市場の変化が速すぎる。半導体は過度に下落したまま反発しない。昨日夜、$AMDや$SOXLなどの銘柄が取引中に下落し、下落を待って買いを入れようと思ったが、原油も下落してからようやく安定した。草、ところが深夜にアメリカがイランに爆撃を仕掛け、また下落が始まった。 ずっと空売りしていればよかったのに。
2026年第3四半期、上場5大保険会社の株式ファンド合計で約4,000億元の損失を計上。平安、太保の純利益は大幅に低下したが、その業績悪化の原因は保険本業ではなく、エクイティ投資の損失にある。 その背後には評価制度の矛盾がある。規制当局は長期投資を奨励し、評価期間を延長しているが、現場の投資担当者は依然として四半期や年度ランキングで評価されている。 その結果、保険資金は7月に高値でテクノロジー株を買い増し、9月の市場下落時に一斉に損切りし、公募・私募ファンドも追随して売却を強め、市場のパニックを誘発。幻方量化のようなAIクオンツ機関ですら大幅な下落を経験した。 A株市場が安定した長期のブルーマーケットに移行できない本質的要因は、大株主の売却規模が株式買い戻しをはるかに上回り、資金が継続的に流出していることである。
$META——期待止跌企稳。 Metaは上場以来、自由キャッシュフローが初めて負となり、資本支出の見通しを再び引き上げ、さらに250億ドルという天文学的罰金が重なり、市場は「計算」の視点からAIへの大博打のリターンを疑い始めている。株価は決算発表翌日以降、5日連続で下落し、歴史高値から20％以上引き下げている。
今週のAI株の打撃は「儲からない」ではなく、「資金が尽きる」だった——メタは資本支出を1350〜1450億ドルに引き上げ、新株を発行して資金調達を図り、CoreWeaveの債券は信用危機まで下落、ソフトバンクの時価総額は6月のピークから半減した。市場のパニックは次のような閉ループになっている：AIの資金消費はますます激しくなっているが、資金調達のパイプは次第に狭まっている。途中で資金が枯渇するのではないかという恐怖だ。その中でAnthropicがこのタイミングでIPOを正式に申請（コード：ANT）したことは、市場に明確なメッセージを送った：公開市場の資金袋はまだ開いている。最先端のAI企業が自社の家底をSECに開示する勇気を持ち、プライベート市場も引き受ける意思を示している——つまり、資金調達パイプが回復し、評価のアンカーが定着した。そのため、恐怖は「未知の資金消費ブラックホール」から「価格付け可能な資産」へと変化し、月曜日にナスダック指数は+0.82%と反発した。しかし、冷水を浴びせる必要がある：申請＝上場ではない。同社は依然として巨額の損失を抱えており、S-1に記載された損失額も両刃の剣となる可能性がある。AIナラティブを真正に確認するのは、今後2日間のマイクロソフト、グーグル、アマゾン、SKハニックスの決算発表だ——プライベート市場での価格付けがアンカーを提供し、セカンダリーマーケットの決算が生死を決定する。
3600破了
隔夜三杀：米国株式AIが大幅下落（ナスダック-2.6％、メタ-7％、NVIDIA-4.4％）、ブレント原油が4％急騰し113ドルに（フーシ派の報復と米軍の「鋼鉄の壁」によるイラン封鎖）、金が4030ドルを下回る（初回失業保険申請件数が19.4万件と57年ぶりの低水準、利上げ期待が再び高まる）。本日のA株式市場ではAI・ストレージ関連に補填下落の圧力が大きく（ナスダックETFの取引停止警告）、原油価格のインフレ効果が金融引き締め期待をさらに強める可能性がある。来週はFOMC＋欧州・日本中央銀行がスーパー・ウィークとなる。
現在のリスク資産全体の中で、暗号資産だけがやや強めです。その他のセクター、例えば半導体やゴールドはすべて下落しています。 では、bitcoin:native https://t.co/zlJfZN85Kf
開き安値で下落、全層で売却圧力 —— ワイテッド株と創業板が下支えを失い、上海総合指数は直ちに3700の整数関門を下回った。 創業板（-1.36％）＞ 沪深300（-1.04％）＞ 上海50（-0.85％）＞ 上海総合（-0.67％）＞ 科創50（-0.59％）＞ 中证500（-0.51％）＞ 中证1000（-0.37％）＞ 中证2000（-0.21％）—— 大きいほど悪化。典型的な機関・ワイテッド株の売却圧力によるもので、10〜20日以降の「ワイテッド株の大量売却」の流れと一致している。本日で3日目となり、かつ「ワイテッド株の下落」が「全市場の下落」に拡大した。 遊資による小株は比較的強気：中证2000は僅か0.21％、中证1000は0.37％の下落 —— ワイテッド株の半分以下の下落幅。今回の売却は機関が大量保有する核心資産・創業板权重株を対象としている。
