$btc Bitcoin baru saja menembus paras perlawanan selama 7 bulan. Sebelum anda gembira dengan harga, izinkan saya jelaskan mengapa momen ini jauh kurang penting berbanding perubahan struktur yang berlaku di bawahnya. Headline mengatakan Bitcoin menguji $76K. Pedagang memantau untuk breakout. Twitter penuh dengan carta dan ramalan harga. Ini adalah kebisingan. Cerita sebenar terletak di dalam buku pesanan dan laporan kewangan. Strategy (dahulunya MicroStrategy) memegang hampir 61 bilion dolar nilai Bitcoin. Satu syarikat sahaja. Biarkan nombor itu meresap. Mereka tidak menjual. Mereka tidak goyah. Mereka mengumpul. Saham mereka diperdagangkan pada premium terhadap NAV kerana pasaran tahu stak Bitcoin hanya akan bertambah besar. Sementara itu, kadar pendanaan negatif baru sahaja mencapai tahap tertinggi dalam setahun. Apakah maksudnya? Ia bermaksud majoriti pedagang kini pendek (short) terhadap Bitcoin. Mereka bertaruh menentang pergerakan ini. Apabila anda mempunyai aset yang secara konsisten mengejutkan ke atas, dan majoriti ramai berposisi bertentangan dengannya, anda sedang melihat perdagangan yang ramai dan cenderung membetulkan secara kasar. Risiko short squeeze adalah nyata dan belum dihargai oleh pedagang runcit. Pola ini telah berlaku berulang kali sejak 2020. Setiap breakout besar Bitcoin mengejutkan para bear kerana mereka terus menerapkan logik pasaran pra-2020 kepada aset yang mempunyai dinamik penawaran yang berbeza secara fundamental. Hanya akan ada 21 juta Bitcoin. Lebih 97 peratus sudah ditambang. Inflasi penawaran tahunan kini di bawah 2 peratus dan terus menurun. Sementara itu, dana kekayaan kedaulatan, perbendaharaan korporat, dan kini bahkan politikus sedang sedar kepada teori mata wang simpanan. FUD mengenai komputer kuantum yang beredar minggu ini patut diberi perhatian khusus. Tidak, SHA-256 tidak rosak. Tidak, Bitcoin anda tidak dalam bahaya dalam masa depan yang dapat diramalkan. Butiran teknikal penting di sini. ECDSA, algoritma tanda tangan yang digunakan dalam Bitcoin, mempunyai kerentanan teori yang diketahui terhadap serangan kuantum. Penyelesaiannya ialah skema tanda tangan berasaskan hash yang boleh dilaksanakan melalui soft fork. Masa untuk komputer kuantum yang mampu mengancam Bitcoin diukur dalam dekad, bukan tahun. Adam Back dan pembangun Bitcoin Core sudah lebih awal daripada ini. Berhenti biarkan orang menggunakan FUD kuantum untuk menakutkan anda keluar daripada kedudukan anda. Khas untuk komuniti Malaysia dan Asia Tenggara: lengkung pengambilan di sini tertinggal 12 hingga 18 bulan berbanding cerita institusi AS. Ketinggalan ini adalah kelebihan anda. Apabila naratif mainstream akhirnya menyusul apa yang sudah berlaku dalam buku pesanan, peluang untuk mengumpul pada julat ini akan diingati sama seperti kita semua mengingati Bitcoin di bawah $100,000. Permainan tidak berubah. Kumpulkan sats. Tahan untuk satu kitaran. Abaikan kebisingan. CC: @btcmyofficial @jasonchewyl @0xHarpreet