Projek Pembebasan Token Pra-pandangan Benshan | #Edisi 37 Pasar kripto hari ini secara keseluruhan menunjukkan corak pemulihan yang bergolak. Pasar kapitalisasi keseluruhan pulih kepada sekitar US$2.6 trilion, dengan sedikit pemulihan seminggu, tetapi indeks ketakutan masih berada pada tahap rendah, dan keinginan risiko pasaran belum sepenuhnya pulih. Dari segi modal, ETF tetap menjadi sokongan utama. Pada minggu ini, aliran bersih ETF spot Bitcoin mendekati US$1 bilion, sementara ETF Ethereum mengalami aliran bersih sekitar US$180 juta, menunjukkan terus masuknya modal institusi. Sementara itu, kapitalisasi keseluruhan stablecoin naik kepada sekitar US$313 bilion, dengan USDT menyumbang hampir 60%, menunjukkan likuiditi masih mencukupi. Data on-chain pula menunjukkan perbezaan. Jumlah total lock-up DeFi turun sekitar 9%, menunjukkan sebahagian modal ditarik keluar dari on-chain, tetapi volume transaksi di rantai Ethereum meningkat ketara, dengan peningkatan aktiviti perdagangan jangka pendek dan spekulasi, mencerminkan struktur "likuiditi ada, keyakinan lemah". Dari segi naratif, modal masih terfokus pada arah AI, DePIN, dan RWA. Projek-projek seperti kekuatan pengiraan AI yang boleh diverifikasi, pasaran ramalan, dan infrastruktur terus meningkat popularitinya, menunjukkan pasaran sedang mencari garis utama seterusnya. Aktiviti pendanaan dan pelaburan masih aktif, dengan projek-projek berkaitan seperti Paxos dan Kraken mendapat sokongan modal; institusi masih mempertahankan keyakinan jangka panjang terhadap segmen kepatuhan dan infrastruktur. Dari segi makro, bulan April memasuki jendela volatilitas tinggi, di mana keputusan kadar faedah Fed, data CPI, dan kemajuan dasar pengawasan akan terus mempengaruhi jangkaan pasaran. Sambil itu, aktiviti industri besar dan pembebasan token berlaku serentak, dijangka akan memperdalam volatiliti jangka pendek. Secara keseluruhan, pasaran kini berada dalam fasa "modal kembali tetapi keyakinan belum pulih": ETF memberikan sokongan dasar, tetapi keluaran modal on-chain dan ketidakpastian makro masih menekan pergerakan harga. Dalam jangka pendek, dijangka pasaran akan terus bergerak secara bergilir-gilir dengan modal lebih cenderung kepada arah naratif kuat seperti AI dan infrastruktur. Projek pembebasan token minggu ini oleh Benshan: #HYPER #SOON #H #XPL