Este pode ser o segundo ponto de sinal do "Índice de Esgotamento dos Vendedores". Em 11 de agosto deste ano, o "Índice de Esgotamento dos Vendedores do BTC" forneceu o último sinal preciso para compra na parte mais baixa, antes do início da tendência. Ele mede simultaneamente baixa volatilidade e alto prejuízo; quando ambas as condições são atendidas, um sinal é acionado. Historicamente, o Índice de Esgotamento dos Vendedores só tem a oportunidade de cair na "zona de esgotamento extremo" (área vermelha) durante períodos de fundo de ciclo. Uma vez que a estrutura de fundo é superada, é difícil reproduzi-la. Ou seja, mesmo que os preços caiam ainda mais posteriormente, o índice não atingirá níveis mais baixos (marcados como 1 e 2 no gráfico). Portanto, em um ciclo, se você perder acidentalmente o "fundo 1", é essencial aproveitar o "segundo fundo 2". Como eu mencionei em meu tweet de 11 de agosto deste ano: "A certeza do ponto 2 é maior que a do ponto 1; mas o risco é que o preço do ponto 2 também possa ser mais alto que o do ponto 1". Agora, o "2" apareceu! Há poucos dias, quando o preço do BTC recuou para US$77.000, o Índice de Esgotamento dos Vendedores formou o segundo fundo deste ciclo (apenas acima do nível de agosto deste ano). Claro, não sei o que acontecerá nas próximas semanas ou meses, mas pelo menos é assim agora. Aí está a pergunta: você apostaria em um "terceiro ponto 2 ainda mais baixo" ou acredita que este é realmente o "segundo fundo deste ciclo"? Infelizmente, não posso lhe dar uma recomendação ou resposta definitiva. Porque, quando o ponto "1" apareceu, já escolhi acreditar incondicionalmente — então, agora... não preciso mais fazer escolha. É a sua hora de brilhar, irmão! 🔥

A zona de acumulação de fichas entre US$ 61k e US$ 65k reduziu-se significativamente na semana (210 mil BTC) e se deslocou para a faixa de US$ 80k a US$ 85k — troca de baixo por alto. Isso não seria um grande saque de lucros? Na verdade, não é. Xiao Bei acredita que “essa rotação desses BTC não é um comportamento econômico normal” — essa avaliação é extremamente experiente e precisíssima! Vamos analisar dois conjuntos de dados: Quando fichas de baixo nível são transferidas para alto nível, inevitavelmente deixam enormes lucros realizados na blockchain. Assim, observamos que, nesse dia 22 de outubro, o STH-SOPR (índice de lucratividade dos detentores de curto prazo) realmente atingiu níveis recordes. Contudo, no mesmo dia, o lucro realizado pelos detentores de curto prazo, ajustado por entidades (excluindo transferências internas dentro da mesma entidade), não apresentou qualquer reação. Isso prova que o movimento dessas fichas provavelmente se trata de uma reestruturação interna de posições por alguma instituição, e não de venda real — não há motivo para preocupação. ---------------------------------------------- Xiao Bei @market_beggar é um dos poucos blogueiros excepcionais na região chinesa do X. Testemunhei sua jornada, partindo de poucos centenas de seguidores, até chegar ao ponto atual por meio de esforço e persistência. Suas postagens apresentam opiniões nítidas e altamente profissionais, com um estilo voltado para “ensino + sistematização”, e não para sinais ou emissão emocional. Especialmente sua abordagem para interpretar o mercado a partir de perspectivas como Liquidity e Stop Hunt é única e extremamente prática. Se você é um novo participante do espaço, que deseja evitar o máximo possível de ruído, então ele é o segundo blogueiro que recomendo que você acompanhe. ---------------------------------------------- Por fim, um aviso: amanhã publicarei um novo artigo, com uma perspectiva diferente, mas igualmente sobre estrutura de fichas, abordando a “profundidade da teoria de correção deste ciclo”. Os interessados são bem-vindos a conferir.

On this recent dip yesterday, it appears that some coins pre-deposited into exchanges took advantage of the low weekend liquidity to apply pressure on the order book. Meanwhile, there was no emotional expression on-chain. Realized losses on an on-chain basis did not rise; instead, they decreased. A key factor here is that this occurred over the weekend. Market makers, hedge funds, and other institutional positions will only adjust their exposures on Monday, during the workweek. Thus, yesterday’s behavior can be simply understood as an “exchange-only dump.” Whether this was intended to trigger liquidations or had other motives, we won’t resort to conspiracy theories. However, since October 14, open interest (OI) in perpetual contracts has been steadily accumulating, with each pullback failing to reduce positions—and yesterday’s decline also failed to achieve deleveraging. Currently, new positions have emerged on both the long and short sides. A significantly amplified volatility move is likely coming next; it just depends on which side gets triggered first.

