Paragon sedang menguji derivatif jenis baru di Hyperliquid yang dipanggil Power Perps, bermula dengan pasaran yang dibina berdasarkan HYPE kuasa dua. Tawarannya adalah eksposur keuntungan tanpa batas tanpa tarikh tamat.
Apa yang sedang dilancarkan oleh Paragon
Paragon, syarikat di sebalik pasaran HIP-3 di Hyperliquid, bermula melancarkan Power Perps sekitar 4-5 November 2026. Pasaran pertama ialah indeks HYPE².
Indeks melakukan tepat apa yang namanya suggest. Ia mengambil harga HYPE dan mendarabkannya dengan dirinya sendiri.
Pengkuadratan itulah yang menjadikan pembayaran cembung. Pada kontrak kekal biasa, setiap dolar yang diperoleh HYPE menambah jumlah yang sama kepada kedudukan anda. Pada HYPE², setiap dolar tambahan keuntungan dalam HYPE mendorong indeks naik lebih banyak berbanding yang sebelumnya.
Penyelidikan memberikan contoh yang nyata. Kenaikan 20% dalam HYPE mewakili keuntungan kira-kira 44% dalam indeks HYPE², sebelum yuran pendanaan diambil kira.
Pilihan tenaga, mekanik kekal
Pilihan tradisional memberikan konveksiti kepada pedagang, tetapi ia membawa beban. Anda memilih Harga Strike, memilih tarikh kedaluwarsa, dan memantau peluruhan masa yang mengikis kedudukan anda.
Power Perps melangkau semua itu. Tiada harga pelaksanaan dan tiada tarikh tamat, hanya kontrak kekal yang diselesaikan dengan pendanaan setiap jam.
Reka bentuk itu bermaksud setiap aset asas mendapat satu buku pesanan sahaja. Alih-alih likuiditi tersebar di puluhan strike dan tarikh, semua yang memperdagangkan HYPE² bertemu di satu tempat.
Mekanisme pendanaan menggantikan tarikh tamat. Bukan contract yang mati pada tarikh tetap, pemegang membayar atau menerima pendanaan setiap jam, yang mengekalkan contract terikat kepada indeksnya seiring masa.
Paragon tidak menciptakan konsep dari awal. Produk ini membina atas penyelidikan sebelumnya mengenai power perpetuals oleh Dan Robinson, Dave White, dan Andrew Leone, serta mengambil pelajaran daripada Squeeth Opyn, yang menerapkan idea kuasa dua yang sama kepada ETH.
Butiran halus mengenai leveraj
Convexity memotong kedua-dua arah apabila leveraj dimasukkan ke dalam gambaran. Indeks kuasa dua sudah bergerak lebih pantas daripada aset di bawahnya, jadi menambahkan leveraj di atasnya mempercepatkan lagi kelajuan itu.
Penyelidikan menandakan ambang tertentu. Kedudukan panjang 2× pada HYPE² akan dilikuidasi selepas HYPE turun sebanyak kira-kira 22.5%, dan angka ini belum mengambil kira yuran pendanaan.
Di mana pelaksanaan berada
Pada pertengahan November 2026, pelaksanaan masih berada dalam peringkat awal, menurut dapatan penyelidikan. Mesej Paragon sendiri menggambarkan produk tersebut sebagai sedang diuji.
Laman rasmi menunjukkan bahawa pasaran HYPE³ akan datang segera atau sebentar lagi. Mengkubikkan harga akan mendorong kecekungan lebih jauh, bersama dengan profil risiko yang menyertainya.
Paragon beroperasi melalui HIP-3, kerangka kerja yang membolehkan pembangun melancarkan pasaran Kekal mereka sendiri di Hyperliquid. Struktur ini membolehkan produk eksperimen seperti ini menyambung ke infrastruktur sedia ada berbanding melancarkan di bursa berasingan.
Apa yang bermaksud ini kepada pedagang Hyperliquid
Pembuat pasaran mungkin mendapat keuntungan paling praktikal. Menurut penyelidikan, reka bentuk ini membolehkan mereka menghedging eksposur HYPE² menggunakan pasaran spot dan Perp linear yang sudah aktif di Hyperliquid, semua dalam tempat yang sama.