Token HYPE Hyperliquid telah melampaui Dogecoin secara sempit dari segi kapitalisasi pasaran di CoinMarketCap. Pergerakan ini berlaku selepas HYPE mencapai tertinggi sejarah baharu di atas $64 pada 24 Mei, manakala Dogecoin kekal berhampiran $0.10.
Margin nipis, dan peringkat tetap peka terhadap feed harga dan metodologi jumlah beredar. Data CoinMarketCap menunjukkan Hyperliquid dengan kapitalisasi pasaran sekitar $16.03 bilion, volume 24-jam sebanyak $1.11 bilion, FDV hampir $60.08 bilion dan jumlah beredar 254.07 juta HYPE. Sebagai perbandingan, Dogecoin disenaraikan dengan kapitalisasi pasaran semasa sekitar $15.87 bilion, volume 24-jam kira-kira $591.7 juta dan jumlah beredar 154.38 bilion DOGE.
Bagaimana Hyperliquid Berjaya Mendahului Dogecoin
It menjadikan lompatan itu kurang seperti pukulan berkesan bersih, lebih kepada persilangan pasaran langsung. Namun, kesan visualnya sukar diabaikan. Dogecoin telah lama menjadi tolok ukur bagi ketahanan aset meme, bertahan melalui beberapa kitaran pasaran berdasarkan jenama, komuniti dan perhatian refleksif. Kenaikan Hyperliquid mencerminkan preferensi pasaran yang berbeza: token yang melekat pada platform dengan penggunaan kelihatan, penghasilan yuran, dan naratif akru nilai langsung.
Penggerak utama di sebalik penilaian semula HYPE ialah aktiviti perniagaan Hyperliquid dan struktur pembelian semula yang agresif. 99% yuran pergi kepada Dana Bantuan untuk membeli token HYPE bagi Hyperliquid Perps, tidak termasuk yuran pembina, dan memberikan angka 99% yang sama untuk buku pesanan spot, tidak termasuk yuran protokol unit. Laporan pendapatan menyenaraikan pendapatan protokol kasar Hyperliquid sebanyak $214,95 juta pada Q1 2026 dan $104,88 juta sehingga kini dalam Q2 2026.
Lingkaran caj itu adalah pusat bagaimana pedagang membentuk HYPE. Kenaikan token bukan hanya satu pertaruhan atas isipadu bursa; ia juga satu pertaruhan bahawa isipadu tersebut terus berubah menjadi permintaan pasaran terbuka yang berterusan.
Token tersebut juga mendapat manfaat daripada momentum produk institusi. 21Shares melancarkan ETF 21Shares Hyperliquid, ticker THYP, di Nasdaq pada 12 Mei, menawarkan eksposur spot HYPE dengan potensi ganjaran staking; Bitwise menyusul dengan ETF Bitwise Hyperliquid, ticker BHYP, yang bermula diperdagangkan di NYSE pada 15 Mei.
Data SoSoValue data menunjukkan bahawa produk-produk tersebut telah menarik aliran bersih kumulatif sebanyak $74,91 juta hingga sesi dagangan 22 Mei, dengan aset bersih gabungan sebanyak $89,20 juta dan volum dagangan harian sebanyak $84,13 juta. Sesi terakhir yang lengkap menambahkan aliran bersih sebanyak $10,9538 juta, kesemuanya masuk ke BHYP, membawa aliran bersih sejarah Bitwise kepada $35,9567 juta. Bagi minggu dagangan 18–22 Mei, ETF spot HYPE menarik aliran bersih sebanyak $72,38 juta, bermakna kebanyakan permintaan kumulatif datang selepas pelancaran, bukan dalam lonjakan satu hari pada pelantikan.
Perbandingan dengan Dogecoin lebih tajam kerana cerita ETF DOGE lebih lama, tetapi profil aliran telah jauh kurang kuat. GDOG Grayscale menjadi ETF Dogecoin spot AS pertama pada 24 November 2025; BWOW Bitwise menyusul pada 26 November, dan TDOG 21Shares dilancarkan pada Januari. Namun, ETF spot DOGE SoSoValue hanya menunjukkan aliran bersih kumulatif sebanyak $11.78 juta sehingga 21 Mei, dengan aset bersih total sebanyak $14.85 juta dan hanya $199,820 dalam nilai yang diperdagangkan untuk sesi tersebut.
Ini menjadikan perbezaan dengan HYPE sukar untuk diabaikan: DOGE masih merupakan salah satu aset budaya kripto yang paling cair, tetapi permintaan ETF-nya relatif redup; kenaikan HYPE berkait rapat dengan pendapatan bursa, aktiviti derivatif, pembelian semula, dan permintaan pembungkusan institusi yang lebih cepat dibina.
Dengan HYPE kini berada di atas Dogecoin, sasaran utama seterusnya ialah TRON, yang berada di peringkat ke-8 berdasarkan kapitalisasi pasaran. Berdasarkan kapitalisasi pasaran TRON yang kira-kira $34.71 bilion dan jumlah edaran HYPE Hyperliquid sebanyak 254.07 juta, HYPE perlu diperdagangkan hampir pada $136 untuk menyamai penilaian TRON.
Pada masa liputan, HYPE diperdagangkan pada $63.572.
