Peminjaman DeFi sedang berubah daripada peminjaman berdasarkan jaminan (crypto-native) → kredit berdasarkan arus tunai (pinjaman dunia nyata) Penyelidikan dari @Solofunk menjelaskan ini secara eksplisit. Mengapakah peralihan ini diperlukan untuk DeFi? DeFi hari ini bertindak sebagai enjin leveraj. Anda deposit $150 → pinjam $100 → ulang → hasilkan yield Melalui semua proses ini, tiada modal baru yang sebenarnya dicipta. Sebagai contoh, walaupun @aave mempunyai TVL sebanyak ~$14B, kebanyakannya adalah putaran leveraj, aliran arbitrase, dan strategi delta-neutral, bukan pembentukan kredit sebenar. Yield DeFi secara struktur dinilai salah. Dengan risiko kontrak pintar, oracle, dan pencairan, yield asas sepatutnya melebihi 12.5%, seperti yang dijelaskan oleh @dunleavy89 dalam artikel terbarunya. Sebaliknya, ia dinilai di bawah kadar bebas risiko. Kesenjangan ini wujud kerana DeFi tidak mempunyai akses kepada yield sebenar. Di sinilah DeFi x TradFi mulai menjadi penting. Kredit yang ditokenisasi sudah berskala di atas rantai, dengan ~$21B+ aset yang diwakili: > @Figure + @HastraFi telah menghasilkan $16B+ dalam HELOC (Home Equity Line of Credit), dengan deposit $610M dalam 4 bulan dan lebih $6.5M faedah yang diedarkan. > @kamino RWA telah berskala kepada ~$1.3B, dengan $PRIME pada ~$600M dan yield dalam julat ~7–10%. Inilah persatuan DeFi dan TradFi. DeFi → pengalokator modal TradFi → pencipta kredit RWAs → lapisan jaminan utama Yield → bersumber daripada aktiviti ekonomi sebenar DeFi sedang menjadi lapisan pengagihan untuk kredit dunia nyata. (Data: @RWA_xyz)