クリス・カミロは、$AMZNについて最も楽観的な見解を示した。 アマゾンが資本支出を2,000億ドルに引き上げた際、皆が懸念したが、カミロは、AnthropicがIPOを果たした際に、そのAnthropicへの投資だけで2,000億ドルを回収できる可能性があると考えている。 過去18ヶ月でアマゾンが成し遂げたことは、その規模において驚異的だ。 アマゾンは、OpenAIやGoogleとの基礎モデル競争に直接挑戦しなかった。代わりに、AI関連のすべての基盤となるインフラを提供する立場を取った。Trainiumチップ、クラウドの拡張、広告統合、そして世界で最も重要なAI企業3社のうち2社へのエクイティステーク。 まずAnthropicへ。そしてその上に、OpenAIへ500億ドルを投資した。 このOpenAIへの投資は単なる財務的な賭けではない。OpenAIをアマゾンのクラウドエコシステムにおそらく永続的に結びつけている。大手AIラボ3社のうち2社が、すでにアマゾンのインフラ上で動作している。Googleだけがその例外だ。 市場は2年間、どの企業が最良のモデルを構築するかを議論してきた。しかしアマゾンは、そのモデルが動作する「配管」を自社で支配し、勝者たちにエクイティを購入することで対応した。

$LLYが兆ドルクラブに加わり、市場はまだエリ・リリーの適正価格をどうつけるべきか理解できていない（この情報を保存してください）。 同社は年間約650億ドルの売上と、約220億ドルの利益を上げている。 従来の認識では、リリーは単なる減量薬によって収益を生んでいる企業と見なされていた。 しかし実際には、同社は堅調な医薬品事業から得た収益を、さまざまなAI関連事業に投資している： - 1,000台以上のNVIDIA GPUを備えた自社AIデータセンター「LillyPod」を構築 - 薬剤発見向けAIプラットフォーム「TuneLab」を立ち上げ - グーグルのAI研究部門「Isomorphic Labs」と提携 - 2023年以降、750億ドルを買収およびパートナーシップに投資 650億ドルの売上に対して既に1兆ドルの時価総額を達成しているこの株式は、単純な倍率で見れば決して安いとは言えない。 しかし我々は、市場が依然としてリリーを一次元的な製薬企業として扱っていると信じている。 エリ・リリーは多層的な成長ストーリーとして、長期的に前向きに見ている。

@GavinSBakerによると、$CRWVや$NBISのようなNeocloudsは、最も持続可能なビジネスである。 CoreWeaveがGPU時間に対して大幅なプレミアムを課すことができる理由は、すべてのGPU時間に違いがあるからだ。 CoreWeaveのGPUは、平均して低品質なプロバイダーのGPUよりも1時間あたり2〜3倍多く利用されている。 この利用差が、$CRWVの製品である。 2005年には、異なる気候と消費者嗜好を持つ50州にまたがる1,000店舗を運営するだけで、時価総額500億ドルの小売業者を築くことができた。 アメリカの歴史を通じて、これに成功した企業はたった10社程度しかない。 CoreWeaveのレベルでGPUクラスターを運用することは、それよりもはるかに難しい。 そして、彼らの優れた顧客たちも忘れてはならない。 $CRWVは今年だけで630億ドル以上の顧客約束を公表している： - OpenAIは2031年までに210億ドル以上を約束 - Metaは350億ドル以上を約束 - Nvidiaは支払顧客として63億ドルの契約を締結 - Jane Streetは4月に60億ドルを投資 - Anthropicも数十億ドル規模の契約を締結