Sei que muitos colegas não têm uma boa opinião sobre o ETH, dado o desempenho desastroso que ele teve no ciclo anterior, que realmente é difícil esquecer. Mas... Objetivamente, em certos estágios, o ETH tem potencial para superar o BTC. Por exemplo, nas duas seções marcadas como 1 e 2 no gráfico, após os indicadores sinalizarem, a taxa ETH/BTC subiu 13,3% e 31,8%, respectivamente. Agora, parece que o “3” está prestes a chegar... https://t.co/76Xu0HrSEa

A primavera está prestes a chegar...... Some os transfers de BTC entre diferentes "entidades" diariamente, avaliados em dólares, e exclua as transferências entre endereços dentro da mesma entidade; o restante pode ser visto como um valor de liquidação com significado econômico real. Compare a média móvel de 30 dias (linha vermelha) com a média móvel de 365 dias (linha verde): Quando a linha vermelha está abaixo da linha verde, indica que as atividades na cadeia estão inativas, o sentimento está baixo e o mercado está em fase de contração/sono. Isso geralmente é um sinal característico de entrada em um mercado de baixa. Quando a linha vermelha está acima da linha verde, indica que as atividades na cadeia começam a se recuperar — mesmo que o sentimento ainda não tenha se recuperado totalmente, o comportamento financeiro das entidades já entrou em uma fase de mudança de tendência. Quando o mercado está prestes a entrar em uma fase de expansão, a faixa azul clara no fundo é exibida como 1. Como podemos ver agora, o inverno mais rigoroso já passou, e tudo está lentamente se reanimando...

Fevereiro de 2026: pausa nos cortes de juros; Waugh é nomeado para suceder Powell, amplamente visto como um hawk da inflação, gerando preocupações no mercado sobre sua promoção de um grande redução de balanço; BTC cai..... Maio de 2026: energia impulsiona a inflação, vendas massivas no mercado de títulos globais, saídas recorde dos ETFs a partir de meados de maio, MicroStrategy começa a vender bitcoins; BTC cai..... Na verdade, em qual dessas quedas não houve fatores negativos? A última vez que todo o mercado estava preocupado com uma possível falência da MicroStrategy ou um ataque quântico foi justamente o momento em que o BTC estava mais subavaliado neste ciclo. Em outras palavras, apenas quando existem fatores negativos e divergências é que o BTC se torna mais "barato"; se houver consenso absoluto, onde ficaria a oportunidade para os pequenos investidores? A volatilidade de curto prazo não altera a tendência de longo prazo. Nos últimos 10 anos, o BTC curou todos os tipos de desafios.

Esta edição da "Janta de Lagosta do Xiao Ni" durante a Semana Token 2049 deve ser uma das atividades mais movimentadas da comunidade chinesa. Mais de 400 pessoas compareceram, e mais de cem quilos de lagosta em conserva foram consumidos a 88 dólares singapurense por prato, gerando uma onda de menções no X para o patrocinador por trás do evento, @NeoSoulAI. O que é NeoSoul? Não é apenas criar um robô de negociação baseado em IA. É permitir que Agentes de IA não apenas analisem e executem, mas também acumulem experiência, corrijam erros e melhorem continuamente com base em atividades econômicas reais. Por exemplo: um Agente prevê que o BTC subirá em 1º de outubro, e essa previsão é validada em 10 de outubro. Um sistema comum pode apenas registrar: “Previsão correta.” Mas NeoSoul deseja registrar ainda mais: quais informações o Agente viu em 1º de outubro? Qual era o nível de liquidez e o contexto de mercado naquele momento? Qual era a probabilidade da previsão? Quais evidências foram usadas? Quais condições tornariam esse julgamento inválido?... Salvar snapshots temporais com carimbo de data/hora e ordenar evidências para evitar o erro comum de pesquisa de usar informações conhecidas posteriormente para explicar julgamentos corretos no passado. Isso é especialmente importante para IA financeira. Atualmente, observei os seguintes dados relacionados ao NeoSoul: Escala: Foram criados aproximadamente 4,75 milhões de Agentes on-chain, cobrindo mais de 4,56 milhões de endereços de carteiras, com mais de 24,28 milhões de interações acumuladas. Atividade: Nos últimos 30 dias, houve 227.400 carteiras ativas, gerando cerca de 1,41 milhão de interações na BNB Chain, correspondendo a 35,6% do total histórico dessa cadeia. Comercialização: O NeoTrade acumulou 493.300 downloads, com 32.600 carteiras pagantes e depósitos on-chain acumulados de US$ 418.600. Segundo divulgação oficial, o ARR corporativo e por assinatura é de US$ 4,78 milhões e US$ 1,08 milhão, respectivamente. O maior valor futuro dos Agentes de IA será acumular experiências para tornar cada julgamento subsequente mais confiável que o anterior. Mas o quão eficaz será esse ciclo de dados ainda precisa ser comprovado por desempenho real a longo prazo. Uma janta de lagosta pode fazer com que o mercado se lembre de um projeto, mas o que determinará sua longevidade será, afinal, o produto, os usuários e a capacidade contínua de criar valor.

