🫡 HKDAPがSolanaに登場します。 Anchorpointの香港ドルステーブルコインは、Solana上でネイティブに発行および償還されます。これは彼らにとって最初のパブリックネットワークです。 このニュースが headlines 以上の意味を持つ理由： → Solana上に追加される、規制されたステーブルコインの決済インフラ。支払いやトークン化資産向け。 → 近乎即時の決済。 → リリース後、新たな流動性やペアリングオプションの可能性。 まだ初期段階です（公的な正式リリース日は未発表）。しかし、Breakpointの「トークンスーパーサイクル」テーマ、ステーブルコイン、支払い、トークン化資産の波にぴったり合致しています。 リリース後、DeFiでどのように利用されるか注目しています：融資マーケット、イールド戦略、あるいは単なる支払いボリュームの増加など。

Solana上のイールド状況 · 週#44 🫡 固定金利ローンは7,700万ドル。ほぼすべてのAUTOバウトが満杯。トークン化された国債がUSDCの借入に使用されています。 次のAPYを追い求める前に、以下の3点を確認してください：資金の出所はどこか、誰が流動性を必要としているか、自分の資本は返却できるか。 ── ① 安定したイールド：PRIMEは依然としてトップだが、プレミアムは縮小中 W44 ランキング $PRIME @reflectmoney アンプリファイド：27.52% ▼7.36 ポイント $jrAUTO：19.05% ▲1.17 ポイント $jrONyc：15.21% ▼1.84 ポイント Backyard USDC：15.01% ▼0.14 ポイント $USD* Junior：14.23% ▲0.41 ポイント jrEHYUSD：13.82% ▼0.38 ポイント OnRe Growth Vault：10.08% ▼0.48 ポイント Kamino Institutional Commodity Yield：7.80% ▼0.41 ポイント PRIMEは依然として第1位だが、2週間で34.88%から27.52%に低下。そのうち最大16.04ポイントはHastraのインセンティブによるもの。 その他動向： → jrAUTOは19.05%まで回復 → jrONycはボード加入後最低水準に → Backyardは6週連続の下落後に15.01%で横ばい → USD* Juniorは2週連続で上昇 → OnRe Growthは10%に近づきつつ トップ層は冷え、競争は激しくなっています。 すべてのAPYには出所があります。インセンティブ依存のAPYはさらに注意が必要です。 ── ② ループレーダー：固定金利の段階は満杯 Kamino上のAUTO/wYLDSは、今や7,700万ドルの固定金利市場となりました。 4つの借入段階。4つの固定コスト。ほぼ空き容量なし。 ローンのライフサイクルが真の物語です。自動ロールオーバーにより、すでに1,200万ドル以上のローンが新たな30日間の期間に更新されています。 返済なし。再開なし。条件を満たせば同じ金利で更新されます。 ただし注意点：満期時に固定金利の流動性が枯渇すると、ロールオーバーが実行されない可能性があります。 固定金利はコストを予測可能にしますが、担保リスクはそのまま残ります。 ── ③ 注目すべき3つのループ AUTO/wYLDSがほぼ満杯となった今、以下の3つが際立っています： apyUSD/USDC · @kamino 35.21% APY | 最大3.3x | 約453,000ドルオープン | 15/20 配当連動型イールド。主にStrategyのSTRC優先株で裏付け。リスクは裏付け、償還メカニズム、価格履歴にあります。 ONyc/USDC · @kamino 18.55% APY | 2.9x | 約220万ドルオープン | 19/20 OnReの資産スコアは、稼働12ヶ月後に8から9へ上昇。このKaminoバウトで初の7桁規模のオープン。 PRIME/CASH · @kamino 17.75% APY | 8.3x | 約342,000ドルオープン | 16/20 今週唯一、余裕のあるPRIMEループ。 レバレッジは供給イールドと借入コストのわずかな差を拡大します。JLP Jupiterループは13bpのスプレッドを運営。わずかな金利変動でトレードが不利になります。 ── ④ SOLとUSDC：借り手がイールドを支払う @NolusProtocol SOL Earn：10.21% APY 借り手はSOLにアクセスするために利子を支払います。貸し手が供給します。利用率が資本の稼働量を決定します。 10.21%はスナップショットであり、保証ではありません。