Pernyataan tesis

Kemunculan ETF yang ditokenkan 24/7 menandakan perubahan struktur dalam kewangan global, di mana pengurus aset tradisional seperti Franklin Templeton bekerjasama dengan syarikat berasaskan kripto seperti Ondo Finance untuk menghilangkan batasan jam dagangan, mengurangkan geseran, dan mentakrif semula cara pelabur mengakses pasaran, berpotensi mengubah ETF daripada alat statik menjadi aset kewangan yang diperdagangkan secara berterusan dan boleh diakses secara global.

Selama beberapa dekad, dana diperdagangkan di bursa (ETF) telah dibatasi oleh jam pasaran yang kaku, ketergantungan terhadap broker, dan had ranah. Model ini kini sedang dipertikaikan. Pada Mac 2026, Franklin Templeton, salah satu pengurus aset terbesar di dunia, bekerjasama dengan Ondo Finance untuk melancarkan ETF yang ditokenkan yang boleh diperdagangkan 24/7 melalui infrastruktur blok rantai.

 

Perkembangan ini bukan sekadar pelancaran produk; ia menandakan perubahan yang lebih mendalam dalam cara pasaran kewangan beroperasi. Alih-alih menunggu bursa saham seperti NYSE atau Nasdaq dibuka, pelabur kini boleh mendapat paparan terhadap aset tradisional pada bila-bila masa sepanjang hari. Implikasinya sangat signifikan bagi pengguna global di kawasan di mana akses kepada pasaran AS dahulunya terhad oleh zon masa dan halangan peraturan.

 

Apa yang menjadikan momen ini unik ialah keterlibatan institusi warisan. Franklin Templeton, didirikan pada 1947 dan menguruskan lebih daripada $1 trilion aset, bukan sekadar menguji di sisi lapangan, tetapi secara aktif melaksanakan pengagihan berdasarkan blok rantai.

 

Langkah ini menunjukkan bahawa pasaran 24/7 bukan lagi teori. Ia sedang dibina secara masa nyata, dengan sokongan institusi dan permintaan pengguna yang semakin meningkat.

Frasa “ETF 24/7” mungkin kedengaran ringkas, tetapi mekanismenya berbeza secara asas daripada perniagaan dana tradisional. Alih-alih membeli saham ETF melalui perantara perniagaan semasa jam bursa, pelabur membeli token berdasarkan blok rantai yang mewakili eksposur terhadap dana-dana tersebut. Token-token ini boleh dipegang dalam dompet kripto dan diperdagangkan pada bila-bila masa.

 

Dalam model ini, Ondo Finance mengendalikan proses tokenisasi. Ia memperoleh saham ETF asal dan mengeluarkan token digital yang mengikuti nilainya. Token-token ini tidak menggantikan ETF itu sendiri, tetapi berfungsi sebagai pembungkus berdasarkan blok rantai yang mencerminkan prestasinya.

 

Hasilnya ialah sistem di mana kepemilikan menjadi lebih fleksibel. Pelabur boleh memperdagangkan fraksi ETF, memindahkan aset merentas sempadan tanpa perantara, dan menyelesaikan transaksi hampir serta-merta. Ini bertentangan dengan kitaran penyelesaian tradisional, yang boleh mengambil masa berhari-hari dan melibatkan pelbagai institusi kewangan.

 

Secara penting, sistem ini mengalihkan ETF daripada terikat kepada bursa fizikal kepada wujud di landasan digital. Peralihan itu membuka pintu kepada perdagangan berterusan, kewangan boleh atur, dan pengintegrasian dengan aplikasi terdesentralisasi.

Keterlibatan Franklin Templeton bukanlah kebetulan. Syarikat ini telah menguji coba kewangan berdasarkan blok rantai selama bertahun-tahun, termasuk melancarkan salah satu dana bersama yang ditokenkan pertama pada 2021.

 

Pada 2026, syarikat itu memperkuat strategi itu. Kemitraannya dengan Ondo Finance mencerminkan trend institusi yang lebih luas: pengurus aset tradisional semakin melihat blok rantai sebagai lapisan pengagihan, bukan sebagai kelas aset spekulatif.