キャシー・ウッド：「$SPCXは、世界史上で最も重要な企業になる可能性がある。」 我们的PROチームは、$SPCXがこの価格に到達する前から、この価格を正確に予測しました（この情報を保存してください）。 7月13日、$SPCXがまだ$139以上だった頃、我们的PROチームのカイルが予測を発表しました。 彼の購入ゾーンは約$115であり、そのレベルに到達するまで、8月のアンロックまで株価は変動を続けると予測しました。 SpaceXは$118.24で終了し、6月の$225超の高値から47%下落しました。 この下落の一部は、IPOアンロック後の一般的な不安によるものです。 8月6日には、内部者アンロックが実施され、非常に小さいパブリックフロートが2倍になる可能性があります。 @CathieDWoodは引き続き$SPCXの下落を買い入れています。 ARKはIPO以来、ETFを通じて$SPCXを合計4億7500万ドル以上購入しており、上昇中に購入し、株価が$119から$154の範囲で下落した際にさらに追加購入しました。 現在、ARKの保有資産は、購入後も株価がさらに下落したため、6000万～8000万ドル分の評価損を抱えています。 この変動率の下にある事業運営は変わっていません。 我们的PROチームのメルヴィンは、SpaceXを、ロケット打上げ、人工衛星、ブロードバンド、防衛、AIコンピューティング、電力、製造にわたるフルスタックインフラ企業と位置づけています。 また、背景には10年間の実績があります。 2015年のアルファベットによる約9億ドルの投資は、現在その購入額の100倍以上に評価されています。 メルヴィン自身の目標価格は今年末までに$225～$250であり、我们的PROチームはすでに保有資産を持っています。 両者のポートフォリオを$1でご確認ください（下記リンク）。

エリ・リリーから最初のAIが開発した薬はいつ届くのか？ 「分からない。2028年、2029年、もしかしたら2030年、あるいはそれ以降かもしれない。」 でも、それこそが本質ではない。 AIはすでに薬の承認プロセスを短縮し、製造効率を高めている。 本当の問いは、市場がこの物語をいつ再評価するかだ。そして、私はそのタイミングは、実際にAI薬が登場するよりもはるかに早くなると思う。」 FT @WhiteCollarExit @LgDoucet.

ジェンスン・ホアンは、それぞれ$CRWVと$NBISに約20億ドルを投資した。 ネオクラウド企業であるNebiusやCoreWeaveは、今年だけで160億～200億ドルの資本支出を資金調達する必要がある。 過去には、これには債務を積み上げてバランスシートを圧迫するか、株式増資によって株主の持分を希薄化するしか方法がなかった。 ジェンスン・ホアンは銀行に対して、「これらのネオクラウド企業にGPUを購入させるために融資し、我々が収益を保証する」と言っている。 Nvidiaは、ネオクラウドの成長を妨げる最大の制約——安価な資本へのアクセス——を取り除いている。 これは、NebiusやCoreWeaveのような企業にとって最大のボトルネックを解決する。

$UBERは食品デリバリー史上最大の取引を完了したが、株価はほとんど動かなかった。 @m0xt_はこれを機会に購入した。 この取引：1株あたり€41.50でDelivery Heroを148億ドルで買収。これはUberの現在の時価総額の約10％に相当する。 この取引により以下が発生する： - トリップ数とグロス予約額が約20％増加 - クロスプラットフォーム市場が34カ国から58カ国へほぼ2倍に拡大 - 5,000万人以上の新規ユーザーがUberのクロスセールス体制に加わる - Uber Oneのサブスクリプション、広告、金融サービスのターゲット層が大幅に拡大 この取引は2027年予想EBITDAの約8倍で評価され、年間12億ドル以上のターゲット統合効果を伴い、レバレッジを2倍以下に維持する。 単純な取引メカニズムの観点から、これは合理的な価格で行われた明確な買収であり、Uberの事業を即座に規模拡大かつ収益性向上させるものだ。 取引前、株価は約22倍の先物利益倍率で推移していたが、取引後も同じ水準のままだ。 意味のある規模拡大と収益性向上を果たした企業が、取引前と同じ価格で取引されている。 これが@m0xt_が購入している構成だ。 さらに、この取引がMartinのポートフォリオに特に適している理由が1つある。 彼のポートフォリオは主に暗号資産とテクノロジー・サイクリック資産で構成されており、リスクセンチメントの変化時に連動して動く傾向がある。 Uberは彼の全ポートフォリオとの相関係数が0.25と低い。 これを追加することは単なる事業への賭けではなく、ポートフォリオ全体が下落時に一斉に動くリスクに対するヘッジとなる。 ベースケースの目標株価は$93だ。 彼のポートフォリオに何が含まれているか、正確に見てみたいか？ リンク先でたった$1で確認できる。