高い利用率は、引き出しに返済や新規入金を待たせる可能性もあります。 @solflare Earn：Kamino経由でUSDC Solflareから直接Kaminoの貸出市場へUSDCを供給。 → 借り手の利子による変動イールド → ロックアップなし → Solflare管理手数料なし → 引き出しは市場流動性に依存 どちらも明確なイールド出所を持っています。規模を決める前に、利用率、借入需要、引き出し流動性を確認してください。 ── ⑤ RWAクレジット：トークン化資産が担保に RWAトークンを保有することは一つのことで、それを担保に借入することは別です。 @NysaFinanceは後者を構築中です。新しい貸出市場では、@OndoのUSDY（短期米国国債で裏付けられたトークン）を担保にUSDCを借入できます。 → 国債裏付け担保 → USDC借入 → 30%以上の報告APY → 上乗せでNYSAポイント トークン化された国債の総額は現在約23億7千万ドル。USDYを担保とし、それに対してUSDCを借入。RWAエクスポージャーがオンチェーン貸出を支えています。 Nysaはまた、そのバウトにUSDCイールド、NYSAポイント、即時引き出し機能を提供しています。 担保品質、清算メカニズム、償還条件、実際の流動性を確認してください。 RWAはウォレットに保管するだけではなく、より多くの機能を果たすときに興味深くなります。 ── ⑥ 隠れた上昇余地：$ONycが29週連続記録を更新 ONycは隠れた上昇余地レーダーで依然として第1位（11.02% APY）、評価点9/10： → @ExponentFinanceで16xイールド取引 → Kaminoまたは@Loopscaleで6x ONyc/USDCループ → Kaminoで6x ONyc/USDGループ → 6x jrONycエクスポージャー → さらに多くのバウトおよび貸出オプション @onrefinance Growthは第2位（10.08% APY）、評価点9/10。Formationを通じた$ORCAへの変換が確認されています。 PRIMEはAPYではトップですが、上昇余地では第7位。 APYは今日の収益を示します。隠れた上昇余地はその保有資産が他に何を開くかを示します。 ── 週#44のまとめ 3つの分野が動いています： 借り手資金によるイールド：SOLとUSDC貸出により、リターンの出所が明確に見えます。 固定金利クレジット：AUTO/wYLDSは、予測可能なコストと自動更新への需要を証明しています。 RWAコンポーザビリティ：USDYやその他のトークン化資産が本物のオンチェーンクレジット市場へ参入しています。 最高のAPYが常に最良の機会とは限りません。 出所を確認してください。担保を確認してください。流動性を確認してください。出口を確認してください。 イールドとはあなたが得るもの。流動性とはあなたが退出する方法。リスクとは途中で失うものです。

📖 ファウンダープレイブック #10 彼女が単なるユーザーだった場合、Solanaのファウンダーはどんな行動を取るだろう？ 🎙 @BilyanaChristov、@NolusProtocol共同設立者 💡 自身のプロトコルについて BillyはSOLをコアな保有資産として保ち、その上に小さなレバレッジ付きロングポジションを構築する。 彼女のアプローチ： • レバレッジ：最大限ではなく、約1.5～2倍 • ポジション存続期間中の固定借入金利 • マージンコールなし • 価格が急落した場合、清算はポジションを完全に消去するのではなく、まずポジションサイズを縮小 彼女の考えはシンプルだ： 「深い下落で立ち行かなくなるようなサイズにはしない。変動率に耐え、上昇中に部分的な利益を確定する。」 低レバレッジ。長期的視点。コストが明確。 🔄 Nolus以外で最も強い信念を持つ分野 Billyは、Solanaがオンチェーン資本市場へ進化することに前向きだ。 そのスタックの中で特に注目すべき3つの要素： • @JupiterExchange → アクセスと実行 • @MeteoraAG → リキッドity • @kamino → 資産を担保として活用 🏢 タイザイズド株式 彼女が特に注目している分野だ。 「上場直後からオンチェーンで株式を取引でき、24時間365日、DeFi内で自由に利用できるようになった。」 彼女の見解では、かつてインサイダーや機関投資家に限定されていたアクセスが、ウォレットを持つ誰にでも開かれている。 🧠 ビルダーの原則 「参入価格より、清算価格の方が重要だ。」 多くの人が参入タイミングに過度に時間を費やし、その後の展開についてあまり考えない。 方向性を正しく予測しても、下落に耐えられなければすべてを失う。 Billyのアドバイス： 「間違った場合でも生き残れるサイズでポジションを構築せよ。生き残ることが優位性であり、複利効果はゲームに残っているからこそ機能する。」 💬 あなたの番 レバレッジ付きポジションを開くとき、最も重要だと考えるのはどれか？ 参入価格？ 清算価格？ それともポジションサイズ？ 🤝 Solana上で構築中？ 今後のファウンダープレイブックで、資本・リスク・信念についてどのように考えているか共有したい場合は、DMをお待ちしています。

