📈 "Puncak" Adalah Perspektif: Log vs Linear Jika anda sedang memerhatikan carta Linear bagi S&P 500 sekarang, anda mungkin sedang gementar. Ia kelihatan seperti parabola, tegak, dan bersedia untuk jatuh. Saya telah melihat banyak liputan mengenai $SPX kini berada di puncak saluran selari 6 tahun, yang bermaksud ia akan tarik balik secara ketara. Dan ia mungkin benar-benar berlaku, tetapi ia bukan sesuatu yang pasti bagi saya. Jika anda beralih kepada skala Logaritmik (Log), skala yang benar-benar mengambil kira pertumbuhan peratusan dan faedah berterusan, sebuah cerita yang sangat berbeza muncul. Pada carta Log, harga hanya berdagang di titik tengah saluran dan tidak pernah melebihi aras ini sejak 2022. Banyak orang berpendapat kita tidak berada dalam gelembung, dan harga tidak sejauh mana ia berada pada 2022. Gelembung berlaku apabila harga melampaui realiti. Pada 2026, realiti (Pendapatan) sebenarnya berlari untuk mengejar harga. Kajian Kes NVIDIA: Walaupun harganya sangat tinggi, P/E Maju NVDA kini sekitar 21.7x, hampir sama dengan purata S&P 500. Pada fasa kegilaan sebelum ini, pemimpin ini berdagang pada 45x–60x. Pertumbuhan yang Meluas: Analisis meramalkan pertumbuhan EPS 15% untuk S&P 500 tahun ini. Kita tidak hanya bertaruh atas harapan; kita bertaruh pada pengembangan margin besar yang disediakan oleh integrasi AI di sektor Industri, Kesihatan, dan Teknologi. Dan sehingga kini, pendapatan terus mengejar pencapaian tersebut. Saya tidak tahu sama ada puncak telah tercapai atau tidak. Mungkin puncak sementara, kerana dua minggu terakhir telah parabola. Tetapi pendapatan $TSM sangat kuat, dan nama-nama seperti $AVGO dan $GOOG terus mengejutkan. Apakah pandangan anda?