Poin Utama
-
Akta Kejelasan (Akta Kejelasan Pasar Aset Digital 2025) telah diluluskan oleh Dewan pada Julai 2025 dengan sokongan bipartisan (294–134), tetapi terhenti selama-lamanya di Jawatankuasa Perbankan Senat sehingga Mac 2026.
-
Titik macet utama berpusat pada hasil koin stabil: bank menuntut larangan terhadap platform yang membayar faedah atau ganjaran kepada pemegang, berhujah bahawa ia merupakan pengambilan deposit tanpa lesen; syarikat crypto bersikeras bahawa hasil adalah penting untuk daya saing.
-
Presiden Trump mengkritik bank-bank secara awam di Truth Social kerana “menahan Undang-Undang Clarity sebagai sandera” berhubung hasil koin stabil, memperingatkan bahawa kegagalan untuk meluluskan rang undang-undang itu boleh mendorong inovasi kripto ke luar negara (termasuk ke China).
-
Perbincangan yang dimediasi oleh White House (termasuk pertemuan pada Februari 2026) gagal menyelesaikan kebuntuan; Coinbase dan pemain utama lainnya menarik sokongan daripada draf semakan yang mereka anggap lebih buruk daripada keadaan semasa.
-
Akta Clarity tetap menjadi salah satu undang-undang kripto AS yang paling penting dan masih tertunda selepas Akta GENIUS; penundaannya terus menciptakan ketidakpastian peraturan terhadap aset digital, koin stabil, dan struktur pasaran.
Pertandingan Akta Kejelasan
Akta Kejelasan (secara rasmi Akta Kejelasan Pasar Aset Digital 2025) dimaksudkan sebagai tiang utama kedua undang-undang kripto menyeluruh AS setelah Akta GENIUS. Selepas diluluskan oleh Dewan Perwakilan pada Julai 2025 dengan sokongan bipartisan yang kuat (294–134), usul ini terperangkap di Jawatankuasa Perbankan Senat sejak awal 2026, tanpa jadual penilaian dan tanpa jalan yang jelas ke hadapan.
Kekalutan yang berpanjangan ini bukan tentang butiran teknikal struktur pasaran atau yurisdiksi CFTC berbanding SEC — konflik utama adalah pertembungan langsung kepentingan ekonomi antara perbankan tradisional AS dan industri mata wang kripto mengenai hasil koin stabil.
Konflik Utama: Hasil Koin Stabil dan Persaingan Deposit
Di jantung pertempuran Akta Clarity terdapat satu ketentuan yang sangat kontroversial:
-
Kedudukan industri perbankan: Bank berhujah bahawa membenarkan penerbit koin stabil atau platform membayar pulangan (faedah, ganjaran, staking, atau sebarang bentuk pulangan) kepada pemegang secara efektif merupakan pengambilan deposit tanpa lesen. Mereka berpendapat ini mencipta persaingan yang tidak adil, menguras deposit daripada bank tradisional, dan menimbulkan risiko sistemik terhadap kestabilan kewangan.
-
Kedudukan industri kripto: Pemain utama (termasuk Coinbase, Circle, dan lain-lain) menegaskan bahawa hasil koin stabil adalah ciri kompetitif yang sah yang mendorong pengambilan, pengekalan pengguna, dan kecekapan modal. Mereka memandang sekatan yang dicadangkan sebagai proteksionis dan merosakkan inovasi, terutamanya apabila bank sendiri mendapat faedah daripada faedah simpanan.
Kekalutan menjadi awam pada awal 2026 apabila draf semakan Akta Clarity memasukkan bahasa yang secara efektif akan melarang atau menghadkan secara ketat hasil koin stabil — bahasa yang dipandang oleh industri kripto sebagai langkah mundur daripada ketidakjelasan peraturan yang sedia ada. Coinbase dan beberapa pemangku utama lain menarik sokongan, menyatakan perubahan itu “lebih buruk daripada status quo.”
Intervensi Awam Trump
Dalam pos Truth Social pada Februari 2026, Presiden Trump secara langsung mengkritik lobi perbankan:
Bank-bank sedang menjadikan Akta Clarity sebagai sandera berkenaan hasil koin stabil. Mereka tidak mahu orang Amerika mendapat lebih banyak wang daripada wang mereka. Jika kita tidak meluluskan undang-undang ini, kripto akan pergi ke China dan negara-negara lain. Kita perlukan KELARASAN SEKARANG!
Pernyataan itu meningkatkan visibilitas konflik dan memberikan tekanan tambahan kepada Republikan Senat dan Demokrat moderasi untuk menyelesaikan isu ini. Walaupun telah berlangsung perbincangan yang dimediasi oleh Gedung Putih (termasuk pertemuan pada Februari 2026 yang mendapat perhatian luas), tiada terobosan telah dicapai sehingga Mac 2026.