🫡 ヒドゥン・アップサイド・レーダー - W44 2026 APYは今日の収益を示します。 アップサイドは、あなたがどのポジションを取っているかを示します。 ⸻ 1️⃣ $ONyc – @onrefinance 11.02% APY | ポイント：9/10 | タイア：B ↑ APYボードから外れる → #1のアップサイド 29週連続で#1。ReflectバウトはAPYで27.52%を記録。ONycは11.02%だが、アップサイドでは依然として首位。 → @ExponentFinance経由での収益トレーディングで16倍 → KaminoまたはLoopscaleでのONyc/USDCループで6倍 → KaminoでのONyc/USDGループで6倍 → jrONycのリスクトランチングで15.21% APYで6倍 → Loopscaleバウト戦略で4倍 → レンディングで3倍 ⸻ 2️⃣ $USDC – @loopscale + @ExponentFinance（OnRe Growth Vault） 10.08% APY（▼0.48pt）| ポイント：9/10 | タイア：A トップ5の中で最低のAPY、アップサイドでは2位。10%に近づいており、注目が必要です。構成は以下の通り： → @formation_so経由で$ORCAに変換されるLoopscaleポイント（変換イベントまで獲得可能） → 上記に加えて、ONycの外部ポイントが4倍 1回の入金。1つの確認済みトークン。1つの未確認トークン。 ⸻ 3️⃣ $jrEHYUSD – @hylo_so + @ExponentFinance 13.82% APY（▼0.38pt）| ポイント：7/10 | タイア：B 5週連続で低下中だが、減少幅は縮小中：▼2.55pt、▼0.42pt、今回▼0.38pt。 6倍のHylo XP＋eHYUSD報酬。シーズン1が開催中、トークンは未確認。ファーストロス暴露が増幅レートを支えています。 ⸻ 4️⃣ $jrONyc – @ExponentFinance 15.21% APY（▼1.84pt）| ポイント：7/10 | タイア：B W27に39.70%でデビューして以来、最低値。先週は17.05%まで回復したが、再び下落。 ファーストロス構造は変更なし。ONycエコシステムで6倍のブースト。プレミアムは縮小し続けているため、40%ではなく15%で規模を評価してください。 ⸻ 5️⃣ $USDC – @backyard_fi（Syntropia Vault） 15.01% APY（▼0.14pt）| ポイント：7/10 | タイア：B W38の18.38%から6週連続で低下。今回の減少幅は最も小さい。 BTC、ETH、SOLを対象としたデルタニュートラルマーケットメイキングをHyperliquidでヘッジ。バッジマルチプライヤー付きXPシーズンと、トークン指向のve(3,3)デザインを採用。 ⸻ 6️⃣ $eHYUSD – @reflectmoney（アンプリファイド・トランチ） 今週のボードから外れ（W44では40.47%）| ポイント：7/10 | タイア：B Hyloポイントがこのマーケットで有効化： → 保護された入金は3倍、Reflectポイントの3倍と積み重ね可能 → アンプリファイド入金は6倍 → すべてAPYに上乗せ アンプリファイドはファーストロス構造で、マーケットはまだ初期段階。APYはインセンティブとTVLに応じて変動します。 ⸻ 7️⃣ $PRIME – @reflectmoney（ジュニア・アンプリファイド） 27.52% APY（▼7.36pt）| ポイント：6/10 | タイア：B ボード上で最高APY、アップサイドでは7位。34.88%でデビューして以来、初の圧縮。 この27.52%の最大16.04%がHastraインセンティブ由来。これは headline の半分以上です。Reflectポイントは3.0倍。PRIME自体にはポイントやトークンは存在しません。 インセンティブ依存のAPYは資本とエミッションに応じて変動します。数値ではなく構造の規模を評価してください。 ⸻ 8️⃣ $USD* ジュニア – @perena（V2） 14.23% APY（▲0.41pt）| ポイント：0/10 | タイア：A★ 2週連続の回復：13.62% → 13.82% → 14.23% A★は変更なし。PetalsクレームはV2でも有効、トークンは確認済み、クレームウィンドウはまだ開催予定。 ⸻ 週次シグナル → ONyc：APYで27.52%のバウトが首位でも、29週連続で#1を維持 → jrONycは15.21%で、レーダー参加以来最低値 → jrEHYUSDとBackyardは引き続き低下中だが、前週より減少幅は小さく → PRIMEの27.52%の半分以上がHastraインセンティブ由来。規模を決める前に収益の出所を確認してください 🫡

