➥ Protokol Teratas dalam Rusa Emas Pra-IPO Sektor pra-IPO onchain telah berkembang pesat. – PreStocks melaporkan jumlah volume perdagangan kumulatif sebesar $1,25 bilion. – 3,5 juta transaksi, dan lebih daripada 20,000 pemegang. – Saham pra-IPO yang ditokenisasi mempunyai kapitalisasi pasaran kategori mendekati $130 juta. – Volum spot ekuiti yang ditokenisasi di Solana mencapai tahap tertinggi mingguan baharu, dengan nama-nama pra-IPO menyumbang bahagian yang ketara. Daripada apa yang saya pelajari, platform terbahagi kepada 3 struktur. [1] Protokol yang disokong SPV mengeluarkan token dengan tuntutan terhadap perusahaan tujuan khas yang memegang saham sebenar. [2] Kontrak sintetik menggunakan orakel untuk penetapan harga tanpa sokongan sebenar. [3] Dana tertutup memberikan eksposur ekuiti langsung atau tuntutan SPV di dalam alat yang diaturkan dengan penetapan harga berdasarkan nilai aset bersih. Protokol yang disokong SPV memimpin dalam pengambilan dan likuiditi sekunder. – @PreStocks beroperasi di Solana dengan perdagangan pantas di DEX, tiada minimum, dan mematuhi Peraturan S. Ia mencantum SpaceX, OpenAI, Anthropic, Anduril, Neuralink, dan lain-lain. – @Paimon_Finance mengikuti model yang sama merentas rantai termasuk BNB dan HashKey, dengan token untuk SpaceX, xAI, Stripe, dan nama-nama tambahan. – Kedua-duanya mendasarkan harga melalui enjin dalaman dan bergantung kepada julat tawar-minta dalam kolam likuiditi. Kontrak sintetik menawarkan akses onchain tanpa kebenaran melalui spot atau perpetual. – @ventuals dan @tradexyz menetapkan harga berdasarkan orakel masa nyata. Penarikan berlaku pada pasaran dengan kadar pendanaan sebagai kos utama. – Kontrak ini tidak mempunyai tuntutan saham sebenar dan memperkenalkan risiko basis antara kontrak dan penilaian persendirian sebenar. Dana tertutup mengutamakan struktur peraturan. – Protokol teratas termasuk produk USVC dan Fundrise VCX. – Mereka mendaftar dengan SEC atau badan setara, menetapkan harga berdasarkan nilai aset bersih, dan menghadkan penebusan, sering kali setiap kuartal selepas IPO sehingga peratusan tertentu dana. – Yuran tahunan boleh mencapai 3.6% dalam kes-kes tertentu. Likuiditi tetap lebih rendah berbanding pasaran sekunder SPV. Saya melihat protokol yang disokong SPV sebagai pilihan paling sesuai untuk kebanyakan peserta yang mencari eksposur ekonomi sebenar dengan likuiditi yang boleh digunakan. Risiko wujud merentas semua kategori. – Token SPV memberikan tuntutan terhadap perusahaan, bukan saham langsung. – Beberapa syarikat telah mengisytiharkan pindahan SPV tertentu tidak sah di bawah peraturan mereka, yang memicu kemeruapan harga. – Premium terhadap penilaian terakhir masih tinggi. – Tarikh IPO dan kapasiti pasaran awam untuk pelancaran besar berbilang pada 2026 masih tidak pasti. TBH, saya belum memasuki kedudukan dalam instrumen ini pada premium semasa. Alokasi saya tetap berada dalam protokol RWA yang menghasilkan arus tunai boleh disahkan daripada aset sebenar yang telah mapan dengan sejarah operasi dan undang-undang yang lebih jelas. Lapisan infrastruktur itu sendiri terus matang.