Bursa saham Kazakhstan baru saja memilih BitGo untuk membina infrastruktur aset digitalnya. Negara yang sama sedang membangun dana berdaulat bernilai $1 bilion yang didanai oleh pendapatan penambangan bitcoin dan aset yang disita. Ini bukanlah bursa permulaan yang sedang mencuba-cuba. KASE adalah bursa terbesar kedua di blok bekas Soviet berdasarkan volum dagangan sekuriti. Dan langkah ini merupakan sebahagian daripada perancangan yang jauh lebih besar. Volum dagangan Kazakhstan di platform aset digital yang diatur meningkat dari $280 juta pada 2023 kepada $6.3 bilion dalam tiga suku pertama 2025. Itu adalah peningkatan dua puluh kali ganda dalam masa kurang dari dua tahun. Pada Januari, Presiden Tokayev menandatangani undang-undang yang memberikan kuasa kepada Bank Negara Kazakhstan untuk mengeluarkan lesen kepada bursa dan menyetujui aset digital mana yang boleh diperdagangkan di platform yang diatur. Bank pusat sedang membina perkhidmatan penjagaan nasional, yang dijangka dilancarkan pada Mei. Awal bulan ini, Reuters melaporkan bahawa negara ini merancang untuk melabur sehingga $350 juta dalam aset digital dan membina dana berdaulat bernilai $500 juta hingga $1 bilion, yang dibiayai sebahagiannya oleh aset yang disita dan pendapatan penambangan. Kazakhstan telah menjadi pusat penambangan bitcoin utama selama bertahun-tahun. Kini ia sedang membina rel institusi yang sepadan. BitGo, yang menjadi syarikat infrastruktur aset digital pertama yang diperdagangkan secara awam dan berstatus kerajaan persekutuan pada Januari, akan menyediakan penyimpanan sejuk, tatacara berdasarkan dasar, dan pemisahan aset untuk bursa tersebut di bawah perjanjian tiga tahun. Pola ini jelas. Negara demi negara sedang membina infrastruktur yang diatur untuk aset digital, sementara AS masih berdebat mengenai asas-asasnya. Semakin lama kekosongan peraturan berterusan di Washington, semakin banyak infrastruktur ini dibina di tempat lain.