Saya memutuskan untuk berkongsi satu pemikiran yang menjadi jelas kepada sesiapa sahaja yang ingin berkembang dalam DeFi. Kebanyakan pelabur tertarik dengan nombor-nombor besar. Mereka melihat APY yang tinggi, kadang-kadang 30% atau 40%, dan menganggap ia bermaksud peluang yang lebih baik. Protokol bersaing dengan menunjukkan hasil yang lebih tinggi, dan pengguna secara semula jadi mengejar nombor tertinggi di dashboard. Namun, masalahnya adalah APY sahaja tidak menceritakan keseluruhan cerita. Banyak projek menawarkan hasil yang sangat tinggi tetapi tidak menjelaskan dengan jelas dari mana hasil itu berasal. Dalam kebanyakan kes, pelabur hanya diminta untuk menyediakan likuiditi. Aset anda menjadi sebahagian daripada satu kolam, dan anda menerima token LP yang mewakili bahagian anda. Pada awalnya, semuanya kelihatan menarik. Satu kolam mungkin menunjukkan APY 40%. Tetapi seiring masa, anda mungkin memperhatikan bahawa baki anda tidak bertumbuh sebagaimana dijangka. Sebabnya ialah hasil sebenar bergantung kepada banyak faktor: kemeruapan aset, volum dagangan, keadaan likuiditi, dan kerugian sementara. Pemberi likuiditi mendapat sebahagian yuran dagangan. Apabila aktiviti dagangan tinggi, ini boleh menghasilkan pendapatan. Tetapi jika harga aset jatuh dan volum dagangan berkurang, ganjaran juga akan berkurang. Dalam situasi ini, APY yang dipaparkan di skrin mungkin masih kelihatan tinggi, manakala nilai sebenar kedudukan anda mungkin stagnan atau bahkan menurun. Inilah sebabnya konsep hasil yang disesuaikan dengan risiko menjadi semakin penting. Dalam kewangan tradisional, pelabur menilai pulangan berbanding risiko yang diperlukan untuk mencapainya. Dua strategi boleh menunjukkan APY yang sama tetapi membawa tahap risiko yang sama sekali berbeza. Oleh kerana itu, banyak pelabur berpengalaman lebih suka pulangan yang stabil dan mampan berbanding mengejar hasil tertinggi. Satu strategi yang menawarkan sekitar 8.5% dengan risiko yang dikawal mungkin lebih bernilai dalam jangka panjang berbanding APY 40% yang meruap. Ini juga di sinilah infrastruktur vault DeFi menjadi penting. Vault DeFi membantu mendiversifikasikan strategi, mengautomatikkan pengagihan modal, memperkasakan parameter risiko, dan mempermudah penyertaan pengguna. Pendekatan ini mencerminkan idea DeFi yang dikelolakan, di mana pengagihan modal onchain dan penggandaan automatik berfokus pada kecekapan modal jangka panjang berbanding nombor jangka pendek. Contoh yang baik ialah Concrete DeFi USDT, yang menawarkan hasil stabil sekitar 8.5%. Walaupun ia kelihatan lebih kecil berbanding strategi agresif, pulangan yang konsisten dan mampan cenderung menarik modal jangka panjang. Masa depan DeFi mungkin tidak bergantung pada APY tertinggi. Ia kemungkinan besar akan bergantung pada hasil yang paling boleh dipercayai. Lebih banyak maklumat, perkara-perkara menarik lain akan menyusul, pantau projek ini @ConcreteXYZ @crypttoji