 

Terdapat insentif yang jelas yang mendorong langkah ini. Tokenisasi membolehkan syarikat mencapai pasaran baru tanpa membina infrastruktur yang mahal di setiap kawasan. Ia juga mengurangkan ketergantungan kepada perantara, berpotensi menurunkan yuran dan meningkatkan kecekapan.

 

Selain itu, pelabur muda yang berasal dari dunia kripto meminta cara baru untuk mengakses aset tradisional. Dengan menawarkan ETF secara langsung dalam dompet digital, Franklin Templeton sedang menempatkan dirinya untuk menangkap demografi yang muncul ini.

 

Dalam banyak segi, ini adalah strategi pertahanan sekaligus inovatif. Sebagai pesaing seperti BlackRock dan JPMorgan mengkaji model serupa, pengambilan awal boleh memberikan kelebihan besar dalam ruang yang dengan cepat menjadi kompetitif.

Ondo Finance telah naik sebagai pemain utama dalam sektor tokenisasi, mengawal bahagian yang signifikan dalam pasaran sekuriti atas rantai. Pada awal 2026, platform ini dilaporkan menyumbang sekitar 70% daripada pasaran ekuiti yang ditokenisasi, menunjukkan keunggulannya dalam ceruk ini.

 

Strategi syarikat ini adalah mudah: membawa aset kewangan dunia nyata ke rangkaian blok rantai dengan cara yang mempertahankan nilai sambil meningkatkan aksesibilitas. Melalui platform Ondo Global Markets, pengguna boleh mengakses versi tertokenisasi saham, ETF, dan sekuriti lain tanpa memerlukan akaun broker tradisional.

 

Pendekatan ini telah cepat mendapat perhatian. Sejak dilancarkan pada 2025, Ondo telah memproses miliaran dalam volum dagangan dan menarik puluhan ribu pengguna.

 

Yang membezakan Ondo ialah fokusnya terhadap perkongsian institusi. Alih-alih membina aset sintetik atau produk semata-mata asli kripto, ia bekerjasama dengan firma kewangan yang telah mapan untuk mewujudkan token instrumen sebenar. Model hibrid ini menjembatani jurang antara kewangan tradisional dan ekosistem terdesentralisasi, menjadikannya lebih menarik kepada pengawas dan pelabur.

Salah satu kesan paling segera kepada ETF yang ditokenisasi ialah penghapusan jam pasaran. Bursa tradisional beroperasi mengikut jadual tetap, meninggalkan bahagian besar hari tidak boleh diakses oleh pedagang. Keterbatasan ini terutamanya bermasalah dalam ekonomi global di mana berita dan peristiwa berlaku sepanjang masa.

 

ETF yang ditokenisasi menghapuskan sekatan ini sepenuhnya. Dengan beroperasi pada rangkaian blok rantai, mereka boleh diperdagangkan secara berterusan, membolehkan pelabur bertindak balas serta-merta terhadap maklumat baharu.

 

Perubahan ini boleh mengubah tingkah laku pasaran secara mendasar. Alih-alih jurang harga antara sesi perdagangan, pasaran mungkin bermula mencerminkan maklumat dengan lebih lancar dan berterusan. Corak kemeruapan juga boleh berkembang, kerana aktiviti perdagangan tersebar sepanjang kitaran 24 jam penuh.

 

Bagi pelabur antarabangsa, faedahnya lebih ketara. Pengguna di Asia, Afrika, atau Timur Tengah tidak perlu lagi tidur terlewat untuk jam perdagangan AS. Mereka boleh menyertai pasaran global mengikut jadual masing-masing, yang berpotensi meningkatkan penyertaan dan likuiditi pasaran secara keseluruhan.

Perubahan besar lain terletak pada cara pelabur mengakses pasaran kewangan. Secara tradisional, membeli ETF memerlukan akaun broker, pengesahan identiti, dan mematuhi peraturan tempatan. Proses ini boleh menjadi perlahan, mahal, dan membatasi.

 

ETF yang ditokenisasi mempermudah proses ini. Dengan menggunakan infrastruktur blok rantai, pelabur boleh mengakses aset-aset ini secara langsung melalui dompet digital, mengelakkan perantara tradisional.

