⚡易理華：現在の市場は大きな意見の分かれ目にあるが、AIバブルは想像ほど大きくない 11月2日、Liquid Capitalの創設者である易理華は、短期的にはマーケットが今回のブラックスワンを乗り越えたと述べ、中期選挙では共和党が上下両院で敗北するとの予想が強いが、いずれか一方でも勝てば好材料となる。また、米国債利回りの頂点はすでに過ぎたため、現在の市場は大きな意見の分かれ目にある。多くの人がAIバブルについて議論しているが、AIの需要は現実に存在し、当時のインターネットバブルとは全く異なる。過熱後の短期的な調整期は非常に正常であり、大規模なバブルにまで至るとは言えない。
⚡Citriniアナリスト：Lumentum経営陣は、市場が2〜3年以内に崩壊すると考えている可能性 11月2日、CitriniアナリストのJukanは、SNS上で「MarvellによるLumentumの買収」についてコメントし、Lumentum経営陣がこの取引を受け入れた唯一の説明は、現在のAI開発サイクルに対する信頼の欠如であると指摘した。彼らは、市場が2〜3年以内に崩壊すると考えている。BIT株式プラットフォームのデータによると、Marvell（MRVL）は取引開始時に最大6.52%下落し、Lumentum（LITE）は最大11.38%下落した。
⚡ゴールドマン・サックス内部でAI株式市場について意見が分かれる：一方は利益成長の頂点を警告、他方は1.1兆ドルの受注が投資収益を裏付け 11月1日、ゴールドマン・サックスの2人の上級ストラテジストがAI株式市場の見通しについて対照的な見解を示した。トニー・パスカリエロは、テクノロジー大手の第3四半期決算から、S&P500の利益成長がすでに頂点に達した可能性があると指摘し、市場の動きが弱まっているため、現在は大規模な賭けを控えるべきだと警告した。一方、ロンドンのストラテジスト、マーク・ウィルソンは、Google CloudとAWSの合計約1.1兆ドルに及ぶ未実行受注が、AI投資の収益実現を明確に裏付けているとして、引き続き強気の立場を維持した。ウィルソンが引用したデータには、Google Cloudの売上高が前年同期比103％増、未実行受注が256％増えて5610億ドルに達したこと、AWSの売上高が39％増、未実行受注が189％増えて5780億ドルに達したことが含まれており、両社の未実行受注合計は約1.14兆ドルに上る。ウィルソンは、グローバル大手クラウドプロバイダーの成長がAI需要の強さを示しており、投資収益への疑問が徐々に解消されていると主張する。しかし、パスカリエロは、目立ったクラウド事業の成長が他のコア事業の弱さを隠していると指摘し、テクノロジー大手が継続的に資本支出を拡大している一方で、利益成長の拡大を十分に裏付けていないと述べた。彼は、S&P500の利益成長に頂点の兆しが見られ、将来の1株当たり利益予想の上方修正幅も明確に鈍化していると指摘する。現在の市場の主な議論は、AI需要があるかどうかから、「投資収益がどのように実現されるか」へと移行している。Alphabetは5610億ドルのクラウド未実行受注を保有しながらも、今四半期には9.1億ドルのフリーキャッシュフローの純流出を記録し、市場予想の35億ドル純流入を大きく下回った。ゴールドマン・サックスのもう一人のストラテジスト、リッチ・プリヴォロツキーは、この問題を「価値の捕捉」に帰着させた：AIサプライチェーンの中で、どの企業が真に利益を上げられるのか、そしてどの程度の資金調達コストが必要になるのかという点だ。一方で、米国株式市場内部では明確な分断が生じており、AI銘柄を除いたS&P500指数は10月にテクノロジー株を大幅に上回るパフォーマンスを示した。両ストラテジストとも市場の変動が異常に高いと認識しているが、AI株式市場が継続するかどうかについては依然として異なる見解を保っている。
⚡先定是个大目标：仍认为BTC本轮牛市底部为5.8万美元，年内有望触及12万美元 巨鲸“先定是个大目标”在X平台发文，更新其对比特币市场的观点及仓位操作。他表示，此前认为BTC的7.8万美元关口难以跌破，实际价格一直维持在7.9万美元上方，直至近期发生黑天鹅事件后才跌破该水平。他此前已在7.6万美元附近平掉了约三分之二的多头仓位，以防范类似极端行情再次发生。在观察到过去两天市场企稳后，已在7.6万至7.8万美元区间重新建满多头仓位，其核心判断未变，仍认为5.8万美元是BTC本轮周期的底部。他进一步指出，本轮牛市第一阶段的底部可能在11.8万美元附近，第二轮上涨目标为7.8万美元的两倍，即约15万美元，并预计今年内BTC有望触及12万美元。
⚡見解：今回のサイクルでは、暗号資産市場が米国株式市場より先に頂点を打つ可能性があり、ビットコインも株式市場より先に底を打つ可能性がある 10月31日、暗号資産トレーダーのAnsemは、今回のサイクルにおいて暗号資産市場が米国株式市場より先に頂点を打った可能性があると投稿で指摘した。もし最近の反発が逆風への一時的な反発に過ぎず、米国株式市場がまだ大規模な調整の始まりに過ぎない場合、暗号資産市場はさらに下落を経験する可能性がある。Ansemは、今回のサイクルにおけるリスク志向の高まりがAIや米国株式市場の動向に大きく影響されているため、暗号資産市場と従来の株式市場が頂点を打つタイミングがずれる可能性を考慮する価値があると述べた。ただし、彼は市場が必ずこのシナリオに沿って動くとは考えておらず、オープンな姿勢を保ちつつ、両資産が重要な価格レベルに近づいた際の価格反応を注視している。また、短期的には暗号資産市場と米国株式市場がさらに下落しても、ビットコインは全体の株式市場より先に底を打つ可能性があると述べている。
