Saham di ATH, Bitcoin Belum Menyala — Apa Makna Divergensi Ini melalui @cryptoquant_com (Laporan-#265) Menurut grafik “Penurunan dari ATH untuk aset-aset utama”, pasaran global menunjukkan divergensi yang jelas dalam pemulihan. Sementara S&P 500 dan Nasdaq telah kembali ke tahap tertinggi sepanjang masa, bitcoin dan ethereum masih berada jauh di bawah puncak masing-masing. BTC masih kira-kira -40% dari ATH-nya, dan ETH sekitar -52%, menunjukkan ketinggalan yang ketara berbanding saham. Sementara itu, emas (-12%) dan perak (-34%) juga berada dalam kawasan koreksi, memperkuat bahawa ini bukanlah penguatan menyeluruh, tetapi pengalihan modal yang terpilih. Kuncinya ialah kualiti penguatan saham ini. Ia tidak didorong oleh penyelesaian penuh inflasi atau pelonggaran moneter yang agresif, tetapi lebih kepada penilaian semula risiko ekstrem—terutamanya penurunan ketegangan geopolitik dan pengurangan kebimbangan terhadap kejutan tenaga. Kondisi likuiditi masih ketat, dengan kadar faedah yang masih tinggi. Aliran pasaran biasanya mengikuti urutan: minyak → dolar & kadar faedah → saham → bitcoin. Pada masa ini, saham memimpin kerana tekanan hulu mereda, sementara kripto berada lebih jauh dalam rantai ini. Data on-chain menunjukkan struktur BTC sedang membaik, dengan simpanan di bursa yang menurun dan akumulasi yang berterusan. Namun, harga masih berada di bawah rintangan utama, menunjukkan fasa “pra-tembus” bukan pemulihan yang telah disahkan. Pada intinya, ketinggalan bitcoin bukan menandakan kelemahan, tetapi masa. Struktur sedang dibina di bawah permukaan. https://t.co/Wybp27l8QN—-What-This-Divergence-Means