Anda sedang membaca Crypto Long & Short, surat berita mingguan kami yang menampilkan wawasan, berita, dan analisis untuk pelabur profesional. Daftar di sini untuk menerimanya di kotak masuk anda setiap Rabu.
Selamat datang ke buletin institusi kami, Crypto Long & Short. Minggu ini:
Terima kasih kerana menyertai kami!
Kekonveksan atau Keterusan: Apa yang Perlu Diketahui Oleh Pemberi Alokasi Mengenai Penilaian Risiko Kripto
- Oleh Gregory Mall, ketua pegawai pelaburan, Lionsoul Global
Kebanyakan perbincangan mengenai alokasi kripto berfokus pada apa yang perlu dimiliki. Soalan yang lebih sukar, dan seringkali lebih berguna, ialah apa yang sebenarnya boleh ditanggung oleh pelabur apabila memegangnya.
Sepanjang sejarahnya, kripto berada di luar sistem kewangan, tetapi itu telah berubah. Produk pertukaran yang diperdagangkan di pasaran spot untuk bitcoin dan ether membuka saluran pengedaran yang diatur, menarik modal institusi ke kelas aset ini sambil membolehkannya keluar dengan cepat apabila suasana berubah. Aliran koin stabil kini mencapai pasaran Treasury jangka pendek. Kripto kini telah disambungkan ke saluran makro yang sama seperti kelas aset tradisional.
Interkoneks ini membawa konsekuensi yang cenderung diremehkan oleh pengalokasi. Diversifikasi bekerja lebih banyak di pasaran yang tenang daripada di pasaran yang tertekan. Dalam rejim risiko-rendah, korelasi di antara token meningkat, dan perlindungan yang dianggap pemilik modal miliki menghilang. Secara kontra-intuitif, memiliki lebih banyak koin jarang berarti memiliki risiko yang lebih rendah. Pengurusan risiko yang tahan lama datang dari mengawasi eksposur. Memperpanjang senarai kepemilikan tidak banyak berkesan dengan sendirinya.
Mengapa peraturan boleh mengalahkan emosi
Kesilapan paling mahal dalam kripto biasanya bersifat tingkah laku: meninggalkan strategi yang baik pada masa yang paling tidak tepat, menjual semasa penurunan portofolio yang tidak pernah dirancang untuk menanggungnya. Inilah di mana disiplin sistematik mendapat tempatnya. Dekad-dekad bukti tentang momentum siri masa menunjukkan bahawa pendekatan berdasarkan peraturan dan mengikuti tren boleh mengurangkan penurunan tanpa memerlukan siapa pun meramal langkah seterusnya. Di pasaran yang reflektif seperti kripto, disiplin ini boleh sama pentingnya dengan kedudukan itu sendiri.
Tiga cara untuk mengungkapkan keyakinan yang sama
Kebanyakan portofolio berkurang kepada tiga arketip:
Tiada yang secara objektif “terbaik.” Setiap satu adalah jawapan berbeza kepada soalan yang sama: seberapa banyak risiko yang boleh anda ambil dan masih kekal berinvestasi?
Perbezaan ini penting kerana apa yang sebenarnya mendorong pelabur keluar daripada satu strategi. Kerugian yang cukup besar untuk memecahkan keyakinan menyebabkan kerosakan jauh lebih besar berbanding siri pulangan yang mengecewakan. Perbezaan pulangan di antara strategi-strategi ini adalah nyata, tetapi perbezaan penurunanlah yang membuktikan keputusan dalam amalan. Alokasi yang bersaiz baik boleh menyerap kemeruapan dan tetap menangkap keuntungan jangka panjang, manakala alokasi yang terlalu besar boleh gagal walaupun ia memegang aset yang “betul”, semata-mata kerana ia tidak boleh dipegang melalui penurunannya sendiri.
Untuk mana-mana pengalokasi, keputusan utama berkaitan dengan saiz lebih daripada pemilihan: berapa banyak bitcoin yang boleh dibawa oleh portofolio tanpa runtuh di bawah tekanan, dan sama ada kedudukan bitcoin mentah atau ungkapan yang lebih disiplin terhadap keyakinan yang sama adalah apa yang benar-benar patut berada dalam buku. Baca laporan penuh.
Judul Utama Minggu Ini
Oleh Francisco Rodrigues
Tema utama dalam ruang mata wang kripto masih berterusan pada pemindahan teknologi blok rantai ke dalam infrastruktur pasaran kewangan yang diatur. DTCC menjalankan transaksi sekuriti yang ditokenkan secara langsung dengan syarikat-syarikat besar Wall Street, sementara AS dan UK bergerak ke arah peraturan yang dipertingkatkan untuk kewangan yang ditokenkan.
Grafik Minggu Ini
Menghentikan Rantaian Arus Keluar: Aliran ETF BTC Berubah Positif Selepas Penurunan 8 Minggu
BTC ETF mengalami 8 minggu berturut-turut arus keluar bersih dari 11 Mei hingga 29 Jun — berjumlah sekitar -$8,25 bilion sepanjang periode tersebut — sebelum berubah menjadi dua minggu berturut-turut arus masuk bersih (6 Julai dan 13 Julai). Sepanjang jendela yang sama, harga mingguan rata-rata BTC naik dari ~$61.300 (minggu arus keluar terakhir) ke ~$64.200 (minggu terbaru), meningkat sekitar +4,6%
Dengar. Baca. Tonton. Sertai.
Mencari lebih banyak? Terima berita kripto terkini dari coindesk.com dan kemas kini pasaran dari coindesk.com/institutions.