Data Sumber: https://metaplanet.jp/en/analytics

 

Selepas mengumumkan rancangan untuk membina perbendaharaan kripto bernilai $100 juta, saham QMMM Holdings yang tersenarai di Nasdaq melonjak hampir 10 kali ganda dalam masa tiga minggu. Namun, pesta itu berakhir dengan tiba-tiba apabila SEC menghentikan dagangan kerana dakwaan manipulasi saham yang dipacu media sosial. Apabila pemberita melawat ibu pejabatnya di Hong Kong, mereka hanya menemui pejabat kosong yang telah ditinggalkan. Pada masa yang sama, saham Metaplanet yang tersenarai di Jepun menjunam lebih 78% sejak kemuncaknya pada bulan Jun. Nisbah mNAV syarikat itu (nilai pegangan Bitcoinnya berbanding modal pasaran) telah merosot daripada kemuncak euphorik lebih 22x premium kepada hanya 0.8, bermakna modal pasarannya kini berada pada diskaun berbanding Bitcoin yang dimilikinya. Seperti yang dinyatakan oleh Pengerusi BitMine, Tom Lee, dalam Crypto Playbook, dengan beberapa DAT didagangkan di bawah nilai aset bersih mereka, gelembung naratif ini mungkin telah pun pecah.

 

Sudah tentu, perbezaan jangka pendek ini dan krisis DAT tidak melemahkan nilai asas jangka panjang Bitcoin sebagai "emas digital." Malah, ia menyerlahkan potensinya. Prestasi terkini emas adalah demonstrasi jelas betapa besarnya aliran modal yang boleh berlaku apabila sentimen global yang menghindari risiko menyala dan tertumpu kepada aset konsensus.

 

Kita dapat menjangkakan bahawa apabila infrastruktur pasaran dan kepercayaan institusi terhadap Bitcoin matang ke tahap yang lebih hampir dengan emas, ia akan memberi impak monumental pada harganya, walaupun jika ia hanya menangkap sebahagian kecil daripada limpahan modal lindung nilai tersebut. Laluan Bitcoin untuk menjadi lindung nilai makro arus perdana dipenuhi dengan peluang, tetapi perjalanannya panjang dan mencabar. Namun, destinasi itu boleh dicapai.

Here is the requested translation in Malay: --- **Perjalanan tarif dan jangkaan makro yang sentiasa berubah telah mendorong pemulihan sentimen ringkas menjelang Jumaat lepas:** harapan untuk pengurangan ketegangan perdagangan meningkat, bank serantau mencatatkan keuntungan yang memberangsangkan, dan tiga indeks ekuiti utama A.S. dibuka lebih rendah tetapi ditutup lebih tinggi, meningkat lebih daripada 1% untuk minggu tersebut. Harga Perbendaharaan A.S. menurun; hasil 2-tahun meningkat selepas mencatatkan paras terendah tiga tahun, walaupun masih menunjukkan penurunan untuk minggu ketiga berturut-turut. Pada masa yang sama, tajuk berita mengenai kemungkinan pertemuan Trump–Putin di Budapest meningkatkan taruhan keamanan; logam berharga melonjak ke tahap tertinggi baru sebelum pembalikan intrahari yang mendadak — emas semerta menurun lebih daripada 3%, kejatuhan satu hari terbesar sejak Mei tahun lalu — tetapi masih meningkat lebih daripada 60% tahun-ke-tahun disebabkan pembelian bank pusat dan langganan ETF. Daya tarik-menarik antara permintaan perlindungan dan aliran dagangan, digabungkan dengan peningkatan beban fiskal/hutang dan ancaman yang dirasakan terhadap kebebasan Fed, menghasilkan “permainan timbal balik” silang aset minggu lepas.

 

**Selepas deleveraging gaya kapitulas “10/11,” kripto masih dalam proses membina semula selera risiko.** Bitcoin sebentar mencatatkan penurunan di bawah $104,000 — paras terendah empat bulan — sebelum pulih lebih separuh daripada kejatuhan tersebut dan menamatkan hujung minggu setinggi $109,445. Beta altcoin kurang berjaya, dan secara keseluruhan sentimen masih berhati-hati.