Apakah siklus Bitcoin telah hancur? Ketua Peneliti Galaxy menyatakan Halving 2024 paling lemah dalam sejarah. Kembali ke tahun 2012, jika seseorang membeli Bitcoin pada saat Halving dan memegangnya hingga puncak, ia akan memperoleh keuntungan hampir 93 kali lipat dari modal awal. Pada siklus 2016, keuntungan sekitar 30 kali lipat. Pada siklus 2020, keuntungan sekitar 8 kali lipat. Namun, pada siklus terbaru tahun 2024… hanya mendapat "satu kali lipat". Ini bukan sekadar permainan angka, karena Alex Thorn, Ketua Peneliti Galaxy, secara terbuka menyatakan bahwa siklus Bitcoin keempat "sangat melemah" dibandingkan semua siklus sebelumnya. Alex Thorn adalah ketua departemen penelitian Galaxy, perusahaan investasi kripto yang didirikan oleh Mike Novogratz, salah satu nama yang dikenal luas di kalangan investor Bitcoin di Wall Street. Ia memposting di X dengan pertanyaan yang menggugah: "Apakah ini New Normal (norma baru), atau hanya New Normal sampai tidak lagi?" Lalu, mengapa teori "siklus 4 tahun" yang selama ini dipegang teguh investor Bitcoin kini tampaknya tidak lagi berlaku? 1) 📅 Tahun 2012 – Awal mula legenda Halving pertama terjadi, harga BTC melonjak 9.294% hingga mencapai $1.163 (sekitar RM37.000), teori 4 tahun lahir. 2) 📅 Tahun 2016 – Siklus kedua masih sangat kuat, Halving kedua membuat harga naik 2.950% hingga $19.891 (sekitar RM641.000). Meski turun dari siklus pertama, tetap menghasilkan keuntungan puluhan kali lipat. 3) 📅 Tahun 2020 – Siklus ketiga mulai melemah, Halving ketiga hanya memberi keuntungan 761%, tanda pertama bahwa laju pertumbuhan menurun di setiap siklus. 4) 📅 Januari 2024 – Peristiwa pengubah permainan: SEC Amerika Serikat menyetujui Spot Bitcoin ETF (dana yang diperdagangkan di bursa yang memegang BTC secara langsung), membuka aliran dana dari investor institusional dan Wall Street untuk pertama kalinya dalam sejarah. 5) 📅 Maret 2024 – ATH yang belum pernah terjadi sebelumnya: Bitcoin mencapai tertinggi sepanjang masa di $70.000 (sekitar RM2,2 juta), hanya satu bulan sebelum Halving — tidak seperti siklus-siklus sebelumnya di mana ATH selalu terjadi setelah Halving. 6) 📅 April 2024 – Halving keempat terjadi pada harga $63.000 (sekitar RM2 juta), level dasar yang sangat tinggi dibandingkan semua siklus sebelumnya. 7) 📅 5 Oktober 2025 – ATH baru di $125.000, naik hanya 97% dari Halving, jauh lebih rendah dibandingkan semua siklus sebelumnya. 8) 📊 Angka kemeruapan mengonfirmasi gambaran: Data dari Bitbo menunjukkan indeks Bitcoin Volatility (BVIV) 30 hari pernah mencapai 9,64% pada April 2020, tetapi pada siklus ini tidak pernah melebihi 3,11%, dan saat ini berada di hanya 1,75% — pasar jelas menjadi lebih tenang. 9) 🔄 Pihak lawan membantah: Analis lain berargumen bahwa perbandingan yang dibuat Thorn mendistorsi realitas, karena harga dasar saat Halving sangat tinggi akibat dampak ETF. Jika diukur dari titik terendah pasar bear tahun 2022 hingga ATH $125.000, keuntungan masih lebih dari 700% — hanya saja "titik acuan" telah berubah.. 10) 🐻 Fidelity เสริมมุมมองอีกข้าง Zack Wainwright นักวิเคราะห์จาก Fidelity Digital Assets (หน่วยงานด้านสินทรัพย์ดิจิทัลของ Fidelity) ชี้ว่าตลาดหมี bitcoin ในอดีตเคยร่วงลง 80–90% แต่รอบนี้ร่วงจาก $125,000 เหลือ $60,000 คิดเป็นเพียง ~50% เท่านั้น ทั้งขาขึ้นและขาลงอ่อนแรงพร้อมกัน . 11) 🔮 VanEck มองว่าปี 2026 จะเป็นจุดฟื้นตัว Jan van Eck ซีอีโอของ VanEck (หนึ่งในผู้ออก Spot Bitcoin ETF) ได้กล่าวตั้งแต่เดือนมีนาคมว่า bitcoin ใกล้แตะจุดต่ำสุดแล้ว และคาดว่าจะเริ่มฟื้นตัวแบบค่อยเป็นค่อยไปในปี 2026 . 12) 💰 ราคาปัจจุบันของ BTC อยู่ที่ประมาณ $74,703 (ราว 2.4 ล้านบาท) เพิ่มขึ้นเกือบ 5% ในช่วง 7 วันที่ผ่านมา สอดคล้องกับสัญญาณการฟื้นตัวที่ van Eck เคยกล่าวไว้ . ภาพที่เห็นอยู่ตรงหน้าคือ bitcoin กำลังค่อย ๆ เปลี่ยนจาก "สินทรัพย์เก็งกำไรของนักเทรดรายย่อย" เป็น "สินทรัพย์ลงทุนของสถาบัน" เหมือนกรณีของทองคำในช่วงปี 2004 ที่ ETF เข้ามาแล้วความผันผวนค่อย ๆ ลดลง ราคาเริ่มเคลื่อนไหวตามปัจจัยมาโครมากกว่า hype จากบุคคลทั่วไป — ไม่ได้หมายความว่ายุคทองหายไป แต่หมายความว่า "รูปแบบกำไร" กำลังเปลี่ยนรูปแบบ . 🗣️ เสียงจากชุมชน . ในชุมชนคริปโตบน X มีความเห็นแบ่งออกเป็นสองฝั่งอย่างชัดเจน บางส่วนมองว่า "วัฏจักร 4 ปี" ตายแล้ว เพราะ ETF เข้ามาเปลี่ยนโครงสร้างตลาดตั้งแต่ต้นปี 2024 ส่วนอีกฝั่งชี้ว่า หากวัดจากจุดต่ำสุดของตลาดหมี (~$15,500 ในปลายปี 2022) ไปจนถึง ATH $125,000 กำไรรอบนี้ยังเกิน 700% ไม่ได้อ่อนแรงตามที่ Thorn อ้าง เพียงแต่ใช้จุดอ้างอิงต่างกัน . ไม่ว่า Thorn จะถูกหรือฝ่ายตรงข้ามจะถูก สิ่งหนึ่งที่ปฏิเสธไม่ได้คือ bitcoin รอบนี้ไม่เหมือนทุกรอบก่อนหน้า ทั้งความผันผวนที่ลดลง ETF ที่เข้ามาเปลี่ยนฐานราคา และตลาดหมีที่ไม่รุนแรงเหมือนเดิม . คำถามที่เหลือคือ "วัฏจักร 4 ปี" ตายจริงหรือแค่หลับยาว? ปี 2026 จะเป็นคำตอบ… ติดตามต่อไป . #BitcoinAddictThailand #Bitcoin #BTC #Halving