🫡 今週のトップ安定収益トークン [W44] 2026 APY + 週間デルタでランキング ⸻ 1️⃣ $PRIME – @reflectmoney 27.52% APY (▼ 7.36%) 依然としてリーダーだが、公表される収益率は大幅に低下した。 → ReflectのJunior Amplifiedバウトは、最初の損失リスクを取ることで収益率を拡大。 → Hastraのインセンティブにより最大16.04%の追加APYが付与。 → Reflectポイントは現在3.0倍のポイントを提供中。 → 表示されているAPYはインセンティブ、資本配分、市場状況によって変動する可能性あり。 ⸻ 2️⃣ $jrAUTO – @Hastra + @ExponentFinance 19.05% APY (▲ 1.17%) 堅実な回復により、jrAUTOは安定して2位に位置。 → APYは17.88%から19.05%へ上昇。 → ジュニア戦略は、米国自動車ローンへの露出に対して最初の損失リスクを引き受け、収益率を拡大。 ⸻ 3️⃣ $jrONyc – @onrefinance + @ExponentFinance 15.21% APY (▼ 1.84%) 先週の控えめな回復後、収益率が再び低下。 → jrONycは17.05%から15.21%へ低下。 → 依然として構造化収益戦略であり、トランシェ固有のリスクを考慮する必要あり。 ⸻ 4️⃣ $USDC – @backyard_fi 15.01% APY (▼ 0.14%) 前週とほぼ変化なし。 → @syntropia_ai USDCバウトは、BTC、ETH、SOLに対してデルタニュートラルなマーケットメイキング戦略を採用し、Hyperliquid上でヘッジ。 → Backyardが複数戦略間の資本配分を管理。 ⸻ 5️⃣ $USD* – @perena 14.23% APY (▲ 0.41%) USD* ジュニアの回復が強化。 → APYは13.82%から14.23%へ上昇。 → 収益には、ジュニアトランシェ構造に伴う追加リスクが含まれる。 ⸻ 6️⃣ $jrEHYUSD – @hylo_so + @ExponentFinance 13.82% APY (▼ 0.38%) 低下が継続し、USD* ジュニアを下回る位置に。 → APYは14.20%から13.82%へ低下。 → ジュニアトランシェは、eHYUSD戦略内で最初の損失リスクを引き受け、収益率を拡大。 ⸻ 7️⃣ $USDC – @loopscale + @ExponentFinance 10.08% APY (▼ 0.48%) 顕著な低下により、この戦略は10%の閾値に近づいた。 → APYは10.56%から10.08%へ低下。 → OnRe Growthバウトは依然として10%をわずかに上回る。 ⸻ 8️⃣ $kicUSDC – @kamino 7.80% APY (▼ 0.41%) 今週の最低収益率。 → Kamino Institutional Commodity Yieldは8.21%から7.80%へ低下。 → 対象は依然として機関向け商品資金調達。 ⸻ 今週のサイン 👇 • $PRIMEは27.52% APYで依然として1位。7.36ポイント低下。Hastraインセンティブにより最大16.04%の追加APY。 • $jrAUTOは1.17ポイント上昇し、19.05%へ。2位の地位を強化。 • $jrONycは1.84ポイント低下し、15.21%へ。 • Backyard USDCはほぼ横ばいで15.01%。 • PerenaのUSD* ジュニアは14.23%へ回復し、$jrEHYUSDを上回る。 • $jrEHYUSDは13.82%へ低下。 • Loopscale + Exponent USDCは10.08%へ低下。 • Kaminoの$kicUSDCは7.80%へ低下。 ⸻ トップ層は落ち着きを見せているが、中間層が変動中。 Reflectの$PRIMEは7.36ポイントの低下後も、依然として27.52% APYで明確なリーダー。 