Tekanan Jualan Penambang Bitcoin Hampir Menjelang Penghujungnya — Kontraksi Suplai Menandakan Fasa Naik Seterusnya melalui @cryptoquant_com　(Laporan-#265) Menurut WuBlockchain, penambang bitcoin yang disenaraikan secara awam menjual lebih daripada 32,000 BTC pada Q1 2026, menandakan aliran kuarteran terbesar yang pernah direkodkan. Ini mencerminkan perubahan struktur berbanding jualan panik. Selepas pengurangan pada 2024, ganjaran blok turun dari 6.25 kepada 3.125 BTC, sementara kadar hash terus meningkat, merapatkan keuntungan. Dengan harga hash di bawah paras pulang modal, ramai penambang terpaksa mengutamakan arus tunai berbanding pengumpulan. Selain itu, modal sedang dialihkan ke infrastruktur AI dan HPC, mempercepatkan jualan strategik BTC. Data on-chain mengesahkan suplai struktur ini. Simpanan penambang telah menurun secara mantap, dan perubahan kedudukan bersih tetap negatif, menunjukkan agihan berterusan. Namun, wawasan utama terletak pada dinamik aliran semasa. Carta terkini menunjukkan MPI kekal di kawasan negatif dan Kuasa Jualan Penambang menurun tajam. Ini menunjukkan bahawa walaupun penambang telah menjadi penjual yang konsisten, tekanan jualan sebenar kini melemah. Ini mencipta struktur dua lapisan: jualan struktur di masa lalu, tetapi tekanan yang berkurang pada masa kini. Walaupun harga sedang konsolidasi, penambang tidak lagi meningkatkan jualan, menandakan bahawa suplai paksa mungkin sudah diserap. Kitaran bitcoin biasanya bergerak dari ekspansi suplai kepada kelesuan suplai, diikuti oleh pertumbuhan yang didorong permintaan. Pasar kini kelihatan sedang berpindah ke fasa kedua ini. Akibatnya, arah harga masa depan kemungkinan besar akan bergantung kurang kepada tingkah laku penambang dan lebih kepada pendorong permintaan seperti aliran ETF, penyertaan institusi, dan keadaan makro. Bitcoin memasuki fasa di mana batasan suplai semakin longgar, dan aliran modal akan menentukan langkah seterusnya. https://t.co/6rYUo1jWmQ—-Supply-Contraction-Signals-the-Next-Uptrend-Phase