Arthur Hayes dalam temu bual dengan media asing menyatakan bahawa Hyperliquid telah bangkit dengan cepat dalam pasaran kontrak berterusan berbasis rantai dalam dua tahun terakhir, tetapi kelebihan ini tidak pasti boleh dipertahankan dalam jangka panjang. Seiring dengan meningkatnya perdagangan derivatif aset dunia nyata, bursa keuangan tradisional dan platform terpusat besar juga mungkin memasuki pasaran ini dan secara langsung merebut bahagian pasaran mereka.
Aset dunia nyata terus memanas
Hayes berpendapat, pertumbuhan semasa platform sebahagian besarnya datang daripada permintaan perdagangan berterusan pada hujung minggu, terutamanya untuk aset tradisional seperti minyak mentah yang memiliki likuiditi lemah tetapi volatiliti harga yang ketara. Beliau menyatakan bahawa perdagangan jenis ini membuatkan lebih ramai orang mula memperhatikan semula kemampuan platform kripto dalam menentukan harga.
Setelah pengoptimuman pada Oktober 2025, Hyperliquid telah menyokong derivatif berkaitan aset dunia nyata seperti emas dan perak. Platform rasmi minggu ini menyatakan bahawa jumlah kedudukan terbuka pasaran semacam ini telah mencapai US$3 bilion.
Mekanisme pembelian semula bergantung kepada yuran transaksi
Artikel tersebut menyatakan bahawa Hyperliquid bergantung kepada pendapatan caj perdagangan yang berterusan untuk membeli semula token HYPE di pasaran terbuka dan mengeluarkan sebahagian token secara kekal dari peredaran. Rekaan ini bertujuan untuk meningkatkan kelangkaan, tetapi Hayes berpendapat bahawa jika bahagian perdagangan platform menurun secara tiba-tiba, mekanisme yang berkaitan juga akan mengalami tekanan yang lebih besar.
Berdasarkan data panel Dune, Hyperliquid telah secara kumulatif membeli semula 26.6 juta HYPE dan membakar sebanyak kira-kira 579,600 HYPE. Berdasarkan harga semasa, jumlah pembelian semula ini setara dengan kira-kira US$1.56 bilion.
Wall Street mungkin akan melancarkan produk serupa
Perlu diperhatikan bahawa Hayes sebelum ini merupakan penyokong aktif HYPE dan secara terbuka bersikap optimis semasa token mencapai tertinggi baharu. Namun, pada hari selepas temu bual, beliau menyatakan di platform sosial bahawa beliau telah menjual keseluruhan posisi HYPE. HYPE kini berdagang pada sekitar $59, turun sekitar 14% dalam 7 hari terakhir, setelah sebelumnya mencapai tertinggi sejarah di atas $75 seminggu sebelumnya.
Hayes percaya bahawa bursa tradisional besar Amerika sedang mempercepat masuk ke bidang kontrak berterusan. Berbeza dengan futures tradisional, kontrak berterusan tidak mempunyai tarikh kedaluwarsa, membolehkan pedagang mengekalkan posisi mereka secara berterusan, dengan mekanisme kadar pendanaan yang menyesuaikan harga agar mendekati harga spot. Beliau meramalkan bahawa dalam setahun ke depan, produk serupa dengan likuiditi yang baik mungkin muncul dalam sistem kewangan tradisional, bersaing secara lebih langsung dengan platform berbasis rantai.