一方で、$jrAUTOは逆方向に動き、19.05%へ上昇。他の構造化収益戦略とさらに差を広げた。 中間層はより緊密に：Backyard USDCは15.01%で、$jrONyc（15.21%）の直下。一方でUSD* ジュニアが$jrEHYUSDを上回った。 下位層では、Loopscale USDCとKaminoの$kicUSDCともに今週低下した。 覚えておこう： 高いAPYは、最初の損失リスク、構造化クレジットリスク、または一時的なインセンティブを反映している可能性がある。追加報酬やポイントも公表リターンに影響を与える。 高いAPYが必ずしもリスク調整後の優れた機会を意味するわけではない。 APYは市場が支払っている金額を示す。 構造こそがその理由を語る。 これが今週の安定収益ランキングです 🫡

ループ＆レーティング #011 16ループ。各2スコア。 OnReが9/10に移動。Kaminoの2つのバウトが19/20に到達。 JLPが7%に低下。apyUSDは15/20で35%を支払う。 —————————————— // スコア更新：OnRe 8 → 9 ONycは今年の夏に12ヶ月以上運用を継続。年齢が1から2に移行。 監査2・年齢2・裏付け2・NAV2・償還1。 Kaminoの両方のONycバウトが18/20から19/20にアップグレード。 これは早く適用すべきだった。今回の版で反映。 —————————————— 🟢 ONyc/USDG - Kamino APY 18.76% → · 2.9x · プラットフォーム：10 · アセット：9（OnRe）· 19/20 LTV 66% · Chainlink + Pyth · 資金供給額：$24.13M · 開放額：$45.78K 🟢 ONyc/USDC - Kamino APY 18.55% → · 2.9x · プラットフォーム：10 · アセット：9（OnRe）· 19/20 LTV 66% · Chainlink + Pyth · 資金供給額：$94.88M · 開放額：$2.20M #001以来、初の7桁開放（$3.40M）。 その間のすべての開放は$265K以下で、すぐに満額となった。 現在、$2.20Mが開放中。LoopscaleのONyc/USDCにはさらに$1.93Mが開放中。 🟢 reUSD/USDG - Kamino APY 13.09% → · 5x · プラットフォーム：9 · アセット：9（Re Protocol）· 18/20 LTV ~80% · 開放額：$150.49K · 資金供給額：$929.99K 前回の14.88%から低下。市場規模は横ばい。 18/20の中で最も薄いエントリー。規模は小さい。 🟢 JLP/USDC - Kamino APY 11.73% ↓↓ · 6.2x · プラットフォーム：9 · アセット：9（JLP）· 18/20 LTV 85% · Pyth + Chainlink · 開放額：$1.51M · 資金供給額：$22.95M #007以降： 99.5% → 30.7% → 32.7% → 22.7% → 11.7% スコアは同じだが、キャリーが大幅に減少。 🟢 JLP/USDC - Jupiter Lend APY 6.98% ↓↓ · 6.4x · プラットフォーム：9 · アセット：9（JLP）· 18/20 LTV 85% · Pyth + Chainlink + Redstone · プール額：$289M 供給利回り：6.28%。USDC借入コスト：6.15%。 レバレッジ前のスプレッドは13bp。6.4xレバレッジでは、この差にすべてが依存。 #007以降： 89.7% → 30.1% → 29.5% → 15.7% → 6.98% リスト中最も深い出口。18/20層で最低利回り。 —————————————— 🟡 sUSDai/USDC - Kamino APY 12.61% ↓↓ · 5x · プラットフォーム：9 · アセット：8 · 17/20 LTV ~80% · 資金供給額：$2.64M（前回$3.98Mから低下）· ⛔ 開放額：$0 利回りは24.27%から低下。 供給減少、利回り低下、余地なし。 🟡 reUSD/JupUSD - Jupiter Lend APY 7.75% ↓↓ · 7.6x · プラットフォーム：8 · アセット：9（Re Protocol）· 17/20 LTV 87% · プール額：$2.12M 前回は17.63%。 供給利回り：6.74%。借入コスト：6.59%。レバレッジ前のスプレッドはわずか15bp。 JupiterのJLPと同様に薄いスプレッド。 