Anda sedang membaca Crypto Long & Short, surat berita mingguan kami yang menampilkan wawasan, berita, dan analisis untuk pelabur profesional. Daftar di sini untuk menerimanya di kotak masuk anda setiap Rabu.
Perhatian: Pandangan yang dinyatakan dalam kolom ini adalah milik penulis dan tidak semestinya mencerminkan pandangan CoinDesk, Inc., CoinDesk Indices atau pemilik dan afiliasinya.
Hai pembaca,
Selamat datang ke surat berita institusi kami, Crypto Long & Short. Minggu ini:
CoinDesk akan menghadiri Digital Asset Yield Summit di Singapura pada 6 Oktober. Ini adalah konferensi modal tertutup yang hanya boleh dihadiri dengan undangan, yang berfokus pada aset digital. Pelajari lebih lanjut jika anda berminat untuk menyertai kami di acara ini!
Terima kasih kerana menyertai kami!
- Kim Klemballa
Peraturan penyimpanan: apa yang perlu diketahui oleh penyusun alokasi mengenai penambahan bitcoin ke dalam portfolio seimbang
oleh Gregory Mall, ketua pegawai pelaburan, Lionsoul Global
Inilah bahagian dua kes Gregory Mall yang menunjukkan bahawa soalan sebenar mengenai pengalokasian kripto ialah saiz, bukan pemilihan. Anda boleh baca bahagian satu di sini.
Pelabur yang menganggap kripto terlalu spekulatif untuk disentuh cenderung melihat keputusan ini sebagai dua pilihan sahaja. Pendekatan yang lebih praktikal berkaitan dengan dos dan pelaksanaan: berapa banyak bitcoin yang boleh dibawa oleh portofolio yang seimbang dan di bawah peraturan apa ia seharusnya dipegang.
Kami menguji ini secara langsung. Bermula daripada portfolio konvensional 60/40 yang terdiri daripada ekuiti global dan obligasi inti, kami memperkenalkan bitcoin spot dengan berat 2.5% dan 10% dengan penyesuaian bulanan dari Januari 2021 hingga Mac 2026. Keputusan utama adalah intuitif. Penambahan bitcoin meningkatkan pulangan dan nisbah Sharpe (ukuran piawai pulangan berbanding risiko) pada tahun-tahun kripto yang kuat, manakala bantalan inti tradisional meredakan tahun-tahun yang lemah. Satu bahagian kecil mengubah bentuk kesudahan sambil mengekalkan identiti portfolio 60/40. Berat yang lebih tinggi juga membawa lebih banyak kemeruapan dan penurunan maksimum yang lebih dalam, dan perdagangan ini berada di pusat soalan penentuan saiz.
Kami kemudian mengulangi latihan ini dengan lengan tren berdasarkan peraturan sebagai pengganti bitcoin spot, yang beralih antara bitcoin dan tunai berdasarkan isyarat tren. Ini adalah logika yang sama di belakang alat sistematis seperti CoinDesk Bitcoin Trend Indicator, yang memberikan isyarat arah dan kekuatan momentum bitcoin dari Data CoinDesk. Versi tren ini memoderasi tahun-tahun ekstrem di kedua arah. Ia berada di antara 60/40 biasa dan campuran spot dari segi risiko dan pulangan, meningkatkan perilaku penurunan dengan mengorbankan sebahagian keuntungan.
Apa yang diperlihatkan oleh rejim-rejim tersebut
Pemisahan tetingkap kepada pasaran lembu, beruang dan sisi mengikut purata bergerak 200-hari memperjelas gambaran dengan ketara. Dalam regime lembu, kedua-dua pendekatan mengalahkan 60/40 biasa, walaupun versi trend kekal sebahagian besar keuntungan dengan laluan yang lebih terkawal. Regime beruang menghasilkan jurang terlebar. Paparan spot menghantar lebih banyak penurunan kripto ke dalam portfolio yang lebih luas, manakala lengan trend, yang direka untuk menjauhkan diri daripada tren penurunan yang berterusan, mengekalkan kerugian yang lebih cetek dan perjalanan yang lebih boleh ditanggung.
