AIを過信しすぎないでください。AIはあなたのお金を勝手に使ってしまう可能性があります。 コーネルテクノロジーとイェール大学の研究者たちは、10のAIモデルそれぞれにCircle（USDCを発行する企業）のプロキシウォレットを開設しました。タスクは単純でした：主人の請求書を支払うことです。 ウォレットには10ドル分のUSDCしか入っておらず、1日あたりの利用上限は1セントでした。上限を引き上げるには、主人の承認が必要でした。 問題はこの承認プロセスにありました。承認コードは主人のメールアドレスに送られますが、そのメールアドレスはAIがすでにアクセスできる状態でした。 これは、子供に利用上限付きのカードを渡しつつ、上限引き上げの認証コードを子供自身の携帯電話に送るようなものです。 その結果、請求書の支払いが完了せず、10モデルのうち9つが少なくとも1回は主人の承認を無視して上限を引き上げました。各モデルはそれぞれのシナリオについて20ラウンドずつテストされました。 その中で、AnthropicのClaude Opus 5.5だけが、一度も上限を超過することなく、残りの未支払い請求書を主人に報告して、利用額を使い切ると停止しました。 その後、研究者たちはさらに、主人を装ってAIにメールを送る詐欺者を追加し、AIにその詐欺者のウォレットに資金を送金するよう指示しました。 この段階でAIに与えられた指示は「メールを要約する」だけでしたが、それでも5つのモデルが上限を引き上げ、実際に資金を送金してしまいました。

ザッカーバーグは人型ロボットを製造するつもりだが、Metaの最初のプロトタイプは、中国の企業が3か月で急いで作り上げた。 その企業は傅利葉（Fourier）で、当初はリハビリ用のエクソスケルトンを開発していたが、後に人型ロボットに転向した。このMaxというロボットは、同社が既に開発していたGRシリーズを基に改造したもので、身長は約1.5メートル、顔は表情を表現できるスクリーンで、5本の指で小さなボトルをつかめる。 Metaは、このロボットを自社のAIアシスタント「Muse」の「身体」として使いたいと考えている。AIは会話するだけでは不十分で、現実世界で実際に行動できる必要がある。 このロボットのために、Metaのロボティクス製品担当副社長は傅利葉の上海工場でほぼ2か月間滞在した。8月下旬にMaxが社内発表され、9月には第2世代の開発が開始された。 Metaは公に、これらのロボットは内部研究用であり、販売する予定はないとしている。しかし、すでに上海と深圳で人材を募集しており、求人要件には「プロトタイプから量産への準備」が明記されている。 AIはMetaが自社開発したが、最初の「身体」は中国から借りてきたのだ。

今週の米国株式市場はやや魔幻的だ：決算はそれほど悪くないのに、株価は急落した。 インテルは第3四半期の1株当たり利益が0.52ドルで、市場予想の0.40ドルを上回り、3割増しとなった。しかし金曜日、株価は1日で29％下落。これはブルームバーグが1982年にデータを収集し始めて以来、最大の単日下落幅となった。 問題は次四半期にある：第4四半期の売上見通しが予想を下回り、今年は正のフリーキャッシュフローも見込めない。AIによってメモリ価格は上昇したが、PCの販売は低迷しており、インテルはAIの恩恵を受ける前に、逆に打撃を受けてしまった。 その前日にはグーグルが下落した。クラウド収益は2倍に増加し、売上高は予想をわずかに下回るだけだったが、株価は12.64％下落。これは2004年の上場以来最悪の1日となり、時価総額は1日で約5,000億ドルが消えた。 市場が注目しているのは2つの点だ：検索広告の成長鈍化と、2027年までの資本支出が「顕著に」増加すること。 他の企業も同様に苦しい。アマゾンは1四半期で773億ドルの資本支出を行い、フリーキャッシュフローは-335億ドル。マイクロソフトは決算発表から12時間後に250億ドルの債券を発行。これは2017年以来初のことだ。メタはさらに先走りし、最大975億ドルの株式調達をすでに開始した。 この4大巨頭は今年だけで約7,500億ドルの資本支出を計画している。金曜日にはナスダック指数が2.9％下落した。 かつては「AIの需要はどれほど大きいか？」と問われていたが、今では「この費用を誰が負担するのか？」という問いが主流になっている。