Quem está em pânico, quem está segurando? Os dados dão a resposta. Os detentores de curto prazo (STH) transferiram, em média, 2.200 BTC por hora nas últimas 4 horas, formando um pino claramente mais alto do que em outros períodos. Este pico é o quarto mais alto desde o início da movimentação em agosto deste ano, e os dois anteriores ocorreram durante altas, enquanto os dias 8 e 15 de outubro ocorreram durante quedas. Mas ontem já foi mais baixo do que em 8 de outubro — isso é crucial! A tarefa mais importante a curto prazo é esgotar todos os “ativos voláteis”. Aqueles que realmente adquiriram ativos no fundo do mercado nem sequer considerariam “desistir ou fugir” agora. Veja agora os detentores de longo prazo (LTH): ontem, seu comportamento foi completamente diferente — apenas 480 BTC por hora, em média, foram transferidos para exchanges nas últimas 4 horas, ou seja, apenas 1/5 do volume dos STH. Isso indica que os LTH não se importam com essa queda, apesar das expectativas macroeconômicas mais pessimistas. Claro, observamos que em 8 de outubro houve um grande influxo de LTH, com pico de 3.700 BTC/hora. Alguns sugerem que isso pode estar relacionado a problemas recentes com carteiras de hardware, levando alguns BTC mantidos por longo prazo a serem temporariamente transferidos para exchanges. É possível que isso tenha ocorrido. Mas como nesse dia tanto LTH quanto STH transferiram grandes volumes simultaneamente, e o BTC caiu rapidamente, isso indica que havia pressão de venda real, e não apenas movimentos de proteção. Em resumo: os LTH permaneceram imóveis; os principais transferidores para exchanges durante a queda foram os STH — mas já significativamente menos do que na última vez. Isso reflete a verdadeira solidez e estabilidade da estrutura atual dos participantes do BTC. “A confiança” não é criada com palavras, mas com ações. Quem está nervoso, quem quer fugir — fica claro logo de cara.

Os盘 de pânico estão sendo gradualmente "forçados" a sair. Na verdade, isso ainda não pode ser considerado um verdadeiro "panico", mas sim um grupo parcial de ativos sensíveis aos preços de curto prazo optando por sair com prejuízo — os chamados "ativos oscilantes". Os números 1/2/3 marcados no gráfico correspondem respectivamente às três quedas nos dias 9, 12 e 15 de outubro, que levaram a preços semelhantes e geraram o volume de prejuízos realizados (baseado em dados reais). Sua relação relativa é: 2 é menor que 1; 3 é maior que 2, mas menor que 1 (em meu sistema de análise, o valor relativo é muito mais importante que o absoluto). Isso indica que a queda de 9 de outubro foi o momento em que esses ativos oscilantes saíram em maior número — até agora, o maior volume. Em 12 de outubro, ao se aproximar novamente de 80 mil, os investidores ficaram mais hesitantes e não agiram. Já ontem ocorreu a terceira queda, combinada com dados de inflação desfavoráveis e expectativas reforçadas de novos aumentos de juros, levando o mercado acionário norte-americano a cair fortemente... Essa série de fatores negativos forçou novamente os ativos oscilantes a sair. Mas agora não há tantos quanto na primeira vez. Haverá mais ainda? Pessoalmente, acho que sim. Afinal, a porcentagem atual de ativos com prejuízo ainda é apenas de 31%, enquanto a média histórica acumulada é de 42,7% — o que indica que a correção ainda não foi "suficientemente profunda". Podemos observar por mais dois dias, mas um ponto é certo: quando o volume de prejuízos realizados começar a se contrair gradualmente, isso indicará que nos aproximamos cada vez mais do fundo da correção temporária.

O mercado pode deixar apenas dois meses para você refletir. A linha vermelha no gráfico é a STH-RP (linha de custo de detentores de curto prazo), e a linha verde é a TMMP (custo médio real do mercado); quando a linha vermelha está acima da verde, indica um mercado de alta; inversamente, quando a linha vermelha está abaixo da verde, indica um mercado de baixa. Atualmente, a STH-RP está em torno de US$74.500, e o preço do BTC está acima desse nível, o que significa que qualquer troca de ativos elevará o custo médio — a STH-RP está subindo lentamente e continuamente. A menos que o preço do BTC caia abaixo da STH-RP, a tendência ascendente da média de custo não mudará. A taxa de crescimento da STH-RP nos últimos 30 dias foi de 4,6%, enquanto a TMMP está em torno de US$77.500; ou seja, se mantivermos a velocidade atual, em 30 dias a STH-RP ultrapassará a TMMP. Se considerarmos que o preço permanece lateralizado e a troca de ativos desacelera, podemos adiar adequadamente a previsão para dois meses. Em resumo, para aqueles que ainda estão em dúvida se é um mercado de alta ou baixa, ou que têm uma aversão extrema à volatilidade e nunca tiveram coragem de entrar... O mercado ainda lhe deixou de 1 a 2 meses para considerar cuidadosamente (a menos que ocorra outro "cisne negro" extremo). Durante esse período, aproveite a oportunidade — não haverá segunda chance! A próxima vez que a STH-RP ultrapassar a TMMP será em mais de 1.000 dias.