Permohonan ETF Solana Dikemukakan Semula, Adakah SEC Akan Meluluskan SOL sebagai ETF Kripto Spot Seterusnya?

Selepas penarikan awal, pengurus aset utama telah memfailkan semula permohonan mereka untuk spot ETF Solana dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS (SEC). Permohonan ini, yang dihantar oleh Bitwise, VanEck, 21Shares, Canary Capital, dan Grayscale, telah menghidupkan semula perbincangan mengenai potensi Solana untuk menjadi altcoin utama seterusnya yang akan mendapatkan penyenaraian ETF.

• Pengurus aset berganda, termasuk Bitwise, VanEck, 21Shares, Canary Capital, dan Grayscale, telah memfailkan semula permohonan mereka untuk spot Solana (SOL) ETF.

• SEC telah memulakan semula proses semakannya, dengan jawapan dijangka menjelang 14 Mac, 2025.

• Grayscale berusaha untuk menukar $134 juta Solana Trustnya kepada spot ETF di NYSE.

• Peningkatan bekalan stablecoin dan peningkatan bahagian pasaran DEX di Solana menunjukkan minat institusi yang meningkat.

• Harga SOL kembali melonjak ke $230 di tengah-tengah lonjakan leverage panjang $200 juta, menandakan sentimen bullish yang kuat.

Menurut penganalisis ETF Bloomberg James Seyffart, Bursa Cboe BZX telah mengemukakan empat permohonan 19b-4 bagi pihak penerbit ini, memulakan semula proses semakan 45 hari SEC. Pengawal selia dijangka memberikan keputusan awal menjelang pertengahan Mac. Walau bagaimanapun, trend sejarah menunjukkan SEC mungkin meminta pindaan atau dokumentasi tambahan, seperti yang dilihat dengan permohonan ETF Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH) sebelum ini.

Sumber: X

Permohonan semula Grayscale sangat ketara, kerana ia bertujuan untuk menukar Solana Trust sedia ada, yang memegang kira-kira $134 juta dalam aset di bawah pengurusan (AUM), menjadi spot ETF. Langkah ini mencerminkan keyakinan yang semakin meningkat dalam daya tahan jangka panjang Solana di kalangan pelabur institusi. Berbanding dengan Grayscale’s Bitcoin Trust, yang menyaksikan pengaliran keluar yang ketara berikutan penukaran ETFnya, transformasi Solana Trust boleh memainkan peranan penting dalam membentuk sentimen pasaran.

Bekalan stablecoin Solana melepasi $10 bilion pada Jan 2025 | Sumber: Dune Analytics 

Selain perkembangan ETF, blok rantai Solana telah menyaksikan peningkatan mendadak dalam bekalan stablecoin, berganda kepada $10 bilion pada Januari 2025. Lonjakan ini sebahagian besarnya disebabkan oleh populariti memecoin berasaskan Solana yang semakin meningkat, termasuk TRUMP dan MELANIA, yang telah menyumbang dengan ketara kepada aktiviti rangkaian.

Volume DEX Solana meningkat | Sumber: Dune Analytics

Solana juga telah mencapai keuntungan besar dalam pasaran bursa terdesentralisasi (DEX), mengatasi Ethereum dalam volume perdagangan sepanjang bulan lepas. Laporan terbaru OKX menyoroti bahawa bahagian pasaran DEX Solana mencapai setinggi 89.7% pada Disember 2024, didorong oleh yuran transaksi yang rendah dan kelajuan pemprosesan yang pantas. Platform seperti Jupiter dan Pump.fun telah memacu pertumbuhan ini, menarik pelabur runcit dan mengukuhkan reputasi Solana sebagai blok rantai yang mesra runcit.

Baca lebih lanjut: Pertukaran Terdesentralisasi Teratas (DEXs) dalam Ekosistem Solana untuk 2025

Walaupun perkembangan positif ini, perjalanan ETF Solana masih tidak menentu disebabkan cabaran peraturan. SEC sebelum ini telah melabelkan Solana sebagai sekuriti yang tidak didaftarkan dalam tuntutan mahkamah yang sedang berlangsung terhadap pertukaran kripto, termasuk Coinbase dan Binance. Untuk mendapatkan kelulusan ETF SOL spot, SEC mungkin perlu mengubah pendiriannya mengenai pengelasan Solana dan menyelesaikan pertikaian peraturan utama terlebih dahulu.

Halangan berpotensi lain adalah ketiadaan produk niaga hadapan berasaskan SOL di bursa AS. Secara sejarah, SEC telah memerlukan sekurang-kurangnya 18 hingga 24 bulan dagangan niaga hadapan sebelum mempertimbangkan aset untuk ETF spot. Keperluan ini telah melambatkan kelulusan untuk ETF altcoin lain, dan Solana mungkin menghadapi jangka masa yang sama.

Walau bagaimanapun, peralihan politik boleh memainkan peranan penting. Selepas kemenangan pilihan raya Donald Trump, perlantikan Paul Atkins—seorang calon pro-kripto—sebagai Pengerusi SEC seterusnya mungkin membawa kepada keadaan peraturan yang lebih menguntungkan untuk ETF mata wang kripto. Orang dalam industri berspekulasi bahawa penerbit dana sedang menunggu pentadbiran Trump untuk melaksanakan dasar mesra kripto sebelum menolak kelulusan secara agresif.

Carta harga SOL/USDT | Sumber: KuCoin

Harga Solana menunjukkan volatiliti tinggi di tengah perkembangan ini. Selepas tiga hari berturut-turut mengalami kerugian, SOL melantun semula 3% untuk mendapatkan semula tahap $230, didorong oleh sentimen optimis selepas keputusan Federal Reserve untuk menghentikan kenaikan kadar faedah. Data daripada Coinglass menunjukkan bahawa posisi panjang berleveraj dalam SOL melebihi $200 juta, mengatasi kontrak pendek lebih daripada 50%, menunjukkan keyakinan kuat terhadap peningkatan harga selanjutnya.

Faedah terbuka niaga hadapan Solana | Sumber: CoinGlass

Dari perspektif teknikal, penganalisis mencadangkan bahawa trajektori semasa SOL menunjukkan potensi dasar tempatan, dengan tahap rintangan utama pada $250 dan $281.12. Walau bagaimanapun, jika SOL gagal bertahan di atas $222, pengujian semula tahap sokongan $184 kekal sebagai kemungkinan.

Walaupun prospek ETF Solana masih tidak menentu, penerimaan institusi yang semakin meningkat, pengembangan bekalan stablecoin, dan dominasi dalam pasaran DEX menjadikannya sebagai calon kuat untuk kelulusan ETF pada masa hadapan. Respons SEC pada bulan Mac 2025 akan menjadi penunjuk penting terhadap sentimen peraturan terhadap Solana dan altcoin lain yang mencari status ETF.

Buat masa ini, pelabur tetap berhati-hati dan optimis, dengan memberi perhatian rapat kepada perkembangan peraturan dan faktor makroekonomi yang boleh membentuk trajektori Solana dalam bulan-bulan yang akan datang.

Baca lanjut: Apakah Meteora dan Bagaimana Ia Mengubah Ekosistem Memecoin Solana?