⚡Doomberg：米国が同盟国に米国債の保有を促すことで、長期的にはBitcoinと黄金を強く支持 エネルギーおよびマクロ分析家のDoombergは、Bitcoin Magazineで行ったインタビューで、米国が同盟国に米国債の保有を継続させるよう圧力をかけていることにより、各国中央銀行の準備資産の計算方法が変化していると述べた。彼は、危機状況下では「売りたいものを売るのではなく、売れるものを売るしかない」と指摘し、これが2月28日以降の黄金の短期的な弱さを説明するとした。Doombergは、中立的な準備資産としての黄金とBitcoinに対して、長期的には「非常にバイアスが強い」と考えている。また、より若く、インターネットに深く依存する世代は、Bitcoinを準備資産または価値保存手段として選ぶ可能性が高いとも述べた。
⚡易理華：耐心等待最佳抄底時機，仍看好優質AI股票與加密資產 10月30日，Liquid Capital創始人易理華發文表示，交易過程並不容易。此前堅持看漲時，市場經歷過多次回調；在價格上漲至86,000美元後堅持看回調，期間也出現多次反彈，甚至觸及87,000美元。過去一個月，價格多次回落至80,000至81,000美元後，又迅速反彈至84,000美元關鍵位置。他強調，上漲與回調都不是直線，不應時刻想著交易，而應堅持「看回調不做空」，耐心等待最佳抄底時機。並表示自己創辦並管理三隻不同方向的基金，分別聚焦加密投資、加密交易和AI科技，其中加密交易最難，是「一場反人性的修煉」。他提出，面對接下來的極限恐慌，投資者能否仍有信心抄底，是值得思考的問題。對於後市，他將其所稱的巴菲特在谷歌、段永平在泡泡瑪特上的被套視為暫時現象，並認為AI將持續創造奇蹟，貨幣擴張也不會停止，優質AI股票與加密資產仍是其看好的趨勢方向。
⚡Vitalik：AIは非常に博学だが賢くなく、表面的な判断しかできない イーサリアムの創設者であるVitalik Buterinは、X上でRuxandra Tesloの投稿に返信し、AIは非常に博学で、ほぼあらゆるコンテンツ内の引用を優れて識別できるが、賢くないため、文章が意図する主張に対して表面的な判断しかできないと述べた。Vitalik Buterinは、AIが初めて読む文章を分析する際、訓練データに既に存在し、多数の他の分析が付随している文章を分析する場合と比べて、この傾向が特に顕著であると指摘した。また、AIの博学さはその賢さの限界よりも明らかに見えやすく、賢さとは知性とは異なり、簡単に検証できないものなのかもしれないとも述べた。この返信は、Ruxandra Tesloの投稿に対するものであり、彼女は関連する投稿により人間に対する悲観的見方を抱き、大規模言語モデルが現在その記事に対して行っている議論は低品質な内容であると感じていた。彼女は当時、Sichu Luが「AIの方が古典についての議論に人間より適している」と述べたことに対して返信していた。
⚡トム・リー：ウォッシュの発言がより鸽派的で、リスク資産とAI取引の回復を後押し 10月29日、トム・リーは先日のFOMC会合後のCNBC番組で、ウォッシュの今回の発言がより鸽派的であり、リスク資産およびAI取引の回復に有利であると述べた。トム・リーは、ウォッシュが「AIの成長は必然的にインフレを引き起こす」という見方を公に疑問視した点が重要だと指摘し、これまで市場ではAIの資本支出がインフレを押し上げ、FRBの利上げまたは引き締めを招くのではないかと懸念されていたため、今後は「良いニュースをそのまま良いニュースとして受け止められる。大幅に予想を上回るデータは、FRBがAIの成長を抑制しようとはしないという意味で、好ましいものとなる」と語った。
⚡マスクと黄仁勲の見解対立 モルガン・スタンレー：超大規模AIデータセンター運営企業の状況は良好であることが市場のコンセンサス SpaceXのCEOであるマスクは、新たに200社以上のクラウド企業が大規模に倒産または合併する可能性があると最新の警告を発した。一部の企業は乗り越えられるかもしれないが、その数は多くないだろう。この警告は、NVIDIAのCEOである黄仁勲が以前に示した見解とほぼ正反対である。先週、黄仁勲はGTCカンファレンスで、新規クラウドに対する市場需要が予想を大幅に上回っていると指摘した。彼は現在、新規クラウド企業が資金調達を急務としていること、そして資金が不足していることを認めつつ、この問題は必ず解決されると考えている。ジェファーソン・スミスのアナリストは、マスクの発言が新たなパニック取引を引き起こしたと指摘している。一方、モルガン・スタンレーは、AI債務市場がAIインフラに対してより厳しくなっているものの、広範な資金調達危機については懸念していない。モルガン・スタンレーのマーケット・インテリジェンスチームは、クレジットの不足は懸念材料であるが、現在のコンセンサスは超大規模データセンター運営企業の状況が良好であり、大手運営企業が引き続き支配的地位を維持すること、そして新規クラウドサービスプロバイダーを含む小規模企業のROIも依然としてプラスであると強調している。（Cailianpress）