 

Model ini mengurangkan gesekan secara ketara. Tiada keperluan untuk pertukaran mata wang, pindahan lintas sempadan, atau penyetupan akaun yang kompleks. Bagi pengguna di pasaran emergen, di mana akses kepada sistem kewangan global sering terhad, ini mewakili lompatan besar.

 

Namun, peralihan ini juga menimbulkan persoalan mengenai pengawasan dan pematuhan. Tanpa perantara tradisional, penguasa perlu memikirkan semula cara menegakkan peraturan dan melindungi pelabur. Ketegangan antara aksesibiliti dan pengawasan ini kemungkinan akan membentuk masa depan pasaran tertokenisasi.

Pada inti inovasi ini ialah tokenisasi, proses menukar kepemilikan aset dunia nyata menjadi token digital di atas blok rantai. Token-token ini disokong oleh aset asal dan boleh diperdagangkan, dipindahkan, atau digunakan dalam aplikasi terdesentralisasi.

 

Dalam kes Franklin Templeton dan Ondo Finance, struktur ini melibatkan pemegangan saham ETF dalam sebuah vehikel tujuan khas dan mengeluarkan token yang sepadan. Token-token ini memberikan paparan ekonomi terhadap aset-aset tersebut, termasuk pergerakan harga dan pembahagian pendapatan.

 

Arsitektur ini membolehkan fungsi baru. Sebagai contoh, ETF yang ditokenisasi boleh digunakan sebagai jaminan dalam protokol kewangan terdesentralisasi (DeFi), mencipta likuiditi dan kesgunaan tambahan.

 

Pada masa yang sama, teknologi ini memperkenalkan kompleksiti. Memastikan bahawa token menjejak aset asas dengan tepat, mengekalkan keselamatan, dan menguruskan interoperabiliti antara rantai adalah semua cabaran yang berterusan.

 

Walaupun rintangan-rintangan ini, tokenisasi dengan cepat mendapat tempat sebagai teknologi asas untuk pasaran kewangan generasi seterusnya.

Potensi pertumbuhan untuk aset yang ditokenisasi adalah penting dan sehingga 2026, pasaran ekuiti yang ditokenisasi mendekati $1 bilion, dengan pertumbuhan pantas dijangka dalam tahun-tahun akan datang.

 

Proyeksi yang lebih luas menunjukkan bahawa tokenisasi aset dunia nyata boleh mencapai trilion dolar pada akhir dekad ini, didorong oleh peningkatan pengambilan oleh institusi dan kemajuan teknologi.

 

Pertumbuhan ini didorong oleh beberapa faktor, termasuk permintaan terhadap kepemilikan fraksional, likuiditi yang diperbaiki, dan kemampuan untuk mengakses pasaran global tanpa halangan tradisional.

 

Bagi pengurus aset, tokenisasi mewakili saluran pengedaran baru. Alih-alih bergantung semata-mata pada bursa dan broker, mereka boleh menjangkau pelabur secara langsung melalui rangkaian blok rantai.

 

Untuk pelabur, ia menawarkan fleksibiliti dan kawalan yang lebih besar. Aset boleh diperdagangkan, dipindahkan, atau diintegrasikan ke dalam sistem kewangan digital dengan kemudahan yang belum pernah terjadi sebelumnya.

 

Jika tren-tren ini berterusan, ETF yang ditokenisasi boleh menjadi ciri piawai dalam kewangan global bukan sekadar inovasi nisbah.

Walaupun penuh kegembiraan, cabaran peraturan masih menjadi halangan utama. ETF yang ditokenisasi mengaburkan garis antara sekuriti tradisional dan aset digital, menciptakan ketidakpastian bagi penguasa peraturan. Di Amerika Syarikat, ketersediaan produk-produk ini masih terhad, menunggu panduan yang lebih jelas mengenai bagaimana ia harus diklasifikasikan dan diedarkan.

 

Wilayah yang berbeza mengambil pendekatan yang pelbagai, dengan sebahagian menerima inovasi dan sebahagian lagi mengambil sikap lebih berhati-hati. Landskap peraturan yang terpecah ini boleh memperlambat pengambilan dan mencipta halangan untuk ekspansi global. Pada masa yang sama, penguasa peraturan menghadapi tekanan untuk beradaptasi. Sebagai lebih banyak institusi memasuki ruang ini, permintaan untuk peraturan yang jelas semakin meningkat.