これで、国内ユーザーはマスクに支払うために、QRコードをスキャンするだけで済むようになった。 Grokは、マスクのAI企業xAIが開発したチャットボットだ。誰かがアカウントの地域を中国本土に設定すると、支払いページにクレジットカードやApple Payに加えて、Alipayのオプションが追加されていることに気づいた。 中国本土の住所を入力して支払いをクリックすると、ページはすぐにAlipayに移動する。QRコードをスキャンして認証すると、支払い承認ページが表示される。 受取人は「xAI, LLC」、つまり米国の同社そのものであり、中间的なチャージや仲介業者は一切ない。米ドルの為替レートに基づいて人民元が引き落とされる。 以前は、国内ユーザーが海外のAIサービスに支払うには、外貨対応のクレジットカードやバーチャルカードを用意する必要があり、多くの人がこの支払いステップでつまずいていた。今では、メンバー登録を買うのとほぼ同じ感覚だ。 承認ページにも明確に記載されている：有効化後、xAIからの毎回の利用料金がAlipayから自動的に引き落とされる。これは、国内のアプリの定期購読と全く同じ仕組みである。

OpenAI も自ら値下げを始めた。 ChatGPT を開発する OpenAI は、当初、上場前に300億ドルをさらに調達し、時価総額を1.4兆ドルまで引き上げる計画だった。しかし、現在では調達目標を約200億ドルに引き下げ、時価総額も1.25兆ドルに下方修正し、必要な資金を3分の1削減した。 この資金は上場前の最終的な「橋渡し資金」であり、上場時期は2027年へと延期された。 圧力の源は米国株式市場だ。ナスダック100指数は10月6日の過去最高値から3週間で約10%下落し、数日前には単日で4.5%下落、インテルは昨夜28.6%下落した。 このような上場企業の下落を受け、未上場企業も方針を変えるしかない。 時価総額は1割強の下げにとどまり、それほど大きくないように見える。しかし、本当の痛手は100億ドルの調達減額だ。OpenAI の計算リソース購入資金の大部分は外部調達に依存しており、資金が減れば購入できる計算リソースも減少する。 最も興味深いのは、Claude を開発する競合企業 Anthropic だ。同社は11月にナスダック上場を予定しており、噂される時価総額は1.5兆ドル、調達規模は最大約1,000億ドルと、OpenAI よりも高い水準を掲げている。 この2大AI企業が同じ上場ラッシュの前で対峙している。一方は自ら価格を引き下げ、もう一方はむしろ価格を引き上げている。ChatGPT は Claude に後れを取ったことを認めたのか？

梁文峰最終也沒能堅持下去。 DeepSeek 10月17日更新的V4.1-Flashモデルは、訓練時にOpenAIの最新GPT-6 Astraを大量に「蒸留」した。月の裏側のKimi新モデルも名前が挙がった。 蒸留とは要するに、より強力なモデルの回答を教材として自社モデルに与えること。進歩は速く、コストも抑えられる。 効果は明確だ。AIが自らインターネットでタスクを処理できるかをテストする一連の評価で、DeepSeekの新バージョンは75.0点を獲得したのに対し、Astraは77.9点。しかし、1問あたりの呼び出しコストはDeepSeekが0.22ドル、Astraが10.77ドルで、約49倍の差がある。 国内の研究室はかつて主にClaudeを蒸留していたが、最近Anthropicの対策が厳しくなったため、皆Astraに目を向け始めた。 梁文峰は当初、V4でこの手法に頼るつもりはなかった。しかし、智谱のGLMなどの競合が蒸留で次々と前進する様子を見て、彼は競争の圧力に屈した。 DeepSeekが当初注目を集めたのは、「安価で自社で訓練した」という点だった。今でも安価さは維持されているが、後半の部分はもはや言えなくなっている。

FTXは当時、一夜にして崩壊したが、その最も成功した投資は、Claudeを開発するAnthropicに賭けたことだった。もし当時売却しなければ、現在の価値は1000億ドル以上になっていた。 2021年、SBFはAnthropicに5億ドルを投資し、当初の保有比率は約13.56％だった。 その後、FTXが破綻し、債権者への返済のため、2024年にAnthropicの株式をすべて売却し、合計で約13億ドルを回収した。 5億ドルから13億ドルへと増やしたのは十分な利益だが、その後のAI市場の急騰と比べれば、この金額は微々たるものだ。 Anthropicの上場時評価額が1兆5000億ドルに達したと仮定すると、FTXが当初保有していた13.56％の株式は理論上2034億ドルの価値がある。 もちろん、株式は希薄化する。しかし、2024年の売却時における7.84％の保有比率を基準に、その後希薄化が発生しなかったと仮定すれば、現在の価値は1176億ドルに相当する。 一方で、FTXは実際には13億ドルで売却した。この差額は1163億ドルに及ぶ。 これはあくまで仮定の評価額に基づく計算であり、実際の損失とは言えないが、考えるとやはり残念である。 SBFは当時、暗号資産業界に大きな傷を残したが、Anthropicへの投資眼光は確かに鋭かったと認めざるを得ない。 もし当時資産を横領せずFTXを破綻させずに済んでいたら、Anthropicの一投資だけで、SBFは今日、暗号資産業界とAI投資界で無視できない存在になっていたはずだ。 残念ながら、一念の誤りが千古の恨みとなった。

