Tajuk asal: "Hyperliquid Akan Membuat Pasaran Ramalan, Menyasar Niche Polymarket?"
Pengarang asal: Seed.eth, Bitpush News
Hyperliquid, yang kini menduduki tempat teratas dalam pasaran derivatif kripto, kini cuba memperluaskan sayapnya ke pasaran berjuta-juta yang sedang berkembang: pasaran jangka.
Hari ini, Hyperliquid secara rasmi mengumumkan ujian ciri baharu yang dikenali sebagai "Outcomes". Berita ini serta-merta memanaskan pasaran sekunder, dengan token asli HYPE melonjak lebih 10% dalam 24 jam, menembusi paras $30.
Dalam keadaan Polymarket mendominasi lalu lintas rantai, Kalshi bekerjasama dengan Coinbase untuk memetik pasaran yang mematuhi peraturan, kehadiran Hyperliquid bukan sekadar mengikut setiap angin, tetapi menggunakan kelebihan prestasi asli lapisan bawah untuk menetapkan semula peraturan permainan.
Apa itu Outcomes?
Berdasarkan cadangan rasmi HIP-4, Outcomes (kontrak keputusan) bukanlah antara muka pertaruhan yang mudah, reka bentuk utamanya terletak pada tiga logik utama berikut:
1. Jaminan penuh, risiko kerosakan penuh
Berbeza dengan kontrak perpetual bersaing, Outcomes mengikuti prinsip "membuat keputusan mengikut jumlah kewangan yang ada". Ia menggunakan jaminan penuh dan menyelesaikan transaksi dalam julat tetap. Ini bermakna, tanpa mengira bagaimana pasaran berubah, selagi tarikh penyelesaian tidak tiba, kedudukan pelabur tidak akan menghadapi cairan paksa, dengan sepenuhnya menghilangkan risiko kerosakan.
2. Penyelesaian bukan linear, ruang strategi yang lebih besar
Outcomes memperkenalkan mekanisme penyelesaian bukan linear. Bagi pedagang, ini setara dengan memperoleh kefleksiblean yang hampir menyerupai pilihan (option), yang membolehkan anda membina alat lindung nilai yang lebih kompleks, tidak lagi terhad kepada permainan biner "ya" atau "tidak" yang mudah, dan membuka ruang yang lebih besar dalam pengurusan risiko dan penggabungan strategi.
3. Pengintegrasian asli, membuka aliran kewangan
Outcomes akan diintegrasikan secara mendalam ke dalam HyperCore, rantai asas Hyperliquid, dan dinilai menggunakan duit syiling stabil asli USDH. Lebih penting lagi, ia boleh berkongsi jaminan penuh bersama pasaran spot dan kontrak berkala yang sedia ada di platform. Ini bermakna pengguna boleh memasuki pelbagai strategi dagangan secara segerak dalam akaun jaminan yang sama, memenuhi sepenuhnya keperluan aliran kewangan yang berkongsi dan boleh digunakan semula.
Pembahagian kuasa: Siapakah yang benar-benar menentukan pasaran akhir?
Pasaran ramalan semasa sedang melalui "masa perang pelayar tahun 1995", membentuk empat laluan perniagaan yang jelas berbeza:
· Polymarket menjual "pandangan", ianya adalah penunjuk arah isu semasa masyarakat;
· Kalshi menjual "kelayakan", ia menarik dana tempatan Amerika Syarikat yang ingin mengelakkan risiko undang-undang;
· Coinbase pula menggunakan pendekatan "penghancuran dimensi yang lebih rendah", menukar pasaran ramalan menjadi barangan pengguna biasa melalui ciri bina-dalam aplikasi;
· Logik Hyperliquid paling keras: Ia tidak memerlukan anda mengklik Ya atau Tidak di laman web, ia mahu anda membeli kontrak 'Outcomes' untuk data NFP yang melebihi jangkaan secara serentak apabila membuat short BTC untuk melindungi risiko makro.
Kini, kesan kesinergian HIP-3 (penambahan aset tanpa kebenaran) dan HIP-4 (Outcomes) adalah perkara yang paling dijaga oleh komuniti.
Dalam rangkaian ini, jalan evolusi Hyperliquid sangat jelas: terlebih dahulu pihak rasmi melaksanakan pasaran "Canonical Markets" berdasarkan sumber data objektif seperti kadar faedah, indeks ekonomi makro; kemudian membuka pelaksanaan tanpa kebenaran (permissionless).
