**Tafsiran Mesyuarat Rizab Persekutuan Disember 2025 (Pemotongan Kadar Faedah Bernada Hawkish, Sentimen Positif Telah Habis)** Rizab Persekutuan (Fed) telah bermesyuarat, dan secara zahirnya mengurangkan kadar faedah (kadar diturunkan kepada 3.5%~3.75%), tetapi sikap mereka sebenarnya tetap "tegas". Ini adalah satu contoh tipikal "pemotongan kadar faedah bernada hawkish". Perbezaan ketara dalam undian, peningkatan jangkaan ekonomi, serta carta dot plot yang menunjukkan "hanya satu kali pemotongan kadar faedah pada 2026" dengan jelas memberi bayangan bahawa kitaran pemotongan kadar faedah hampir berakhir. ### ➤ **Perubahan utama pada carta dot plot** **Jangkaan 2026:** Carta dot plot pada bulan September menunjukkan bahawa akan berlaku beberapa kali pemotongan kadar faedah pada 2026. Namun, carta dot plot Disember terkini menunjukkan bahawa median jangkaan untuk 2026 hanya melibatkan **satu kali pemotongan kadar faedah** (sebanyak 25 mata asas). **Kadar faedah akhir:** Ini menunjukkan bahawa "penamat" kitaran pemotongan kadar faedah kali ini mungkin berada di sekitar 3.25% - 3.50%, iaitu lebih tinggi daripada jangkaan pasaran sebelum ini. ### ➤ **Tersirat daripada ucapan Powell** Walaupun dalam sidang media Jerome Powell cuba untuk mengekalkan nada yang neutral, terdapat petunjuk jelas bahawa Rizab Persekutuan mungkin akan berhenti sejenak dalam kitaran ini: 1. **Pemotongan kadar faedah masa depan bukan sesuatu yang pasti:** Powell menegaskan bahawa hala tuju dasar masa depan mungkin melibatkan "jeda" atau "pelarasan kecil", sepenuhnya bergantung kepada data ekonomi. Ini lebih berhati-hati berbanding nada sebelumnya yang yakin bahawa "inflasi akan reda". 2. **Ekonomi lebih kukuh daripada jangkaan:** Rizab Persekutuan telah meningkatkan unjuran pertumbuhan KDNK untuk 2026 (daripada 1.8% kepada 2.3%) dan mengurangkan kebimbangan terhadap kadar pengangguran. Secara tersirat, ini bermaksud ekonomi AS tidak memerlukan banyak pemotongan kadar faedah untuk rangsangan. 3. **Inflasi masih degil:** Powell mengakui bahawa inflasi masih sedikit melebihi sasaran, dan perubahan dalam unjuran PCE teras menunjukkan bahawa usaha terakhir untuk menurunkan inflasi ke paras sasaran adalah sangat mencabar. ### ➤ **Kesan terhadap pasaran selanjutnya?** **Jangka pendek (1 bulan akan datang):** Pasaran akan terlebih dahulu mencerna manfaat daripada "pemotongan kadar faedah". Indeks Dow Jones dan S&P 500 mungkin kekal pada paras tinggi atau melonjak sedikit kerana keuntungan korporat (terutamanya saham teknologi) kekal kukuh, dan tiada risiko kemelesetan ekonomi (pendaratan lembut berjaya dicapai). **Jangka sederhana (Suku Pertama 2026):** Risiko sedang terkumpul. Disebabkan pasaran sebelum ini menjangkakan lebih banyak pemotongan kadar faedah pada 2026, dengan hanya satu kali pemotongan kadar faedah yang dijangka, saham yang dinilai terlalu tinggi (seperti beberapa saham teknologi yang dikaitkan dengan gelembung AI) mungkin menghadapi tekanan "penurunan nilai". **Strategi:** Gaya pelaburan mungkin beralih daripada saham "sensitif kepada kadar faedah" (seperti saham berkapital kecil dan hartanah) kepada saham "dengan kepastian hasil" (seperti saham blue-chip berkapital besar). ### ➤ **Kesan pemotongan kadar faedah bernada hawkish terhadap mata wang kripto** Mata wang kripto amat sensitif terhadap jeda oleh Rizab Persekutuan kerana ia adalah aset yang bergantung sepenuhnya pada kecairan pasaran. **Berita buruk:** Jeda pemotongan kadar faedah menunjukkan bahawa aliran wang dalam dunia mata wang fiat tidak akan melimpah seperti yang dijangkakan sebelumnya. Logik "pasaran kenaikan besar-besaran kerana suntikan kecairan" mungkin terhalang. **Berita baik:** Ekonomi AS tidak mengalami kemelesetan, sentimen risiko masih wujud, dan tiada krisis kecairan berlaku. **Cadangan:** Tidak kira sama ada anda sedang untung atau rugi sekarang, jual mata wang kripto kecil dan tukar kepada **BTC** atau **USDT/USDC** (untuk menikmati faedah pasif).