Breakout menarik pada Bitcoin. Mari kita analisis arus untuk memberikan sedikit konteks. Kenaikan di atas resisten $75K didorong oleh spot, dengan CVD spot positif di semua bursa. Ditambah lagi, premium Coinbase kembali stabil positif, yang menandakan pemulihan permintaan dari luar negeri. Namun, detail paling menarik datang dari kadar pendanaan agregat yang sangat negatif, yang menyertai seluruh dorongan menuju $78.000; secara ringkas, para penjual meningkatkan posisi short sementara harga naik. Dan ini bisa menjadi bahan bakar untuk short squeeze, jika harga melanjutkan kenaikannya. Namun, analisis cumulative volume delta pada perpetual yang meningkat tajam bersama harga, memberi kita informasi tambahan: Para long adalah agresor di futures, mengejar pasar dengan pesanan beli “market”, sementara short bersifat pasif, kemungkinan besar spekulan dan market maker yang menempatkan limit sell order dan dieksekusi oleh pembeli yang menembus spread buku pesanan. Kesimpulannya, selama spot mendorong, penjual pasif ini sedang membangun jebakan untuk diri mereka sendiri. Squeeze sejati, secara historis, tidak dimulai ketika short benar-benar kuat, tetapi ketika mereka berhenti bertahan dan menarik likuiditas dari buku pesanan. Apa yang harus kita pantau dalam beberapa jam/hari mendatang: - Premium Coinbase tetap stabil positif; - CVD spot terus mendorong harga, tanpa membentuk divergensi (CVD menurun, harga mencatat maksimum lokal baru); - Kadar pendanaan tetap negatif: jika kita mencatat perubahan dengan kadar pendanaan positif, itu berarti retails mulai masuk mengikuti momentum, dan dinamika ini umumnya tidak berakhir dengan baik.