Castle Labs: Pasar Kripto Berubah Daripada Spekulasi Kepada Pelaburan, Pendapatan dan Hadiah Token Mendapat Perhatian

Castle Labs (@castle_labs) memposting bahawa pasaran kripto semasa sedang mengalami perubahan paradigma mendalam—model spekulatif yang berfokus pada ekstraksi secara beransur-ansur digantikan oleh logik pelaburan yang berorientasikan pendapatan. Artikel tersebut menunjukkan bahawa prestasi keseluruhan pasaran kripto lemah sejak 2026, dengan harga kebanyakan aset terus menurun, dana ETF terus mengalir keluar, dan gelombang penutupan projek semakin memburuk, sementara pelaburan VC institusi menjadi lebih berhati-hati. Titik kunci yang memicu perubahan ini ialah peristiwa peliksidan besar-besaran pada Oktober tahun lalu, serta refleksi pasaran yang dipicu oleh prestasi emas yang terus mengungguli Bitcoin. Dari segi data pendapatan, daripada sekitar 5.700 protokol yang dicatatkan oleh DeFiLlama, hanya 3.5% yang menghasilkan pendapatan melebihi $100.000 dalam 30 hari terakhir, manakala protokol yang benar-benar membahagikan pendapatan kepada pemegang token kurang daripada 1%. Artikel ini menganalisis secara mendalam rasio P/S (price-to-sales) dan prestasi pendapatan pemegang untuk protokol pendapatan terkemuka seperti Hyperliquid (HYPE), Pumpdotfun (PUMP), Tron (TRON), Sky (SKY), Jupiter (JUP), Aave (AAVE), dan Aerodrome (AERO), dan berpendapat bahawa pendapatan protokol serta kemampuannya untuk memberi nilai semula kepada token sedang menjadi indikator utama pelabur dalam memilih aset. Dari segi trend institusional, raksasa kewangan tradisional seperti NYSE, Robinhood, BlackRock, dan Franklin Templeton