🟡 sUSDai/USDC - Jupiter Lend APY 20.27% ↑↑ · 8.2x · プラットフォーム：8 · アセット：8 · 16/20 LTV 88% · プール額：$61.9M · Alloポイント：8x Jupiterは6.7ポイント上昇。Kaminoは11.7ポイント低下。前回とは逆方向。 供給利回り：7.00%。借入コスト：5.16%。この1.84ポイントの差を8.2xレバレッジで乗じたのが、今日のAPY。 同じアセット。異なる市場、異なるレバレッジ。 🟡 PRIME/CASH - Kamino APY 17.75% ↑ · 8.3x · プラットフォーム：8 · アセット：8（Hastra）· 16/20 LTV 88% · Chainlink · 開放額：$341.95K · 資金供給額：$20.15M 前回の14.55%から回復。 PRIME/USDCは15.27%、PRIME/PYUSDは14.87%だが、両方とも開放額は$0。 今週実際にエントリー可能なペアはCASHのみ。 🟡 ONyc/USDC - Loopscale APY 平均16.01% / 最大17.72% → · プラットフォーム：7 · アセット：9（OnRe）· 16/20 入金額：$32.10M · 利用可能額：$1.931M Kaminoの19/20バウトと同じONycアセット。プラットフォームセキュリティで3ポイント差。 アセットスコアは同じ。プラットフォームスコアが両者を分ける。 🟡 PST/USDC - Kamino APY 15.99% ↑ · 5.6x · プラットフォーム：9 · アセット：7（Huma）· 16/20 LTV ~82% · 開放額：$1.12M · 資金供給額：$9.96M11.34%から上昇。 流動性は61万5,000ドルから112万ドルに拡大。より良いレート、より広い余地。 🟡 srONyc/USDG - Loopscale APY 14.82% 平均 → ・プラットフォーム：7 ・資産：9（Exponent/ONyc）・16/20 入金額：80万2,800ドル ・ ⛔ 利用可能額：0ドル シニアONycトランシェ。ジュニア保有者が最初に損失を被る。 PT-srONyc-10JAN27の平均APYは16.07%で、利用可能額も0ドル。 レートは画面に表示されている。容量は尽きた。 🟡 syrupUSDC/PYUSD - Kamino APY 11.69% → ・8.3x ・プラットフォーム：8 ・資産：8（Maple）・16/20 LTV 88% ・開放流動性：461万ドル ・供給額：3,997万ドル USDCペアは15.04%に戻ったが、開放流動性は9万1,820ドルのみ。 ペアの選択が機会を変える。容量が、あなたがその機会を掴めるかどうかを決める。 —————————————— 🟡 PT-ONyc-10JAN27 - Loopscale APY 平均21.14% / 最大22.65% → ・プラットフォーム：7 ・資産：9（Exponent/ONyc）・16/20 入金額：509万2,000ドル ・利用可能額：194万2,000ドル ・満期日：1月10日 満期まで約75日。 ONycの固定利回り。満期前に退出すると、額面以下で売却する可能性がある。レートとともに満期日を注意深く見守ること。 🟡 apyUSD/USDC - Kamino APY 35.21% ↓ ・3.3x ・プラットフォーム：9 ・資産：6（Apyx）・15/20 LTV 約70% ・開放流動性：45万3,620ドル ・供給額：19万7,490ドル リスト内で最高のAPY。合計スコア15/20。 約74% STRCで裏付け。償還期間20日。apxUSDは過去0.90ドルまで下落した。APYXトークンのローンチは延期され、新時期は未定。 Pipsは引き続き累積中。 利回りが注目を集めるが、裏付け、償還、ペグ履歴については自ら調査が必要。 —————————————— 🟡 eHYUSD/USDC - Loopscale APY 平均16.07% / 最大17.56% ↓↓ ・プラットフォーム：7 ・資産：7（Hylo）・14/20 入金額：611万3,000ドル ・利用可能額：5万3,920ドル 以前は21.27%だった。 リスト内で最低の合計スコアで、利用可能額はわずか5万3,920ドル。大規模な入金は、深い出口を意味しない。 ⚠️ Loopscaleプラットフォームリスクが適用される。 —————————————— // 退出情報 eUSX/USX：4.12% srEHYUSD/USDC：市場価格は18万6,000ドルまで下落 Loopscale上のJLP/USDC：平均4.21% USDe/PYUSD：6.70%、開放流動性：0ドル。