Kelihatan seperti peluang yang baik untuk mendapat penurunan 50% dari ATH dalam saham semikonduktor dan AI sepanjang musim panas. Kita terlalu terlalu terdedah. Syarikat-syarikat sedang mengurangkan perbelanjaan token. Terdapat titik belok yang jelas yang sudah bermula sebulan lalu dalam lengkung-S. Akan ada banyak perubahan naratif mengenai kelestarian dan keuntungan perbelanjaan infrastruktur ke depan. OpenAI dan Anthropic sudah tamat apabila lebih ramai menyedari bahawa kedua-duanya akan menjadi perniagaan megacap teknologi dengan margin paling rendah yang pernah dicipta. Semikonduktor dan lapisan aplikasi akan baik-baik saja, dan siapa sahaja yang berani membeli penurunan kapitulasi ini akan mendapat ganjaran. Jangan bereaksi berlebihan hanya berdasarkan hari ini. Perasaan ini telah saya rasakan selama berminggu-minggu. Hari ini sebahagian besar berkaitan dengan penilaian semula pemotongan kadar bunga untuk selebih tahun ini. Laporan pekerjaan yang kuat bermakna tiada pemotongan sama sekali, dan kemungkinan kenaikan kadar telah meningkat ketara. Oleh itu, jangan kelirukan cerita kadar dengan tren AI jangka panjang, walaupun naratif-naratif pasti akan mengatakan sebaliknya dalam minggu-minggu akan datang.