 

Hasil perdebatan peraturan ini akan memainkan peranan penting dalam menentukan seberapa pantas ETF yang ditokenisasi boleh dipertingkatkan dan sama ada ia dapat mencapai pengambilan arus utama.

Franklin Templeton dan Ondo Finance bukan satu-satunya dalam ruang ini. Institusi kewangan utama, termasuk BlackRock dan JPMorgan, secara aktif mengkaji strategi tokenisasi. Persaingan yang semakin meningkat ini menunjukkan bahawa aset yang ditokenisasi sedang bergerak melampaui eksperimen ke fasa pembangunan dan komersialisasi yang pesat.

 

Bagi pelabur, peningkatan persaingan boleh membawa kepada produk yang lebih baik, yuran yang lebih rendah, dan aksesibiliti yang lebih baik. Bagi syarikat, ia meningkatkan taruhan, kerana pelaku awal berusaha untuk menubuhkan keunggulan di pasaran yang berpotensi sangat besar.

 

Perlumbaan tidak lagi tentang membuktikan konsep, tetapi tentang menskalaikannya.

Untuk pelabur individu, ETF 24/7 menawarkan peluang dan risiko. Di satu sisi, mereka memberikan fleksibiliti yang lebih besar, penyelesaian yang lebih pantas, dan akses kepada pasaran global.

 

Di sisi lain, mereka memperkenalkan kompleksiti baru, termasuk risiko teknikal, ketidakpastian peraturan, dan pemecahan pasaran yang berpotensi. Memahami bagaimana produk-produk ini berfungsi, dan batasannya, akan menjadi penting bagi sesiapa yang ingin menyertai.

Gagasan pasaran yang tidak pernah tutup mencabar salah satu konvensi paling tua dalam kewangan. Selama berabad-abad, perdagangan telah dikaitkan dengan lokasi fizikal dan jadual tetap.

 

ETF yang ditokenisasi mewakili langkah menuju model yang berbeza, di mana pasaran beroperasi secara berterusan, global, dan digital.

 

Jika berjaya, perubahan ini boleh mentakrif semula bukan sahaja ETF, tetapi seluruh struktur pasaran kewangan.

Kerjasama antara Franklin Templeton dan Ondo Finance bukan sekadar pelancaran produk, tetapi satu pandangan ke masa depan kewangan. Dengan membenarkan perniagaan 24/7, menghilangkan perantara, dan memperluaskan akses global, ETF yang ditokenisasi sedang membentuk semula cara pasaran berfungsi.

 

Walaupun cabaran masih ada, terutamanya dalam regulasi dan infrastruktur, arahannya jelas. Pasaran kewangan menjadi lebih digital, lebih boleh diakses, dan kurang dibatasi oleh sistem tradisional.

 

Soalan bukan lagi sama ada transformasi ini akan berlaku, tetapi seberapa pantas ia akan berlaku.

1. Apakah ETF 24/7?

 

Mereka adalah versi tertokenisasi dari ETF yang boleh diperdagangkan secara berterusan pada rangkaian blok rantai tanpa had jam pasaran tradisional.

 

2. Siapakah di sebalik inovasi ini?

 

Franklin Templeton berkerjasama dengan Ondo Finance untuk melancarkan produk-produk ini.

 

3. Adakah ETF yang ditokenisasi tersedia secara global?

 

Mereka akan dilancarkan di kawasan seperti Eropah dan Asia terlebih dahulu, dengan akses ke AS yang masih menunggu kelulusan peraturan.

 

4. Apakah risikonya?

 

Ketidakpastian peraturan, risiko teknikal, dan cabaran pengambilan pasaran.

 

5. Mengapa ini penting?

 

Ia boleh mengubah secara asas cara pasaran kewangan beroperasi dengan menghilangkan halangan masa, lokasi, dan akses.

Penafian: Halaman ini telah diterjemahkan dengan menggunakan teknologi AI (dikuasakan oleh GPT) untuk keselesaan anda. Untuk mendapatkan maklumat yang paling tepat, rujuk kepada versi bahasa Inggeris asal.