$AAOIの最大のリスク：顧客の集中。 上位10社の顧客が売上の96.6％を占めている。昨年はたった2社で売上の82％を占めた。 しかし、AIボトルネック取引におけるほぼすべての企業が同様の状況である。 この規模で購入しているのは、実質的に5社程度のハイパースケーラーだけだ。 他のリスクは、これらのモジュールをはるかに安価に製造できる中国のベンダーである。 「それがAOIが抱える最大のリスクだ。」

当社のPROチームは、これらの価格で$CRWVおよび$NBISに追加投資しています。 Nvidiaは2026年1月、CoreWeaveに20億ドルを投資し、1株あたり87.20ドルで9%の株式ステークを取得しました。 2か月後、同社はNebiusに対し、2030年までに5ギガワットのAI容量を達成することを目標とした事前資金化された warrants を通じて、さらに20億ドルを投資しました。 ジェンセン・ホアンがこれらの支払いを行う理由があります： 大手ハイパースケーラーが独自のカスタムAIチップを開発することは、Nvidiaの成長に対する直接的な脅威です。自社のシリコンを設計するのではなく、NvidiaのGPUを購入する独立系ネオクラウドこそが、Nvidiaの導入基盤を拡大し続けています。 これまで、ネオクラウドに対する明確なベアケースは、キャッシュバーンでした。 債務を背負って大規模なGPUクラスターを構築し、顧客需要が十分に速やかに現れなければ、使用されず減価するハードウェアを抱え込むことになります。 しかし、このケースは7月1日に弱まりました。 NvidiaはAI Compute Partnershipを発表しました。これは、ネオクラウドのクラウド収益の一部をNvidiaが取り、その見返りに保証された最低レートでアイドルGPU容量をバックステップする収益共有型ファイナンスモデルです。 Sharon AIとFirmusはすでにこれに基づいてGPUを導入しています。 Nvidiaは今や利用リスクを保証する側になりました。これにより、Nvidiaがすでに一部所有する企業にとって、GPUクラスターの資金調達が容易になり、銀行からの融資もより受けやすくなりました。 ジェンセンは、一回限りのチップ販売者から、NebiusとCoreWeaveの成功に実際に利害関係を持つ、継続的な収益パートナーへと変貌しました。 $CRWVおよび$NBISにポジティブ。

「MetaはNeocloudsへの脅威である」という主張は意味をなさない。 モルガン・スタンレーは、Metaが250メガワットの容量を第三者に1メガワットあたり40ドルで賃貸した場合、2028年までに約3ドルのEPS上昇、すなわち利益の8%増加を生むと推定している。 これを1,000メガワットに拡大すれば、追加で12ドルのEPSが見込まれる。 ここが鍵だ： AIコンピューティングのギガワット構築コストは、たった3〜4ヶ月で500億ドルから1,000億ドルに倍増した。 Metaは価格高騰前の昨年、容量を確保済みであるため、他の企業はもはや競争できなくなっている。 このタイミングこそが、この理論のすべてである。 今日、同等の容量を構築しようとする新規参入者は、参入のためだけに1,000億ドルのコストを負う必要がある。 これは新規競争を事実上排除し、$NBISや$CRWVのような既存の容量保有者に最大の構造的優位性をもたらす。 新規参入者がゼロから構築しようとするほど、エントリーバリアは高まり、Nebiusおよび既存のNeocloudsに強気の見通しが立つ。