IPO dahulu merupakan mekanisme yang digunakan oleh syarikat untuk berpindah ke pasaran modal yang lebih cair untuk pembiayaan, pengumpulan dana, dan dinamik M&A yang lebih mudah. Kemudian SpaceX berlaku, yang pada dasarnya membuktikan kepada VC dan pelabur swasta bahawa syarikat swasta boleh berfungsi seperti syarikat awam dan juga agak cair. Benar-benar kelas master dalam kawalan jadual modal dan pasaran sekunder. Itu mengubah permainan, dan sekarang anda mempunyai trilionan dolar syarikat swasta yang terperangkap dalam lubang hitam yang hanya boleh diakses oleh pelabur runcit sekali beg VC telah penuh. Sementara VC bersorak dan gembira untuk melepaskan beg generasi, kenyataan sedihnya ialah pelabur runcit (pelabur biasa) tidak pernah mempunyai peluang di sini. Ini adalah kecacatan, bukan ciri, dan ia akan terus berlaku sehingga IPO ini gagal menentukan harga dengan betul atau peraturan berubah. Ini datang dari seseorang yang memiliki SpaceX melalui SPV dan telah menjual sepanjang jalan btw. Dahulu kita adalah sebuah negara.