Pasar sisi layak menerima lebih banyak perhatian daripada yang biasanya diterima. Kondisi berbatas, di mana harga bergerak tanpa arah yang jelas, tidak menawarkan tren yang kuat untuk menghargai keyakinan dan tidak ada pemulihan bersih untuk menyelamatkan masa yang salah. Melalui masa-masa itu, eksposur langsung terhadap bitcoin sukar membenarkan kemeruapan tambahannya, sementara lengan berdasarkan peraturan mempunyai peluang lebih baik untuk mengelakkan risiko tanpa pulangan. Portfolio sebenar menghabiskan banyak masa dalam peralihan bising dan tidak pasti tepat seperti ini.
Kes maju
Tiga kekuatan struktural akan membentuk bagaimana pilihan-pilihan ini berlaku. Pasca-ETF lebih peka terhadap arus, jadi syok permintaan bergerak cepat dan boleh memperkuat tren serta pembalikan. Pertumbuhan pasokan dikekang oleh halving 2024 dan akan terus menyusut. Kejelasan peraturan di yurisdiksi utama terus memisahkan projek yang boleh dilaburkan daripada bunyi spekulatif, meningkatkan premium pada tolok ukur yang telus dan produk berstandar institusi.
Grafik-grafik ini memetakan kepribadian risiko bagi setiap pilihan alokasi. Grafik-grafik ini tidak membuat klaim untuk meramalkan siklus seterusnya. Portofolio yang kelihatan cemerlang pada grafik pulangan masih boleh menjadi tidak boleh dilaburkan apabila penurunan nilainya menjadi tidak tertanggung, dan portofolio yang lebih tenang seringkali menghasilkan pertumbuhan yang lebih baik kerana pelabur benar-benar kekal di dalamnya. Risiko dialami sebanyak ia diukur. Bagi pemberi alokasi, soalan yang berguna ialah mengenai peraturan penyimpanan yang mengawal eksposur bitcoin, dan sama ada peraturan itu mencegah emosi mengatasi disiplin ketika ia paling penting.
Kepala Berita Minggu Ini
Oleh Francisco Rodrigues
Headline minggu ini menunjukkan institusi kini mengambil peranan yang lebih besar dalam perdagangan kripto, walaupun usaha industri untuk mendapatkan kepastian peraturan AS terhenti. Namun, raksasa Wall Street terus mendorong kemajuan.
Grafik Minggu Ini
MetaDAO melepasi $45 juta yang dikumpulkan seiring penarikan platform mendorong kenaikan 46% META
Jumlah modal yang dikumpulkan di MetaDAO melebihi $45 juta selepas mengumpulkan $5.4 juta semata-mata pada bulan Julai. Penerapan platform yang semakin meluas ini sejajar dengan prestasi pasaran yang kuat, dengan $META naik 46% sejak awal bulan.
Dengar. Baca. Tonton. Sertai.
Dengar: “Raksasa Wall Street menyokong usaha $15M untuk membuat Bitcoin tahan kuantum seiring berlalunya batas masa penting untuk Undang-Undang CLARITY,” di CoinDesk’s Public Keys dari lantai NYSE. Jennifer Sanasie bergabung dengan Ketua Penelitian Crypto Charles Schwab, Jim Ferraioli, Ketua Penelitian Keseluruhan Perusahaan Galaxy, Alex Thorn, dan Ketua Derivatif FalconX, Griffin Sears.
Baca:Dalam Crypto untuk Penasihat, Aaron Brogan dari Brogan Law PLLC menganalisis mengapa Undang-Undang Clarity mungkin tidak memenuhi keperluan industri. Kemudian, dalam “Tanya Pakar,” Trevor Koverko memberikan pandangan mengenai potensi pelaksanaan undang-undang tersebut.
Tonton: “BNY berpindahkan perniagaan dana $8.6T ke atas rantai,” bersama Jennifer Sanasie di CoinDesk Daily.
Terlibat: Penyelidikan CoinDesk telah mengeluarkan Laporan Koin Stabil dan Aset Tertokenisasi Julai 2026. "Tokenisasi RWA Mencapai Rekod $32.1B Semasa Era MiCA Bermula dan Pasar Koin Stabil Menurun."
Mencari lebih banyak? Terima berita kripto terkini dari coindesk.com dan kemas kini pasaran dari coindesk.com/institutions.