Hyperliquid vs. Lighter: Perang Peminat atau Persaingan Sebenar pada 2025? Ruang DEX perp sedang membara di penghujung 2025, dengan Hyperliquid dan Lighter terlibat dalam persaingan yang sengit. Apa yang bermula sebagai perbualan ringan di X telah berkembang menjadi pertandingan sebenar untuk mendominasi, mengingatkan perang rantai lalu seperti ETH vs. BNB atau BNB vs. Solana. Tetapi berbeza dengan drama peminat semata-mata, kali ini didorong oleh metrik sebenar, perbezaan teknologi, dan perubahan pasaran. Apabila kita menghampiri penutupan tahun, mari kita kaji semula—menggunakan analogi sejarah—dan lihat sama ada kesudahan sejarah "kewujudan bersama dan inovasi" benar-benar berlaku. Keadaan Semasa: Jumlah Kedudukan Serupa, Kekuatan Berbeza Hyperliquid, penggerak L1 khusus, lama menguasai perdagangan perp. Tetapi 2025 membawa penantang: kekayaannya merosot dari puncak 70-80% ke sekitar 20-38% akibat lonjakan ganjaran dari pesaing. Data terkini (hingga penghujung Disember 2025) menunjukkan perlumbaan semakin ketat: •Hyperliquid sering memimpin jumlah harian, contohnya $6.18B berbanding Lighter's $5.81B dalam satu kes. •Kebenaran Terbuka (OI)—ukuran yang lebih baik untuk likuiditi sebenar—menguntungkan Hyperliquid, memegang hampir dua pertiga daripada kedudukan yang belum selesai dalam sektor. •Lighter cemerlang dengan yuran sifar, pelaksanaan yang boleh disahkan melalui zk, dan program mata ganjaran yang agresif, memacu pertumbuhan yang pantas dan pulangan tinggi (hingga 60% APY pada vault LLP-nya). Hyperliquid malah memperdagangkan $LIT perp pra-pasaran, mengakui persaingan sambil menangkap aliran naratif. Talian X penuh dengan nisbah dan meme, tetapi di bawahnya: perdebatan penting tentang latensi vs. keselamatan, pertumbuhan organik vs. ganjaran. Perbezaan Teknologi dan Filosofi Hyperliquid: L1 khusus untuk latensi ultra-rendah, pertandingan FIFO, dan buku pesanan dalam talian yang dalam. Tiada VC, berasaskan sendiri, pendapatan tinggi ($800M+ tahunan, kebanyakannya belian semula untuk $HYPE). Lighter: L2 Ethereum dengan bukti zk untuk kesahihan/privasi, yuran sifar untuk runcit, dan jaminan Ethereum-berasaskan (keluar darurat). Didokong VC ($68M diperoleh), model mata ganjaran-ke-token memacu jumlah spekulatif. Ini adalah prestasi vs. kebenaran yang boleh dibuktikan—seperti kelajuan Solana menentang keselamatan Ethereum. Echo Sejarah Kripto Pemula mungkin melihat ini sebagai "memalukan" tribalism, tetapi veteran tahu lebih baik: •ETH vs. BNB: Yuran tinggi mendorong pengguna ke alternatif yang lebih murah; Ethereum berkembang dengan L2, kedua-dua menang. •BNB vs. Solana: Perang kelajuan membawa kepada ekosistem yang beragam; tiada pemenang zero-sum. Di sini, Hyperliquid (seperti ETH) membangunkan kategori secara organik. Lighter (seperti BNB/Solana) menyerang dengan kecekapan kos dan ganjaran. Hasilnya? Jumlah perp melonjak ke trilion bulanan, memanfaatkan pelabur dengan pilihan yang lebih baik. Ganjaran mengembangkan jumlah jangka pendek (contohnya, pertanian), tetapi OI dan pendapatan yang berterusan menguntungkan pemain yang terbukti. Selepas ganjaran, aliran sering kembali. Lebih daripada Meme: Mendorong DeFi ke Hadapan Ya, terdapat kerosakan perang peminat—peminat maksimalis mempertahankan aset mereka, FUD terbang. Tetapi persaingan ini mendorong kecemerlangan: •Hyperliquid memperkenalkan inovasi dengan HIP-3 (pasaran tanpa kebenaran), USDH stablecoin, NFT. •Lighter memaksa perang yuran dan pengadopsian zk. Dengan TGE $LIT segera (pre-market $3-4, senarai di MEXC/BitMart, peluang airdrop tinggi sebelum akhir tahun), ketergantungan akan berlaku. $HYPE ($25, jatuh dari ATH $59) menghadapi pembukaan tetapi mempunyai belian semula. Hasil akhir? Kewujudan bersama yang mungkin: Hyperliquid untuk HFT/institusi, Lighter untuk runcit/spekulasi. Sektor menang—perdagangan yang lebih murah, pantas, dan privasi. Sejarah berkata pengguna mendapat manfaat terbesar daripada "perang" ini. Kumpulan Hyperliquid, Lighter, atau kedua-duanya? Ruang ini berkembang kerana perang ini. @Lighter_xyz @HyperliquidX @paradex @extendedapp