Tiga daripada aplikasi DeFi yang relatif muda — Hyperliquid, EdgeX dan Pump.fun — secara kolektif mengembalikan $96.3 juta kepada pemegang token dalam tempoh 30 hari terakhir, menurut data yang dikumpulkan oleh DefiLlama. Keputusan ini menekankan peralihan fokus sektor ini daripada aktiviti semata-mata di atas rantai kepada pendapatan sebenar yang boleh didistribusikan kepada pemegang.
Hyperliquid memimpin pasaran, mendistribusikan $50,95 juta pendapatan kepada pemegang token untuk tempoh tersebut, dengan tiada insentif yang dibelanjakan, menurut angka DefiLlama. Pump.fun berada di kedua, mengembalikan $22,09 juta kepada pemegang daripada pendapatan keseluruhan $38,81 juta. EdgeX mendistribusikan $23,26 juta kepada pemegang daripada pendapatan protokol $8,26 juta, satu corak yang menunjukkan projek ini menggunakan simpanan atau aliran pendapatan alternatif untuk memberi ganjaran kepada pemegangnya.
Dalam asas tahunan, momentumnya lebih ketara lagi: Hyperliquid telah menghasilkan pendapatan sebanyak $945,87 juta dalam setahun terakhir, semuanya dikembalikan kepada pemegang; Pump.fun berada pada $481,15 juta; dan EdgeX pada $236,42 juta.
Di seluruh lanskap DeFi yang lebih luas, protokol utama lainnya juga melaporkan pembagian: Chainlink mengembalikan $4,63 juta kepada pemegang, Aerodrome $3,53 juta, dan Uniswap $3,29 juta, tersebar di 44 rantai. PancakeSwap menghasilkan pendapatan sebesar $3,94 juta, tetapi mengembalikan $2,48 juta kepada pemegang sambil menghabiskan $905.260 untuk insentif.
Terkait:DeFi boleh membekukan dana curian, tetapi tidak semua bersetuju ia seharusnya dilakukan
Komuniti kripto kini fokus pada pendapatan
Data ini muncul apabila pendapatan menjadi ukuran yang paling penting dalam kripto, dengan pemegang token mendorong protokol untuk membuktikan penilaian mereka melalui pendapatan sebenar, bukan volume transaksi atau angka pertumbuhan rangkaian.
“Tidak ada yang peduli bahawa rantai anda melakukan TPS 10x lagi,” tulis Robbie Klages, rakan penasihat The Rollup, dalam satu pos yang banyak dikutip di X. “Pasar adalah ‘tunjukkan saya wangnya sekarang.’ Perlakukan ia sebagai perniagaan, bukan sebagai teori pertumbuhan rangkaian.”
Seorang komentator lain di X menggambarkan perubahan ini sebagai mungkin kekal: peralihan daripada latar belakang yang didorong naratif kepada kejelasan pendapatan boleh menetapkan semula harga projek yang gagal menunjukkan pendapatan sebenar, terutamanya dalam persekitaran kadar yang meningkat di mana modal menjadi lebih mahal untuk aset spekulatif.
Protokol DeFi teratas berdasarkan pendapatan pemegang. Sumber: DefiLlama
DeFi menjadi asas bagi ekonomi onchain
Andre Cronje, pendiri Yearn.Finance, menggambarkan masa depan di mana DeFi menyerupai infrastruktur kewangan penting berbanding tempat permainan spekulatif. Menurutnya, koin stabil telah tumbuh menjadi pasaran bernilai $320 bilion yang dipimpin oleh Tether dan Circle, bursa terdesentralisasi memproses lebih daripada $160 bilion jumlah jual beli bulanan, dan perjanjian kekal menangani kira-kira $540 bilion jumlah bulanan. Protokol pinjaman seperti Aave, Morpho dan Maple Finance secara kolektif menyokong sekitar $28 bilion pinjaman aktif, sementara aset dunia nyata semakin muncul sebagai jaminan di atas rantai. “DeFi bukan lagi sekadar bersaing untuk APY. Ia sedang menjadi latar belakang bagi ekonomi di atas rantai,” tulis Cronje di X.
Konteks yang lebih luas membentuk cara peserta pasaran menilai risiko dan peluang dalam sektor ini. Semasa saluran kewangan tradisional mengkaji pendapatan atas rantai dan kelestarian pendapatan teragih, pemerhati memantau sama ada lebih banyak protokol akan menterjemahkan penyertaan menjadi arus tunai yang boleh disahkan dan dibahagikan kepada pemegang.
Untuk pembaca yang mencari konteks lebih mendalam mengenai peranan DeFi yang sedang berkembang, liputan Cointelegraph mengenai topik terkait tetap menjadi sumber yang berguna, termasuk perbincangan mengenai rancangan pemulihan dan integrasi aset dunia nyata dalam ekosistem DeFi.
Magazine:Panduan ke pusat-pusat kripto utama dan muncul secara global — Pertengahan 2026
Nota: Artikel ini bergantung pada data dari DefiLlama untuk agihan pendapatan dan bertujuan untuk mencerminkan corak yang diperhatikan dalam sektor DeFi. Rujukan termasuk posting awam dan laporan sebelumnya daripada tokoh dan media industri yang dirujuk di atas.
Apa yang perlu diperhatikan seterusnya: semakin banyak protokol yang menerbitkan agihan pemegang dan angka pendapatan yang diaudit, pelabur akan semakin menilai projek berdasarkan kualiti dan kelestarian pendapatan, bukan naratif pertumbuhan. Beberapa sukuan seterusnya mungkin akan menunjukkan sama ada pendekatan berpusat pada pendapatan semasa bertahan, atau jika dinamik pasaran yang lebih luas memperkenalkan semula keseimbangan antara aktiviti di atas rantai dan arus tunai dunia nyata.
Artikel ini asalnya diterbitkan sebagai Three DeFi Protocols Distribute $100M to Token Holders in 30 Days di Crypto Breaking News – sumber tepercaya anda untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan kemas kini blok rantai.