Hyperliquid [HYPE] tidak dapat dihentikan, tetapi pasaran jarang tetap sebegitu mudah. Di sebalik eksterior yang kuat, perkara-perkara kelihatan goyah.
Inilah sebabnya.
Hyperliquid kini berada di kalangan tersendiri
Jumlah notional Hyperliquid berada pada $249.2 bilion. Itu lebih daripada dua kali ganda $106 bilion yang dicatat oleh pesaing terdekatnya, TradeXYZ.
Kesenjangan hanya menjadi lebih lebar dari sana.
Aster berada pada $49.3 bilion, manakala Lighter, Kalshi dan edgeX semuanya di bawah $40 bilion.
Cairan cenderung menarik lebih banyak cairan lagi, dan ini menjadi saling memperkuat dengan cepat. Lebih banyak volume membawa pasaran yang lebih dalam, dan seterusnya, lebih banyak pedagang.
Strategi Hyperliquid mengubah HYPE menjadi pertaruhan besar dalam neraca
Ia bukan hanya pedagang yang percaya.
Strategi Hyperliquid yang disenaraikan di Nasdaq meningkatkan perbendaharaan HYPE lebih daripada dua kali ganda kepada 29.3 juta token. Nilainya mencapai $1.9 bilion pada akhir tahun fiskal pada 30 Jun.
Syarikat itu menaikkan dana sebanyak $647 juta melalui pembiayaan ekuiti. Sejak itu, ia telah menghulurkan lagi $773.4 juta untuk membeli 16.5 juta token HYPE.
Itu merupakan komitmen yang besar kepada satu ekosistem sahaja. Sebahagian besar token tersebut juga sedang di-stake, jadi aset-aset tersebut sedang digunakan untuk menghasilkan lebih banyak hasil.
Terlalu banyak pedagang di satu sisi?
Sekarang, bukan semua cerah dan indah. Kita terlalu banyak pedagang yang bergerak ke arah yang sama.
Semasa jendela pencairan satu bulan, sekitar 80% eksposur pencairan berada di sisi panjang, berbanding 20% di sisi pendek.
Ia jauh lebih panjang pada tiga bulan: 82% panjang dan 18% pendek.
Menurut Joao Wedson, CEO Alphractal, ketidakseimbangan itu mungkin berbahaya.
Penurunan harga kelihatan sebagai senario yang lebih mungkin.
Kekhawatiran adalah bahawa kejayaan HYPE menarik terlalu banyak posisi bullish ke pasaran. Struktur jangka pendek akan menghukum pembeli yang datang lewat.
Akankah kita bertahan daripada penyesuaian?
Langkah seterusnya mungkin kurang penting daripada yang kelihatan pada awalnya.
Jika HYPE mengekalkan tahap ini, ia mungkin cukup kuat untuk pergerakan naik seterusnya. Jika terlalu banyak kedudukan panjang bermula ditutup, harga boleh jatuh ke tahap likuiditi yang lebih rendah.
Sebuah cabang kuning di persimpangan jalan yang patut diperhatikan.
Ringkasan Akhir
- Hyperliquid memimpin volum DEX kekal; Hyperliquid Strategies memegang kira-kira $1.9B dalam HYPE.
- Jika kedudukan bullish dibalikkan, keadaan boleh menjadi buruk dengan cepat.