Di sebalik pendekatan ini ialah kelebihan kumpulan Hyperliquid yang sangat legenda. Sukar dibayangkan bahawa sesuatu yang begitu besar - dengan pendapatan tahunan melebihi 1.1 billion dolar AS dan jumlah dagangan yang setanding dengan CEX utama - disokong oleh kumpulan inti yang hanya terdiri daripada kira-kira 11 orang sahaja. Kumpulan elit "pasukan khas" ini terdiri daripada pelajar cemerlang dari Harvard, MIT, dan pakar-pakar kuantitatif daripada syarikat hedge fund terkemuka, mencipta kecekapan yang mengejutkan dengan sumbangan pendapatan tahunan purata melebihi 1 billion dolar AS setiap orang. Kebetulan kumpulan yang sangat kecil dan jalan keputusan yang pendek itulah yang membolehkan Hyperliquid berkembang dengan pantas.
Seorang pemerhati DeFi yang berpengalaman berkata: "Kemasukan Coinbase memvalidasi model perniagaan, tetapi ia tetap terpusat. Hyperliquid Outcomes sedang menentang satu hipotesis: jangka akhir pasaran ramalan bukanlah di media sosial, tetapi di dalam kekayaan kewangan. Apabila hasil ramalan menjadi mudah seperti membeli dan menjual saham, dan boleh berkongsi jaminan dengan kontrak futures, ruang imaginasi kewangan berantai barulah benar-benar terbuka."
Adakah HYPE diundervalue?
Dengan semakin matangnya pasaran pilihan kripto, Hyperliquid HIP-3 pasaran jumlah kontrak tidak ditutup (OI) telah melonjak ke 100 juta dolar AS, jumlah dagangan 24 jam di seluruh platform melonjak ke 4.8 bilion dolar AS, mencipta rekod tertinggi sepanjang masa.
Untuk susun atur kali ini, penyelidik Blockworks, Shaunda Devens, berpendapat tindakan ini memberi sokongan lebih lanjut kepada potensi kenaikan Hyperliquid.
Devens menunjukkan bahawa walaupun HIP-4 menelan 100% daripada jumlah dagangan Polymarket, ianya hanya memberi sumbangan kira-kira 5% kepada pendapatan Hyperliquid.
Data ini kelihatan mengejutkan pada permulaannya, tetapi logikanya terletak pada saiz pasaran kontrak berkala (termasuk aset-aset long tail yang dibawa oleh HIP-3) yang sangat besar. Devens percaya bahawa penilaian Hyperliquid sekarang, iaitu kira-kira 7 bilion dolar AS, jelas diundervalue berbanding penilaian terkini 10 bilion dolar AS Polymarket (berdasarkan data pembiayaan 2025). Pelancaran Outcomes terutamanya bertujuan untuk melengkapkan sebahagian penting daripada matriks kewangan penuh Hyperliquid.
Walaupun semangat pasaran tinggi, perlu diingat bahawa Outcomes kini masih berada dalam fasa rangkaian ujian, jadual pelancaran rangkaian utamanya belum diumumkan. Walau bagaimanapun, dengan ledakan ekosistem HyperEVM, pihak pengendali utama seperti Kalshi atau Crypto.com pada prinsipnya boleh menggunakan protokol HIP-4 untuk berpindah ke Hyperliquid pada masa hadapan.
Secara keseluruhannya, pasaran jangka menunggu era terbaiknya. Di Amerika Syarikat, berkat peningkatan kejelasan pengawasan, kerjasama antara Kalshi dan Coinbase telah membawa pasaran jangka ke kesemua 50 negeri di AS; manakala di Eropah dan Asia, momentum pertumbuhan serupa juga sedang berkembang pesat. Bagi Hyperliquid, Outcomes bukan sekadar satu "pertaruhan", tetapi sebaliknya sebahagian penting daripada usaha mereka membina "Wall Street berantai".
Klik untuk mengetahui BlockBeats dan jawatan kosong yang ditawarkan
Sertai komuniti rasmi Ludi BlockBeats:
Telegram Kumpulan Langganan:https://t.me/theblockbeats
Kumpulan Telegram:https://t.me/BlockBeats_App
Akaun rasmi Twitter:https://twitter.com/BlockBeatsAsia