В мире криптовалют баланс между ликвидностью и безопасностью — это динамическая игра в шахматы. 17 декабря, в среду, Synthetix, гигант в области децентрализованных фьючерсов, и его основатель Кейн Уорвикофициально объявил о «возвращении домой» протокола. После трех лет основной работы на Слой 2 (L2) сети, Synthetix повторно развернул свою биржу перпетуальных контрактов на Эфириум Mainnet (уровень 1).
Этот стратегический поворот — это не просто миграция; это сигнал о том, что 2025 год стал годом «Перезагрузки уровня приложений» для Ethereum.
-
Цикл истории: от вынужденной эмиграции к стратегическому возвращению
Взглянув на 2022 год, уход Synthetix с основной сети был вопросом выживания. В то время стоимость газа часто превышала 100 гвей, из-за чего простая открытие позиции стоила сотни долларов. Synthetix стал пионером движения Layer 2, глубоко интегрировавшись с Optimism, Arbitrum и Base, чтобы найти дом для торговли с высокой частотой.
Однако Уорвик отметил в своем заявлении, что, хотя L2 решили проблему "доступности", они ввели серьезные ликвидность фрагментацииАктивы рассредоточились по изолированным сетям, что привело к более высокому проскальзыванию при крупных сделках и постоянному "мечу Дамокла" рисков мостов.
К концу 2025 года ситуация изменилась. Благодаря зрелости выгрузки на L2 и нескольким постепенным увеличениям лимита газа в основной сети, средние комиссии резко снизились до 0,71 гвей— поразительный Уменьшение в 26 раз по сравнению с тем же периодом прошлого года. Это низкое затратное окружение, в сочетании с беспрецедентной безопасностью и глубиной основной сети, превратило «Возвращение к L1» из мечты в необходимость.
-
Техническая основа: Synthetix V3 и "гибридный двигатель"
Этот возврат не является простым копированием старого кода. Это полная реконструкция, основанная на Synthetix V3 архитектура. Для поддержки торговли с высокой частотой в основной сети Synthetix внедрил несколько ключевых инноваций:
-
Гибридная архитектура сопоставления: Используя уроки, извлеченные из L2, платформа использует Сопоставление офф-чейн-заказов (CLOB) с фиксацией на блокчейнеЭто решение обеспечивает отзывчивость в пределах долей секунды, гарантируя, что средства пользователей остаются в смарт-контрактах основной сети Ethereum, обеспечивая скорость, сравнимую с централизованными биржами, и при этом сохраняя контроль над средствами, как на децентрализованных биржах.
-
Гардероба SLP (поставщик ликвидности Synthetix): Вместе с биржей запускается обновленный слой ликвидности. С помощью SLP-хранилищ пользователи могут выступать в роли поставщиков ликвидности и заработать доля реальных торговых сборов, создание более устойчивой модели доходности.
-
Эффективность многостороннего обеспечения: В отличие от сред L2, основная сеть поддерживает более широкий набор залогов, включая wstETH, cbBTC и различные реальные активы (RWAs). Это позволяет профессиональным трейдерам достичь максимальной эффективности капитала.
-
Глубокий анализ: почему 2025 год — это «Год строителя»
Уорвик подчеркнул, что 2025 стал самым значимым годом для Ethereum с момента «Объединения». Эта уверенность исходит из фундаментального изменения фокуса внимания сообщества:
-
От инфраструктуры к приложениям: Годами рынок был одержим «инфраструктурными войнами» (роллапы, DA-слои и т. д.). В 2025 году, когда ожидается, что лимит газа основной сети достигнет 180 млн к концу 2026 года, разработчики осознали, что сложная финансовая логика, например, перманенты с высокой маржой, может снова процветать на «базовом слое».
-
Жидкостная гравитационная яма: Основная сеть Ethereum остается домом для более чем 90% синих чипов и капитала институциональных инвесторов. Возвращаясь к L1, Synthetix фактически «следует за деньгами». Когда стоимость транзакций больше не является барьером, глубина ликвидности становится окончательной конкурентной пропастью.
-
Соблюдение требований и институциональная безопасность: По мере усиления глобального регулирования, институциональные пользователи предпочитают самый высокий уровень устойчивости к цензуре. Ethereum L1, с его годами проверенных аудитов, остается эталоном для крупномасштабной торговли блоками.
-
Влияние на отрасль: Лидерство в миграции "Perp DEX"
Уорвик шутливо предсказал, что «кто-то попытается последовать за нами в течение 20 минут». Действительно, шаг Synthetix — это гениальный ход по времени.
-
Мерный выпуск: Для обеспечения стабильности запуск ограничен 500 пользователями из списка с верхним пределом депозита в размере 100 000 долларов. Такое осторожное поведение отражает глубокое уважение к высокорискованной среде основной сети.
-
Переосмысление рынка: По мере того, как продолжает разблокироваться пропускная способность основной сети, высоконаличные трейдеры, которые ранее переехали в Солана или L2s могут начать поток назад. Если Synthetix успешно захватит даже 10% объема институциональных деривативов на основной сети, это резко изменит DeFi баланс сил.
Вывод: Возвращение Synthetix стало вехой в истории децентрализованных финансов. Оно объявляет рынку, что основная сеть Ethereum больше не является просто «слоем расчетов» — она вернула себе звание ведущего «финансового исполнительного слоя» мира.