Kamino上のEthena供給額は#008の5,597万ドルから950万ドルに減少。 —————————————— 今回のエディションのポイント： → OnReが最上位クラスを19/20に引き上げ。Kaminoの両ONycヴァウトはAPY 18.55–18.76%でいずれも19を獲得。USDCヴァウトは#001以来初めて開放流動性220万ドルを記録。 → JLPキャリーは急落。Kaminoは11.73%、Jupiterは6.98%。Jupiterの13bpのスプレッドは、レートが動く余地をほぼ残していない。 → sUSDaiが再び反転。Kaminoは容量ゼロで12.61%に下落。Jupiterは20.27%に上昇。 → 最高レートは低スコア層に集中。apyUSDは15/20で35.21%を記録。AUTOの固定トランシェは最大32.45%を提示するが、ほとんど利用可能額がない。 スコアは構造がフレームワークに対してどう評価されるかを示す。APYは今日の市場が支払う金額を示す。流動性は、あなたが参入できるかどうかを決定する。 次回の#012は2週間後に公開。🫡

あなたのUSDCは、@solflareから離れることなく収益を稼げるようになりました。 Solflare Earnは@kaminoによってサポートされており、ユーザーはウォレットから直接DeFi貸出市場にUSDCを供給できます。 ロックアップなし。Solflareの管理手数料なし。借り手の利子による変動利回りを享受できます。引き出しは利用可能な流動性に応じて可能です。

SOLで10.21%のAPY。誰が支払っているのか、そして何が問題になりうるのかを確認しました。 @NolusProtocolでは、借り手がこの利回りを支払っています。 SOLの貸出プールを注目する理由： → 現在のAPYは10.21% → 借り手は流動性を確保するために利子を支払う → 貸し手はその利子を獲得する → 利用率は実際に借りられている資本の割合を示す 魔法ではない。単に借り手が流動性のために支払っているだけだ。 リスクも現実にある： → 流動性：SOLが過剰に貸し出されると、引き出しは返済や新規入金を待つ必要がある → スマートコントラクト：借り手の利子支払いは保有資産をリスクフリーにはしない → 利率：10.21%はスナップショットにすぎず、保証ではない 入金額を決定する前に、リアルタイムの利用率と引き出し流動性を確認しています。 利回りの源がどこにあるか説明できますか？それなら、リスクを判断できます。 説明できないなら、あなたがその利回りかもしれません。🫡

🫡 Solanaにおけるイールドの状況 · 第43週 Solanaのイールドに新たなリーダーが登場。 PRIMEで34.88%のAPY。AUTOループは初回ロールオーバー後、30.38%を記録。保護型・拡張型バウトにより、リスクを選択可能に。 今週最大のシグナルは、このゲームがいかに速く変化しているか。 ── ① 安定イールド：新リーダー登場 第43週ランキング $PRIME 拡張型：34.88% 🆕 $jrAUTO：17.88% ▼2.60 ポイント $jrONyc：17.05% ▲0.27 ポイント Backyard USDC：15.15% ▼0.48 ポイント jrEHYUSD：14.20% ▼0.42 ポイント $USD* ジュニア：13.82% ▲0.20 ポイント OnRe Growth Vault：10.56% ▲0.01 ポイント Kamino Institutional Commodity Yield：8.21% ▲0.13 ポイント @reflectmoneyのPRIME拡張型バウトが即座に第1位に浮上。Hyloのインセンティブにより最大21.38%のAPYが上乗せされる。 ただし、これはファーストロス暴露を伴うジュニア戦略である。新市場でのAPYはインセンティブと流入資本に左右される。 jrAUTOは20.48%から17.88%に低下。jrONycとUSD*は微増。@onrefinanceのGrowthはほぼ変化なし。kicUSDCは機関向け商品資金調達の後押しがあり、小幅上昇。 新リーダー。ルールは同じ：レートを追う前にリスクを理解せよ。 ── ② Reflect：イールドはリスクのスペクトラムへ Reflectは、より多くのオンチェーン市場に保護型・拡張型トランシェを導入中。 → 保護型：イールドは低め、ダウンサイドカバーは強化 → 拡張型：イールドは高め、ファーストロス暴露あり 現在のレート： PRIME：保護型24.01% / 拡張型37.33% syrupUSDC：保護型15.08% / 拡張型23.13% $eHYUSD：保護型23.32% / 拡張型38.36% $reUSD：保護型5.51% / 拡張型11.98% これらは市場レートであり、保証されたリターンではない。