Fasa Semasa Bitcoin — Aliran ETF, Premium Coinbase, dan Rally “Dinding Kekhawatiran” melalui @cryptoquant_com (Laporan-#265) Pasaran bitcoin menunjukkan perubahan struktural di luar kenaikan yang didorong harga. Tiga indikator—aliran ETF, premium Coinbase, dan Indeks Takut & Serakah—mengungkap perubahan ini. Aliran ETF dan premium Coinbase menunjukkan korelasi positif (~0.56), yang menunjukkan bahawa aliran modal sejajar dengan permintaan spot. Namun, analisis lewat menunjukkan bahawa premium sering mendahului atau bergerak serentak. Ini mengimplikasikan struktur dua langkah: pembelian spot institusi berlaku terlebih dahulu, diikuti oleh aliran ETF. Perbezaan ini penting. ETF sering dianggap sebagai pendorong utama, tetapi ia lebih mungkin merupakan refleksi permintaan asas. Kenaikan premium Coinbase menandakan pembelian semula daripada institusi AS, menjadikannya pendorong utama pembentukan harga. Sebaliknya, Indeks Takut & Serakah tetap rendah (10–30), menunjukkan ketakutan pasaran yang berterusan. Biasanya, sentimen membaik bersama pemulihan harga, tetapi kali ini ia tertinggal. Perbezaan ini menunjukkan bahawa pelabur runcit masih berada di sisi. Dari perspektif tingkah laku, pedagang runcit masih terhad oleh kerugian terkini, sementara institusi mengumpul berdasarkan aliran dan struktur. Ini mencipta rally “Dinding Kekhawatiran” klasik—harga naik walaupun terdapat keraguan. Secara keseluruhan, pasaran kelihatan berada dalam fasa awal hingga pertengahan tren naik yang dipimpin institusi. Modal sedang mengalir, permintaan membaik, tetapi penyertaan runcit terhad. Keadaan seperti ini sering meninggalkan ruang untuk kenaikan lanjut. Namun, jika Indeks Takut & Serakah meningkat dengan cepat sementara premium dan aliran ETF melemah, ia mungkin menandakan titik balik. Memantau aliran, permintaan, dan sentimen secara bersamaan adalah penting untuk memahami kitaran semasa. https://t.co/mh3lmZZ4zh’s-Current-Phase-—-ETF-Flows,-Coinbase-Premium,-and-the-“Wall-of-Worry”-Rally