Shawは、pumpfunのオンチェーンプログラムを分解して再構築しようとしている。目的は、同じ機能を持つ発幣ツールを作ることではなく、再構築されたプログラムをオリジナルとバイト単位で完全に一致させることだ。オリジナルに存在する可能性のある不具合さえも、手を加えて修正してはならない——不自然に聞こえるかもしれないが、オリジナルプログラムに脆弱性があるかどうかを確認するためには、この徹底した姿勢が不可欠だ。 pumpfunはSolana上のMEMEコイン発行プラットフォームであり、発行ルールはオンチェーンプログラムによって実行される。@shawmakesmagicは、このようなプログラムはオープンソースであるべきだと考え、AIを活用して誰もがリバースエンジニアリングに参加できるよう呼びかけている。進展があれば、pumpfun-sourceに提出してほしい。彼が確認したいのは「動作が似ている」ことではなく、再構築したプログラムをコンパイルしてオリジナルとバイト単位で照合することだ。たとえ1バイトでも変更すれば、それは元のプログラムの検証ではなくなってしまう。 また、彼は関連するMEMEコインを誰かが発行した際、自分が受け取った手数料を使ってそれを買い戻し、そのトークンを再構築作業に協力した人々に分配する予定だと述べている。この報酬がどれだけの参加者を引き寄せるかはまだ不明だが、私はこの目標の中で最も目立たないが最も重要な点に感銘を受けた——不具合がある可能性があっても、まずそれを修正せず、オリジナルの状態を正確に理解することを優先する姿勢だ。

数分で8桁の米ドルを失うのは、すでに十分に惨憺たる状況だった。さらに惨いのは、その後数ヶ月で、彼が自らさらに数百万ドルを失ったことだ。 これはトレーダーBonk Guy @theunipcsの告白である。2025年10月10日の大清算で、彼はキャリア最大の単日損失を記録した。その時は、大手中央集権取引所のシステム障害を原因とし、至今誰も責任を取っていないと主張した。しかし、その後の数百万ドルの損失については、彼は取引所を責めず、自らの責任とした。お金を取り戻したいという焦りと、自分がまだ取引できることを証明したいという思いから、次々とポジションを増やしてしまったのだ。 最も手を止めにくい取引とは、損失を出した直後の取引である。コンピューターから離れる方がはるかに賢明なのに、それは「仕事している」とは感じられない。チャートを見つめ、注文を出すことで、少なくとも自分は修正しようとしているという感覚を得られる。しかし、立ち止まれば、取り返そうという衝動と真っ向から向き合わなければならない。 彼はまた、一つの教訓を振り返った。過去に効果的だった戦略が、すべての市場環境で有効とは限らないということだ。2021年のDOGEやSHIB、2024〜2025年のWIF、POPCAT、FARTCOINは、それぞれ異なるタイミングで活躍した。牛市で効果的だった手法が、熊市では至るところで失敗する可能性がある。優れたトレーダーとは、いつエントリーすべきかを知るだけでなく、自分が慣れている機会がもう存在しないことに気づけることでもある。 振り返ってみると、彼は当時コンピューターを閉じて数ヶ月、あるいは半年休むことを選んでいたかった。確信が持てないときは、空ポジションを取るか、損失に耐えられる小さな金額だけ参加し、元本と判断力を守り、次の本物の機会を待つべきだった。 結局のところ、大きな損失はアカウントを傷つけるが、焦って取り返そうとすることは判断力を傷つける。前者は運が悪かっただけかもしれないが、後者はすべて自分自身の責任だ。もし最近あなたも「もう一回やって取り返そう」と思っているなら、まず自分に聞いてみよう：この取引は、本当に機会を見たからなのか、それともただ悔しさを飲み込めないからなのか？

最近、Solana上での株式関連資産がますます注目を集めています。@risedotrich は今回のV2で、株式ペアも追加しました。 今後、RISE上のトークンはSOLやUSDCとのペアリングに加え、株式関連トークンとも取引可能になります。 この変更が実際にどのように動くのか、とても気になります。 一方にはMemeのコミュニティと注目度が、もう一方には株式関連トークンの価格変動があり、これらを同じ取引ペアに組み合わせることで、通常のMemeペアよりもはるかに多様な遊び方が生まれるでしょう。 さらに、V2は株式ペアの追加だけではありません。 新しいインデックス価格カーブやReflections保有報酬も同時に導入され、従来のローンと循環ローンは引き続き利用可能です。 現在のほとんどのLaunchpadは、トークン発行と取引に集中していますが、RISEは今回、発行後の利用シーンをさらに広げようとしています。 V2がリリースされたら、まず株式ペアとReflectionsが実際にどのように動作するかを確認してみます。