インセンティブ、資本フロー、クレジット暴露がすべてレートを動かす。 eHYUSDは@hylo_soポイントも追加：保護型で3倍、拡張型で6倍、さらに保護型入金にはReflectポイント付与。 真の変化はプロダクト設計。平坦なAPYを購入するのではなく、自分が取るリスクの量を選べるようになる。 ── ③ Loop Radar：固定金利キャリーは安定 AUTO/wYLDSが大きなマイルストーンを達成。 最初の30日間の期間が満了し、@kaminoの自動ロールオーバー機能により、対象となる保有資産が同じ固定借入金利で新規期間へ移行。 手動でのクローズや返済・再開は不要。 → リリース時APY：24.68% → 現在APY：30.38% → 固定借入金利：5.30% → バウト全体に投入額：6693万ドル 固定借入コストによりスプレッドのモデル化が容易に。自動ロールオーバーによりメンテナンス負荷が軽減。 固定金利でも、利益が固定されるわけではない。ロールオーバー時の流動性、コラテラルのパフォーマンス、清算閾値、スマートコントラクトリスクは依然として影響を及ぼす。 Looped & Ratedはレバレッジ付きイールドの不均一さを示す： → apyUSD/USDC：37.34% APY、資産スコア6/10 → Kamino上のsUSDai/USDC：24.27%、流動性回復中 → Jupiter上のsUSDai/USDC：13.55%、大幅低下 → JLP/USDC：主要な貸出プラットフォーム両方で圧縮 同じ戦略。異なるコラテラル、市場、リスク。 レバレッジはスプレッドを拡大する。ミスも同様に拡大する。 ── ④ RWAはエクスポージャーからユーティリティへ移行 RWAの次段階は、オンチェーン化を超えてDeFi内での実用性を高めること。 @NysaFinanceが初のクレジット市場を開設：Solana上でOndoのUSDYをコラテラルとしてUSDCを借入可能に。 リアルワールドコラテラル → オンチェーンクレジット → 利用可能なDeFi流動性 NysaはバウトエクスポージャーとUSDCイールド、NYSAポイント、即時引き出しを組み合わせる。 KaminoのInstitutional Commodity Yieldは8.21% APYに到達し、機関向け商品資金調達にエクスポージャーを持つ。 異なる構築だが、同じ方向性：トークン化資産が貸出・借入・組み合わせ可能なイールドの構成要素へと変化。 コラテラル品質、償還条件、流動性、リターンの実質的源泉に注目せよ。 ── ⑤ 隠れた上昇余地：ONycはAPYを超えて勝つ ONycは、わずか11.02%のAPYで、28週連続で「隠れた上昇余地」ランキング第1位。 その勝因は多様な利用方法があるから： → @ExponentFinanceによる16倍イールドトレーディング → Kaminoまたは@Loopscaleでの6倍ONyc/USDCループ → Kaminoでの6倍ONyc/USDGループ → 6倍jrONycエクスポージャー → その他のバウト・貸出オプション OnRe Growthは10.56% APYでポイントスコア9/10、Formationを通じた$ORCA変換が確定。 PRIMEは34.88% APYで総上昇余地ランキングでは第7位。 一方が現在のイールドでリードし、他方が積み重ねられた機会でリード。どちらも単独では物語の全貌を語れない。 ── 第43週の教訓 注目すべき三つのシフト： リスクが明示的。保護型・拡張型トランシェで自分のプロファイルを選べる。 固定金利ループはスムーズに動作。自動ロールオーバーで摩擦を削減するが、市場リスクは残る。 RWAが実質的なコラテラルへと進化。トークン化資産がリアルなクレジット市場を支える。 戦略をAPYだけで評価するな。 イールドの源泉、損失構造、流動性、借入コスト、そしてあなたが実際に価値を置くポイントの上昇余地を確認せよ。 リスクを理解せよ。流動性を確認せよ。その上でAPYを評価せよ。🫡

次のSolanaのナラティブは、ここに隠れているかもしれない… 395%の成長。45億ドルのトークン化された株式。2.6%のDeFi利用。 トークン化された株式は急速に拡大している。本格的なアクションはトークン化された後から始まる： → 24時間365日取引 → 担保として提供 → 借入の担保に → ヤールを獲得 → DeFi戦略に組み込む Solanaはすでにオンチェーンのトークン化株式活動でリードしている。 今、競争はこれらの資産を生産的にすることにある。 それが私が注目している点だ。 次世代のRWA採用は、オンチェーンに留まる資産ではなく、機能する資産に属する。🫡