Sebuah pabrik memecoin baru saja menghasilkan lebih banyak daripada salah satu bursa derivatif paling dihebohkan dalam kripto. Pump.fun, platform pelancaran token berbasis Solana yang membolehkan sesiapa sahaja mencipta memecoin dalam beberapa saat, melaporkan pendapatan 30 hari sebanyak $33.73 juta, menurut data DeFiLlama, melebihi $32.73 juta yang dihasilkan oleh Hyperliquid dalam tempoh yang sama.
Token $PUMP memberespons dengan naik kira-kira 12% ke paras dagangan berhampiran $0,0027 dengan kapitalisasi pasaran sebanyak kira-kira $1,055 bilion.
Nombor di belakang flip
Jumlah yuran Pump.fun dalam jangka masa 30 hari mencapai $84,35 juta, manakala Hyperliquid mengumpul $47,14 juta dalam yuran semasa tempoh yang sama. Kesenjangan antara yuran dan pendapatan bagi setiap protokol mencerminkan model ekonomi mereka yang berbeza. Pump.fun menukar bahagian yang lebih besar daripada pendapatan yurannya menjadi pendapatan protokol, manakala Hyperliquid mengagihkan lebih banyak yurannya semula kepada penyedia likuiditi dan penyetem.
Perbandingan TVL menceritakan kisah yang sama sekali berbeza. Hyperliquid memiliki nilai terkunci sebanyak $6,041 bilion di seluruh pelaksanaan Layer 1 dan Arbitrum-nya. Pump.fun memegang $251.4 juta, hampir keseluruhannya di Solana. Ini bermakna Pump.fun menghasilkan pendapatan yang lebih tinggi sebanyak kira-kira 24 kali ganda setiap dolar yang terkunci.
Data sejarah menunjukkan beberapa kes kes Pump.fun melebihi Hyperliquid dalam metrik pendapatan harian dan mingguan. Lompatan bulanan ini hanya membuat pola ini lebih sukar diabaikan sebagai gangguan.
Bagaimana Pump.fun membina enjin pendapatan mereka
Pump.fun dilancarkan pada awal 2024 dan dengan cepat menjadi platform pilihan utama untuk penciptaan memecoin di Solana. Mekanisme lengkung ikatan membolehkan sesiapa sahaja melancarkan token dengan likuiditi binaan, tanpa diperlukan pengkodean. Pendapatan kumulatif sepanjang hayat platform ini telah mencapai $1,231 juta.
Sebagai perbandingan, pendapatan kumulatif seumur hidup Hyperliquid berada di $1,188 bilion. Platform pelancaran memecoin kini telah melampaui bursa derivatif dalam kedua-dua metrik pendapatan 30 hari terakhir dan seumur hidup.
Apakah yang dimaksudkan ini terhadap landskap persaingan
Struktur yuran yang bertentangan patut mendapat perhatian daripada sesiapa yang mengalokasikan modal antara ekosistem-ekosistem ini. Kadar pertukaran yuran kepada pendapatan yang lebih tinggi di Pump.fun bermaksud lebih banyak nilai berterusan secara langsung kepada protokol dan, dengan itu, kepada pemegang token. Model Hyperliquid mengalihkan lebih banyak nilai kepada peserta, yang menjadikannya lebih menarik untuk pengguna kuat tetapi kurang menguntungkan secara serta-merta sebagai pelaburan protokol.
Protokol yang menghasilkan lebih daripada $33 juta pendapatan bulanan dengan kapitalisasi pasaran $1 bilion memberikan gandaan harga-ke-pendapatan kepada $PUMP yang kelihatan menarik berbanding banyak token DeFi yang diperdagangkan pada penilaian jauh lebih tinggi dengan aliran pendapatan yang lebih nipis.