Pemulihan Semula Inflasi dan Bitcoin — Bagaimana Sengketa Bekalan Membentuk Pasar Makro melalui @cryptoquant_com (Laporan-#262) Inflasi AS menunjukkan tanda-tanda pemulihan semula. CPI keseluruhan meningkat kepada +3.3% YoY pada Mac 2026, manakala CPI teras kekal pada +2.6%, menonjolkan perbezaan yang jelas. PCE teras juga berada di atas sasaran pada +3.0%, menunjukkan tekanan inflasi yang berterusan. Titik utama ialah inflasi ini didorong lebih oleh sengketa bekalan daripada permintaan. Kenaikan harga minyak dan tekanan semula dalam rantaian bekalan menunjukkan bahawa sekatan tenaga dan logistik mendorong harga lebih tinggi. Ini menjelaskan struktur semasa inflasi keseluruhan yang meningkat dengan inflasi teras yang relatif stabil. Dalam persekitaran ini, bitcoin tidak boleh difahami sebagai perlindungan inflasi yang mudah. Secara praktikal, BTC lebih peka terhadap keadaan kewangan seperti kadar sebenar, dolar AS, dan likuiditi keseluruhan. Kadar yang lebih tinggi untuk jangka panjang cenderung memberi tekanan kepada BTC, manakala peningkatan likuiditi menyokong pemulihan. Penting untuk diperhatikan bahawa tiada korelasi stabil antara inflasi dan bitcoin. Seperti yang ditunjukkan dalam carta, kedua-duanya meningkat pada 2025, tetapi pada 2026 inflasi kekal tinggi sementara BTC menurun. Perbezaan ini menunjukkan bahawa BTC bertindak balas bukan kepada inflasi itu sendiri, tetapi kepada dasar moneter dan keadaan likuiditi. Premium Indeks Coinbase yang negatif berterusan pada 2026 juga menandakan permintaan AS yang lemah, yang memberi tekanan kepada harga. Oleh itu, hubungan ini harus difahami sebagai: inflasi → dasar moneter → likuiditi → permintaan → BTC. Pada akhirnya, bitcoin digerakkan bukan oleh inflasi itu sendiri, tetapi bagaimana inflasi membentuk keadaan kewangan. Memantau sengketa bekalan, tindak balas dasar, dan aliran modal adalah kunci untuk memahami pasaran. https://t.co/5E6qnyFqPo—-How-Supply-Shocks-Shape-the-Macro-Market