Pada 21 Mei, penilaian sepenuhnya teragih Hyperliquid secara rasmi melebihi Solana.
HYPE mencapai penilaian akhir sebanyak US$54.57 bilion, manakala penilaian akhir Solana mendekati US$54.22 bilion.
Hyperliquid menghasilkan pendapatan sekitar US$790 juta, dan baru-baru ini berkinerja lebih baik daripada Solana, Tron, dan bahkan Ethereum.
Nilai pasaran sepenuhnya teragih (FDV) Hyperliquid telah secara rasmi melampaui Solana, mencapai sekitar US$54.57, menandakan salah satu perubahan terbesar dalam pasaran kripto tahun ini. Milestone ini muncul semasa Hyperliquid terus menguasai perdagangan berjangka kekal terdesentralisasi, sementara harga kebanyakan altcoin utama masih jauh di bawah puncak sebelumnya, dengan Hype token hanya 2% jauhnya daripada harga tertinggi sejarahnya.
Jadi, apakah yang mendorong kenaikan harga Hyperliquid? Mari kita cari tahu.
Pertumbuhan likuiditi super pesat
Berdasarkan data Arkham pada 21 Mei, valuasi sepenuhnya terdilusi HYPE adalah sekitar US$54.57 bilion, dengan harga perdagangan mendekati US$58. Ini sedikit melebihi valuasi sepenuhnya terdilusi Solana (sekitar US$54.22 bilion), sementara Solana (SOL) diperdagangkan pada harga mendekati US$86.36.
Hyperliquid telah menjual Solana kepada FDV.pic.twitter.com/rDF5FRg4TK
— Arkham (@arkham)21 Mei 2026
FDV yang berbalik telah menarik perhatian luas, kerana kapitalisasi pasaran beredar Hyperliquid masih jauh lebih kecil daripada Solana.
HYPE kini memiliki valuasi edaran mendekati US$13.28 bilion, berdasarkan kira-kira 238.39 juta token yang diedarkan (jumlah maksimum ialah 962.27 juta).
Sementara itu, jumlah token beredar Solana adalah sekitar 577.86 juta, dengan jumlah edaran keseluruhan mendekati 626.75 juta. Perbandingan ini menonjolkan harapan tinggi pedagang terhadap pertumbuhan masa depan Hyperliquid, walaupun projek Hyperliquid jauh lebih baru berbanding Solana.
HYPE kini diperdagangkan hanya sekitar 2% di bawah harga tertinggi sepanjang masa sebanyak $59.30, manakala harga Solana masih berada sekitar 65% di bawah puncak $294 yang dicapai semasa siklus pasaran bull sebelumnya.
Pendapatan kini menjadi medan pertempuran baharu dalam dunia kripto.
Semangat perkembangan Hyperliquid sebahagian besar berpunca daripada pertumbuhan pendapatan protokolnya. Menurut CEO Bitwise, Hunter Horsley, pendapatan Hyperliquid kini mencapai sekitar US$790.55 juta, melebihi US$532.34 juta dari Solana, US$471.2 juta dari Tron, dan bahkan melebihi US$425.56 juta dari Ethereum.
Horsley baru-baru ini menggambarkan Hyperliquid dan Solana sebagai pemimpin dalam kategori kripto baru yang disebut "blockchain pendapatan", di mana aktivitas pengguna, bayaran, dan permintaan transaksi mendorong nilai rangkaian jangka panjang.
Ekosistem perdagangan Hyperliquid mengalami pertumbuhan pesat pada tahun 2025. Dilaporkan, jumlah pengguna platform ini meningkat empat kali lipat menjadi sekitar 1,4 juta pengguna, dengan volume perdagangan harian yang pernah mendekati US$32 miliar. Pada puncak pertumbuhan, nilai yang terkunci total juga naik mendekati US$6 miliar.
Mengapa pelabur memilih HYPE berbanding syarikat lain?
Berbeza dengan banyak token blockchain, Hyperliquid mengalirkan semula caj perdagangan secara langsung ke ekosistemnya melalui pembelian semula, pemusnahan, dan insentif likuiditi token. Dengan aktiviti perdagangan futures berterusan yang terus mengembang di pasaran kripto, model ini semakin memperkuat prospek bullish HYPE.
Pelabur institusi semakin memperhatikan kripto. Matt Hougan, Ketua Pelaburan Bitwise, baru-baru ini menyatakan bahawa HYPE diremehkan, sementara laporan menyebut bahawa Goldman Sachs telah menyesuaikan portfolio kripto sebahagiannya untuk memasukkan pelaburan yang berkaitan dengan likuiditi tinggi.
Walaupun mempunyai momentum yang kuat, analis masih memperingatkan bahawa pembukaan token masa depan mungkin meningkatkan tekanan bekalan kepada pemegang HYPE.