Pembelian semula Hyperliquid melebihi $1,16 bilion apabila HYPE melebihi $62

• Hyperliquid menggunakan lebih daripada $1,16 bilion dalam pendapatan perniagaan untuk mengautomatikkan pembelian semula HYPE melalui Dana Bantuanannya.
• HYPE secara singkat melampaui penilaian sepenuhnya terdilusi Solana selepas naik di atas $62 semasa aktiviti perdagangan yang berat.
• Model pembelian semula Hyperliquid bergantung kepada volum dagangan yang berterusan untuk mengekalkan permintaan HYPE jangka panjang.

HYPE naik di atas $62 pada 21 Mei 2026, mendorong penilaian sepenuhnya terdilusi Hyperliquid melampaui Solana secara sementara semasa aktiviti dagangan yang berat. Menurut penyumbang Forbes Zennon Kapron, kenaikan ini dipacu terutamanya oleh sistem pembelian semula automatik Hyperliquid, bukan permintaan ETF. Sejak pelancaran, protokol ini telah mengarahkan lebih daripada $1.16 bilion hasil yuran dagangan ke pembelian HYPE di pasaran terbuka melalui Dana Bantuanannya.

Menurut Kapron, Hyperliquid mengalihkan sekitar 99% yuran dagangan ke Dana Bantuanannya. Dana ini terus-menerus membeli HYPE secara langsung dari pasaran terbuka menggunakan pendapatan protokol. Berbeza dengan syarikat awam, Hyperliquid tidak memerlukan kelulusan kuartalan untuk aktiviti pembelian semula. Mekanisme ini beroperasi secara automatik dalam semua keadaan pasaran dan tempoh dagangan.

Data DefiLlama yang dikutip oleh Kapron menunjukkan bahawa Hyperliquid menghasilkan lebih daripada $1.16 bilion pendapatan kumulatif sejak pelancaran. Pada sukuan ketiga tahun 2025 sahaja, protokol tersebut dilaporkan membeli HYPE bernilai $316.76 juta. Namun, pembelian semula kemudian menurun kepada $255.05 juta pada Q4 2025 dan $192.25 juta pada Q1 2026.

Selain Dana Bantuan, Hyperliquid Strategies juga telah mengumpulkan sebanyak 20 juta token HYPE. Syarikat yang disenaraikan di Nasdaq dilaporkan fokus sepenuhnya pada memegang dan memperluaskan eksposur HYPE. Keuntungan kuartalan terbaharu mereka mencapai $152,5 juta, sebahagian besar berkaitan dengan keuntungan belum direalisasi daripada pegangan HYPE.

Sementara itu, integrasi USDC menambahkan sumber pendanaan lain yang terkait dengan pembelian protokol. Menurut Kapron, sehingga 90% hasil simpanan yang dihasilkan daripada balans USDC menyokong pembelian semula dan insentif ekosistem. Berbilion dolar AS dalam USDC dilaporkan masih berada di platform pada mana-mana masa.

Platform niaga hadapan berterusan Hyperliquid telah menghasilkan trilion dolar volum dagangan kumulatif. Yuran dagangan tersebut terus membiayai Dana Bantuan dan struktur buyback yang lebih luas. Kapron mencatat bahawa protokol ini berbeza daripada projek kripto sebelumnya yang bergantung heavily pada insentif token untuk mencipta aktiviti.

Namun, Kapron juga memperingatkan bahawa mekanisme ini sangat bergantung kepada volum dagangan yang berterusan. Aktiviti pasaran yang lebih rendah boleh mengurangkan hasil yuran dan melemahkan sokongan pembelian semula yang berterusan terhadap harga HYPE.