🔔 Pemimpin bon segera bersiap menghadapi meletusnya gelembung AI: Beli bon kredit yang mampu bertahan melalui siklus kredit yang mendalam Menurut berita Huoxing Caijing, pada 7 Jun, DoubleLine Capital dan Oaktree Capital sedang bersiap awal menghadapi kemungkinan meletusnya gelembung AI, dengan strategi memilih dengan teliti bon yang mampu bertahan dalam siklus kredit yang mendalam. Pengurus pelaburan DoubleLine Capital, Robert Cohen, secara terus terang menyatakan di Forum Global Bon Kredit Bloomberg bahawa "kebarangkalian gelembung AI adalah sekitar 100%". Beliau percaya bahawa dengan syarikat teknologi yang terus mengalirkan dana besar, pasaran pasti akan mencapai tahap gelembung dalam beberapa bulan atau tahun ke depan. Cohen mentakrifkan gelembung kredit sebagai pemberian pendanaan kepada syarikat yang memerlukan pertumbuhan sebenar untuk membayar hutang mereka, dan sejarah menunjukkan bahawa kemakmuran teknologi sering berakhir dengan cara ini. Oleh itu, beliau mencadangkan mencari aset yang mampu bertahan melalui struktur atau neraca yang kuat, bukan bergantung pada jangkaan pertumbuhan masa depan. Skala hutang dalam industri AI telah meningkat secara belum pernah terjadi sebelumnya. Menurut pengiraan Barclays, jumlah penerbitan bon tanpa jaminan global oleh syarikat teknologi berskala besar di Amerika Syarikat pada tahun ini telah melebihi US$155 bilion, meningkat lebih daripada 45% berbanding keseluruhan tahun lalu. Bloomberg Intelligence meramalkan bahawa perbelanjaan modal AI korporat dalam lima tahun ke depan akan mencapai sekitar US$5 trilion, dengan sebahagian besar bergantung pada pendanaan hutang. Hanya dalam seminggu ini, Hut 8 telah menerbitkan bon kelas investasi bernilai sekitar US$4 bilion untuk membiayai projek pusat data berkaitan NVIDIA dan mendapat permintaan lebih empat kali ganda, sementara penerbitan bon US$36 bilion Anthropic untuk pembelian cip juga hampir selesai. Christina Lee, Pengurus Bersama Kredit Peribadi Oaktree Capital, menyatakan bahawa peluang pendanaan pusat data sangat besar tetapi perlu dipilih dengan teliti, "kerana masih belum jelas siapa yang akan menang dan siapa yang akan kalah". Dan Ivascyn, Ketua Pengurus Pelaburan PIMCO Group, lebih berhati-hati, berpendapat bahawa AI tidak sesuai untuk overweigh, tetapi kerana permintaan pendanaan yang besar, nilai boleh dilepaskan sambil mempertahankan diri, serta memperingatkan bahawa kerugian akibat gagal bayar mungkin melebihi pengalaman sejarah. Ray Dalio dari Bridgewater Associates memperingatkan bahawa revolusi teknologi berskala besar selalu disertai spekulasi berlebihan, dengan syarikat menghadapi dilema "atau membelanjakan banyak wang untuk merebut pasaran, atau tidak cukup belanja dan menyerahkan pasaran kepada orang lain". https://t.co/mRkg8F1VFQ