Pada 31 Januari 2026, pasaran kriptocurrency mengalami kejadian penyelesaian harian paling teruk sejak "1011 Crash." Mengikut data dari Coinglass dan bursa global utama, jumlah pelikuidan keseluruhan merentasi rangkaian melonjak ke $2.5615 billion dalam tempoh 24 jam. Nombor ini bukan sahaja menetapkan rekod tertinggi selama tiga bulan tetapi juga menunjukkan sifat pasaran yang rapuh di bawah keadaan leverage tinggi dan dasar makroekonomi yang berubah-ubah.
Untuk kripto pengguna, hari ini telah dikenali sebagai "Sabtu Berdarah." Dengan kadar kewangan yang tinggi jangka panjang dan sentimen pasaran yang terlebih panas, keterdapatan harga yang tiba-tiba memicu gelombang besar cairan kedudukan jangka panjang, menyebabkan keterdapatan pasaran menghilang hampir segera.
Poin Utama
-
Skala Likuidasi Besar-besaran: Jumlah cairan mencapai $2.5615 bilion, dengan kedudukan jangka panjang menyumbang lebih daripada 95%, mencerminkan terlebih-lebihan berani mengambil risiko keterasingan.
-
Ketegangan Kebijakan Makro: Pencalonan untuk Kerusi Perbendaharaan Negara dan jangkaan ke atas dasar kewangan yang lebih ketat dinyatakan sebagai pencetus luaran utama bagi kemerosotan ini.
-
Korelasi Yang Bertambah: Kekonsistenan antara Bitcoin dan aset tradisional (seperti emas dan saham US) telah diperkukuhkan, menjadikan kenaikan "tidak berkaitan" lebih sukar.
-
Infrastruktur Pertukaran Tegangan: Sistem subpemindahan aset di bursa utama mengalami penurunan prestasi semasa keterabaihan ekstrem, menghalang operasi lindung nilai untuk sesetengah pengguna.
Mendalami Kecairan Pasaran Kripto pada 31 Januari
Bermula pada tengah hari 31 Januari, aset digital yang dipimpin oleh Bitcoin (BTC) memasuki penurunan yang tajam seperti jurang. Harga Bitcoin sebentar jatuh di bawah $77,000 tahap, menandakan jatuh lebih daripada 8%. Serentak, altcoins utama seperti Ethereum (ETH) tidak dikecualikan, dengan kerugian harian biasanya melebihi 10%.
"Kasut Likuidasi" Kedudukan Panjang
Pembahagian likuidasi semasa acara ini sangat tidak seimbang. Data menunjukkan bahawa pencairan cairan panjang mencapai $2.468 bilionmanakala cairan jualan pendek hanya sebanyak kira-kira $154 juta. Asimetri ini menunjukkan bahawa selepas tempoh pertumbuhan yang berterusan, jumlah yang besar pedagang telah membina kedudukan panjang menggunakan tuas yang signifikan, bertaruhan pada kenaikan terus menerus.
Namun, apabila harga mencapai tahap psikologi utama (seperti $80,000), mekanisme cairan automatik di pasaran diaktifkan. Kebanyakan tempahan beli pasaran tidak dapat menyerap jumlah besar tempahan jualan terpaksa dalam masa yang singkat, harga jatuh lebih rendah lagi, memicu lebih banyak kehilangan berhenti - satu klasik cascade cairkan harta pusak.
Mengapakah ini adalah Kejutan Paling Kuat sejak "Kemalangan 1011"?
Melihat kembali kepada jatuhnya harga pada 11 Oktober 2025, peristiwa itu disebabkan oleh jangkaan dasar perdagangan yang ekstrem dan pembekuan keseluruhan dalam ketercairan. Sebaliknya, peristiwa 31 Januari menunjukkan bahawa kepekaan pasaran kripto kepada pengurangan kelikuidanPada 2026 bermula, dengan Fed mungkin berpusing ke arah kedudukan yang lebih agresif hawkish, modal berkos rendah yang sebelum ini mengalir ke crypto telah mula menarik diri.
Bagi pengguna purata, memahami yang kesan kewangan cecair habis dalam pasaran kriptocurrency adalah penting. Dalam persekitaran seperti ini, pesanan jualan yang agak kecil sekalipun boleh menyebabkan ayunan harga yang hebat (dikenali sebagai "pins" atau "wicking"). Pada 31 Januari, ketercergasannya diterokai secara infiniti oleh modal berleverage berbillion dolar.
Konteks Makro: Pemilihan Fed dan Perubahan Kebijakan
Gemetar pasaran ini tidak berlaku dalam kekosongan. Banyak analis menunjuk kepada pergerakan penamaan terkini untuk jawatan-jawatan utama di dalam U.S. Federal Reserve.
Pencalonan Warsh dan Jangkaan Pemampatan
Jangkaan pasaran terhadap Presiden Fed yang baru yang hawkish telah meningkat dengan ketara. Dengan calon-calon yang lama memperjuangkan pengurangan jadual imbangan dan mengekalkan kadar faedah nyata yang tinggi, "hambatan dasar kewangan" ini telah merosakkan logik penilaian aset berisiko tinggi. Walaupun kripto dianggap sebagai pelindung terhadap penghinaan matawang, naratif ini menghadapi pembinaan semula seiring persekitaran kewangan global yang sedang bergerak ke arah "pengetatan institusional."
