. Эта цифра сильно зависит от начальной точки и методологии, поэтому ее не следует воспринимать как подтвержденную. Стоит отслеживать три тенденции: Лучшая ликвидность, исполнение и пользовательский опыт на DEX. Рост перпетуальных DEX, таких как Hyperliquid. Растущий спрос на самоуправляемые финансовые услуги. Однако есть важный контраргумент. График резервов UNI на биржах от CryptoQuant показывает, что на биржах хранится около 109,3 млн UNI — резкое увеличение по сравнению с примерно 55–60 млн в 2024 году. На момент окончания графика цена UNI составляет около $7. Рост резервов на биржах может указывать на большее количество токенов, доступных для торговли, и потенциальное давление на продажу. Однако это не доказывает, что держатели собираются продавать. Потоки токенов UNI — это не то же самое, что объем торгов на Uniswap. Точно так же рост соотношения DEX/CEX может отражать снижение объема торгов на CEX, а не только рост спроса на DEX. Торговля, стимулируемая бонусами, также может искусственно завышать показатели активности. Моя позиция: DeFi становится все более важной частью финансовой инфраструктуры, но мы должны различать принятие платформы и производительность токена. Следующие показатели, за которыми я буду следить: абсолютный объем DEX, активные пользователи, доход протокола и резервы на биржах. Устойчивый бычий сценарий требует реальных пользователей и генерации комиссий, даже после того как стимулы исчезнут. Долгосрочные перспективы DeFi выглядят многообещающе. Однако ее успех необходимо измерять, а не предполагать. https://t.co/0pAqWeuDDA