HYPE, token asli bursa terdesentralisasi Hyperliquid, melonjak melebihi $62 untuk mencatatkan rekod tertinggi sepanjang masa pada hujung minggu. Kenaikan ini berlari sejajar dengan rentetan tanpa putus aliran masuk harian ke dalam dua ETF spot AS yang baru dilancarkan, yang mengikuti token tersebut, dengan rentetan ini kini mencapai lapan sesi perdagangan berturut-turut tanpa sehari pun aliran bersih keluar.
Di dalam nombor
Dua dana yang mendorong tindakan ini ialah THYP milik 21Shares, yang disenaraikan di Nasdaq, dan BHYP milik Bitwise, yang diperdagangkan di NYSE. Keduanya diperkenalkan antara 12 Mei dan 14 Mei, memberikan pelabur institusi alat bertertib pertama mereka untuk eksposur langsung terhadap HYPE.
Dalam tujuh hari perdagangan pertama mereka, pasangan ini mengumpulkan kira-kira $54 juta dalam aliran bersih kumulatif. Pada sesi tunggal terkuat, dana tersebut menarik $25.5 juta secara keseluruhan, rekod untuk sebarang produk yang berkaitan HYPE.
HYPE sendiri telah menanggapi secara sewajarnya. Token ini menyentuh puncak yang dilaporkan mendekati $64 pada sekitar 20-21 Mei, memperluas kenaikan yang menjadikannya salah satu altcoin utama dengan prestasi terbaik bulan ini.
Cerita putaran, bukan sekadar cerita HYPE
Arus masuk ke ETF HYPE berlaku dalam latar belakang modal yang meninggalkan produk kripto yang lebih mapan. ETF bitcoin dan ethereum mengalami arus keluar pada tempoh yang sama, menunjukkan bahawa ini sekurang-kurangnya sebahagian daripada perdagangan peralihan, bukan semata-mata dana baru yang memasuki pasaran.
Rotasi itu masuk akal apabila anda melihat asas Hyperliquid. Protokol ini telah menangkap kira-kira 43% yuran dagangan terdesentralisasi, kongsi pasaran yang dominan yang memberinya enjin pendapatan yang hanya boleh dimimpi oleh kebanyakan projek altcoin. Yuran-yuran tersebut mengalir terus kepada program pembelian semula ekosistem, mencipta permintaan struktur untuk token yang menyokong permintaan spekulatif.
Latar belakang: bagaimana Hyperliquid sampai ke sini
Hyperliquid membina reputasinya sebagai bursa terdesentralisasi berprestasi tinggi yang mengkhususkan diri dalam niaga hadapan kekal. Berbeza dengan kebanyakan DEX yang beroperasi di atas rantai Layer 1 yang sedia ada, Hyperliquid beroperasi di atas blok rantai miliknya sendiri yang direka khas untuk pencocokan buku pesanan, memberikan kelajuan dan kapasiti yang sebanding dengan bursa terpusat.
Penghantaran airdrop projek pada akhir 2024 merupakan salah satu pengagihan token terbesar dalam sejarah kripto, serta serta-merta mencipta basis pemegang yang luas. Sejak itu, protokol ini terus meningkatkan volum dagangan dan pendapatan yuran, menempatkan HYPE sebagai salah satu altcoin sedikit yang mempunyai mekanisme akumulasi nilai yang mudah.
Persetujuan ETF daripada 21Shares dan Bitwise mewakili gelombang seterusnya produk beraturan khusus altcoin, mengikuti jalan yang telah dibuka oleh dana bitcoin dan ethereum. Kedua-dua pengurus aset mempunyai pengalaman mendalam dalam ruang ETF kripto, dengan 21Shares mengendalikan salah satu jajaran ETP kripto terbesar di Eropah dan Bitwise menguruskan pelbagai dana indeks kripto dan dana aset tunggal yang disenaraikan di AS.
Apa yang ini bermaksud kepada pelabur
Kepemimpinan yuran Hyperliquid, yang menangkap kira-kira 43% yuran dagangan DEX, memberinya dasar asas yang kebanyakan calon ETF altcoin tidak miliki. Protokol yang menghasilkan pendapatan dengan akumulasi nilai token yang jelas cenderung mengekalkan minat institusi lebih baik berbanding token yang didorong naratif setelah kitaran hingar-bingar awal mereda.
Bagi pelabur yang memantau landskap ETF altcoin, dana HYPE sedang menetapkan tolok ukur awal. Jika aliran masuk kumulatif terus meningkat melebihi tanda $54 juta tanpa hari aliran keluar yang signifikan, ia akan memperkuat kes untuk pelancaran ETF altcoin tambahan.