Kenaikan DXY dan Aliran Keluar Modal
Pada tempoh yang sama dengan pelikuidan, Indeks Dolar AS (DXY) mencatatkan kenaikan harian terbesar sejak Julai 2025. Sebagai penunjuk yang secara tradisional berkorelasi songsang dengan aset risiko, kembalinya dolar yang kuat biasanya menunjukkan modal global sedang meninggalkan aset yang tidak stabil untuk mencari kepastian yang ditawarkan oleh fiat atau bon.
Kinerja dan Cabaran Pengguna Penukaran
Dalam keadaan pasaran yang teruk, kestabilan platform perdagangan sekali lagi menjadi titik tumpu. Semasa pergerakan 31 Januari, beberapa pengguna melaporkan keterlambatan apabila cuba menambah margin atau melaksanakan perdagangan lindung nilai.
-
Halangan Pemindahan AsetPada puncak jualan, sistem pemindahan dalaman pada platform tertentu terlambat, menghalang pengguna dari memindahkan dana dari akaun spot ke akaun futures pada masanya.
-
Jangkauan Yang Lebih LuasKetidakhadiran cecairan menyebabkan buku pesanan menjadi nipis, bermakna cairan paksaan pengguna sering dijalankan pada harga yang jauh lebih buruk daripada kadar pasaran sederhana.
-
Pemacu Indikator Sentimen Gagal: Indeks Takut & Tamak jatuh dengan segera dari "Tamak" ke "Neutral" atau "Takut". Perubahan pantas ini menjadikan banyak strategi berdasarkan penunjuk teknikal tidak berkesan.
Kesimpulan: Mencari Keseimbangan Di Tengah Ketiada Pastian
Kecairan pada 31 Januari bertindak sebagai "penghanyutan" yang mendalam untuk pasaran kripto 2026. Walaupun kenaikan kecairan menghapuskan spekulasi yang berlebihan dan membawa semula harga penunjuk ke tahap yang lebih rasional, ia juga mengingatkan pengguna tentang sifat aset kelas ini yang berisiko tinggi dan mempunyai volatiliti tinggi.
Bagi pedagang, mengurus risiko leverage dalam pasaran kriptocurrency tidak lagi menjadi pilihan—ia adalah keperluan. Dalam dunia hari ini, di mana persekitaran makro adalah kompleks dan korelasi antara saham dan kripto semakin ketat, bergantung kepada satu naratif bullish atau melampau-leverage boleh membawa kepada kelemahan yang sangat ketara semasa gempa sistemik seperti yang dilihat pada 31 Januari.
Soalan Lazim: Mengenai Kecairan pada 31 Januari
-
Mengapakah pencairan pada 31 Januari kebanyakannya adalah kedudukan jangka panjang?
Ini terutamanya disebabkan oleh yang sedia ada sentimen bershahih sebelum kerosakan, yang membawa ramai orang menggunakan leverage tinggi untuk bertaruh pada harga yang lebih tinggi. Apabila harga jatuh sedikit disebabkan oleh berita makro, akaun-akaun dengan leverage tinggi tercapai harga cairan mereka terlebih dahulu, mencipta kesan domino jualan.
-
Apakah "1011 Crash" itu, dan bagaimanakah perbandingannya?
"1011 Crash" berlaku pada 11 Oktober 2025, yang dipandu oleh sentimen global risiko-off disebabkan ketidakpastian dasar kebijakan. Walaupun kejadian 31 Januari mempunyai jumlah isyarat cairan yang sedikit lebih kecil, kedalaman kesan yang diberikan oleh perubahan jangkaan dasar kewangan dianggap sama pentingnya.
-
Bagaimana "liquidation cascade" mempengaruhi pemegang yang tidak berleverage?
Walaupun anda tidak menggunakan leverage, cascading likuidasi mempengaruhi anda dengan menyebabkan penurunan nilai segera dalam nilai bersih kekayaan anda. Semasa kehabisan likuiditi, harga boleh jatuh secara tidak rasional jauh di bawah nilai sebenarnya.
-
Mengapakah perubahan kakitangan Federal Reserve mempengaruhi cryptocurrency?
Kriptocurrency berkembang di dalam persekitaran dengan kelikuidan yang mencukupi. Pengangkatan pegawai-pegawai yang menyokong pengetatannya bermaksud kadar faedah dolar yang lebih tinggi dan pengurangan potensi dalam bekalan wang keseluruhan, mengurangkan selera terhadap aset berisiko tinggi seperti kripto.
-
Adakah gangguan sistem tukaran biasa berlaku semasa keterabaihan seperti ini?
Apabila besar jumlah dagangan dan semasa pemeriksaan kawalan risiko berlaku serentak, arsitek teknikal sebarang platform menghadapi tekanan yang besar. Walaupun enjin perdagangan utama biasanya kekal dalam talian, penundaan dalam paparan hadapan atau pemindahan aset dalaman bukanlah sesuatu yang biasa dalam sejarah.