Implikasi Lebih Luas Kegagalan Undang-Undang Kejelasan
Pertempuran Akta Clarity yang sedang berlangsung mempunyai beberapa kesan penting:
-
Ketidakpastian Peraturan — Penangguhan berterusan meninggalkan pengelasan aset digital, perniagaan pasaran sekunder, DeFi, tanggungjawab pembangun, dan keuntungan koin stabil dalam keadaan tidak pasti, memperlambat masuknya institusi dan inovasi.
-
Pertarungan antara Perbankan dan Kripto — Pertarungan ini mengungkap persaingan ekonomi yang mendalam: bank melihat koin stabil sebagai ancaman eksistensial terhadap basis deposit, sementara kripto melihat pembatasan imbal hasil sebagai usaha untuk melindungi pemain lama.
-
Dampak Pasar Koin Stabil — Ketidakpastian mengenai peraturan hasil mempengaruhi strategi penerbit, pengurusan simpanan, dan kedudukan persaingan — terutama untuk USDC, USDT, dan koin stabil baru yang mematuhi peraturan.
-
Dinamik Politik — Isu ini telah menjadi ujian pentas untuk Republikan yang menyokong kripto dan Demokrat modera, dengan sokongan nyata Trump yang menambahkan kegentingan tetapi juga polarisasi.
Wawasan Perdagangan dan Pelaburan Sempena Penangguhan Akta Kejelasan
-
Sentimen Jangka Pendek — Kekalutan yang berpanjangan cenderung menekan aliran masuk institusi dan meningkatkan kemeruapan dalam token yang berkaitan dengan kejelasan peraturan (contohnya, token bursa, penerbit koin stabil, token tata kelola DeFi).
-
Strategi Pemosisian — Galakkan projek yang sudah beroperasi di bawah kerangka sedia ada (koin stabil yang mematuhi GENIUS Act, platform luar negara tetapi boleh diakses oleh AS) sambil memantau pembaharuan daripada Jawatankuasa Perbankan Senat untuk isyarat lompatan.
-
Pengurusan Risiko — Kurangkan eksposur terhadap token yang paling peka terhadap kesan peraturan AS; lindungi nilai dengan aset koin stabil yang diberagamkan atau aset yang diatur di luar AS.
-
Perspektif Jangka Panjang — Jika/semasa Akta Clarity diluluskan, ia dijangka akan beruang untuk projek dan token yang mematuhi yang menghadap ke AS. Penundaan itu sendiri mencipta peluang dalam alternatif luar negara atau terdesentralisasi.
Kesimpulan
Pertarungan Akta Clarity adalah konflik berisiko tinggi antara kepentingan perbankan AS dan industri mata wang kripto, yang berpusat pada hasil koin stabil dan peraturan struktur pasaran yang lebih luas. Walaupun diluluskan oleh Dewan Perwakilan pada 2025 dan disokong kuat oleh Gedung Putih, rang undang-undang ini masih tergantung di Senat sehingga Mac 2026 akibat perbezaan yang tidak boleh diredakan mengenai sama ada platform seharusnya dibenarkan menawarkan hasil pada koin stabil.
Kemacetan ini memperpanjang ketidakpastian peraturan, memperlambat pengambilan alih oleh institusi, dan mengekalkan pasaran kripto AS dalam keadaan tidak pasti. Bagi pelabur, kesudahan Akta Kejelasan akan menjadi katalis utama arah: pemberlakuan kemungkinan besar akan memicu kenaikan kuat dalam aset yang mematuhi, manakala penundaan yang berterusan lebih menguntungkan alternatif luar negara atau terdesentralisasi.
Semasa Jawatankuasa Perbankan Senat kekal terperangkap, pertarungan Akta Kejelasan menjadi contoh jelas tentang ketegangan ekonomi dan politik yang mendalam yang membentuk peraturan kripto AS pada 2026.
Soalan Lazim
Apakah status semasa Akta Clarity?
Diluluskan oleh Dewan Perwakilan pada Julai 2025 tetapi dihentikan selama-lamanya oleh Jawatankuasa Perbankan Senat pada Mac 2026 akibat tentangan industri perbankan.
Apakah sebab utama Akta Clarity terperangkap?
Konflik mengenai hasil koin stabil: bank ingin ia dibatasi atau dilarang; industri kripto memandangnya sebagai penting untuk daya saing.
Adakah Presiden Trump menyokong Akta Kejelasan?
Ya — dia secara terbuka mengkritik bank kerana “menahan Undang-Undang Clarity sebagai sandera” berkenaan hasil koin stabil dan mendesak penerusan yang cepat.
Mengapa hasil koin stabil sangat penting?
Bank-bank melihatnya sebagai persaingan deposit tanpa lesen; kripto melihatnya sebagai pendorong pengambilan utama.
Apa yang berlaku jika Akta Clarity tidak diluluskan segera?
Ketidakpastian peraturan yang berterusan mungkin memperlambat pengambilan institusi AS dan mendorong inovasi ke luar negara.
Cipta akaun KuCoin percuma untuk menemui aset kripto seterusnya dan dagang lebih daripada 1,000 aset digital global hari ini. Create Now!