Solana上のイールド状況 · 週#44 🫡 固定金利ローンは7,700万ドル。ほぼすべてのAUTOバウトが満杯。トークン化された国債がUSDCの借入に使用されています。 次のAPYを追い求める前に、以下の3点を確認してください：資金の出所はどこか、誰が流動性を必要としているか、自分の資本は返却できるか。 ── ① 安定したイールド：PRIMEは依然としてトップだが、プレミアムは縮小中 W44 ランキング $PRIME @reflectmoney アンプリファイド：27.52% ▼7.36 ポイント $jrAUTO：19.05% ▲1.17 ポイント $jrONyc：15.21% ▼1.84 ポイント Backyard USDC：15.01% ▼0.14 ポイント $USD* Junior：14.23% ▲0.41 ポイント jrEHYUSD：13.82% ▼0.38 ポイント OnRe Growth Vault：10.08% ▼0.48 ポイント Kamino Institutional Commodity Yield：7.80% ▼0.41 ポイント PRIMEは依然として第1位だが、2週間で34.88%から27.52%に低下。そのうち最大16.04ポイントはHastraのインセンティブによるもの。 その他動向： → jrAUTOは19.05%まで回復 → jrONycはボード加入後最低水準に → Backyardは6週連続の下落後に15.01%で横ばい → USD* Juniorは2週連続で上昇 → OnRe Growthは10%に近づきつつ トップ層は冷え、競争は激しくなっています。 すべてのAPYには出所があります。インセンティブ依存のAPYはさらに注意が必要です。 ── ② ループレーダー：固定金利の段階は満杯 Kamino上のAUTO/wYLDSは、今や7,700万ドルの固定金利市場となりました。 4つの借入段階。4つの固定コスト。ほぼ空き容量なし。 ローンのライフサイクルが真の物語です。自動ロールオーバーにより、すでに1,200万ドル以上のローンが新たな30日間の期間に更新されています。 返済なし。再開なし。条件を満たせば同じ金利で更新されます。 ただし注意点：満期時に固定金利の流動性が枯渇すると、ロールオーバーが実行されない可能性があります。 固定金利はコストを予測可能にしますが、担保リスクはそのまま残ります。 ── ③ 注目すべき3つのループ AUTO/wYLDSがほぼ満杯となった今、以下の3つが際立っています： apyUSD/USDC · @kamino 35.21% APY | 最大3.3x | 約453,000ドルオープン | 15/20 配当連動型イールド。主にStrategyのSTRC優先株で裏付け。リスクは裏付け、償還メカニズム、価格履歴にあります。 ONyc/USDC · @kamino 18.55% APY | 2.9x | 約220万ドルオープン | 19/20 OnReの資産スコアは、稼働12ヶ月後に8から9へ上昇。このKaminoバウトで初の7桁規模のオープン。 PRIME/CASH · @kamino 17.75% APY | 8.3x | 約342,000ドルオープン | 16/20 今週唯一、余裕のあるPRIMEループ。 レバレッジは供給イールドと借入コストのわずかな差を拡大します。JLP Jupiterループは13bpのスプレッドを運営。わずかな金利変動でトレードが不利になります。 ── ④ SOLとUSDC：借り手がイールドを支払う @NolusProtocol SOL Earn：10.21% APY 借り手はSOLにアクセスするために利子を支払います。貸し手が供給します。利用率が資本の稼働量を決定します。 10.21%はスナップショットであり、保証ではありません。高い利用率は、引き出しに返済や新規入金を待たせる可能性もあります。 @solflare Earn：Kamino経由でUSDC Solflareから直接Kaminoの貸出市場へUSDCを供給。 → 借り手の利子による変動イールド → ロックアップなし → Solflare管理手数料なし → 引き出しは市場流動性に依存 どちらも明確なイールド出所を持っています。規模を決める前に、利用率、借入需要、引き出し流動性を確認してください。 ── ⑤ RWAクレジット：トークン化資産が担保に RWAトークンを保有することは一つのことで、それを担保に借入することは別です。 @NysaFinanceは後者を構築中です。新しい貸出市場では、@OndoのUSDY（短期米国国債で裏付けられたトークン）を担保にUSDCを借入できます。 → 国債裏付け担保 → USDC借入 → 30%以上の報告APY → 上乗せでNYSAポイント トークン化された国債の総額は現在約23億7千万ドル。USDYを担保とし、それに対してUSDCを借入。RWAエクスポージャーがオンチェーン貸出を支えています。 Nysaはまた、そのバウトにUSDCイールド、NYSAポイント、即時引き出し機能を提供しています。 担保品質、清算メカニズム、償還条件、実際の流動性を確認してください。 RWAはウォレットに保管するだけではなく、より多くの機能を果たすときに興味深くなります。 ── ⑥ 隠れた上昇余地：$ONycが29週連続記録を更新 ONycは隠れた上昇余地レーダーで依然として第1位（11.02% APY）、評価点9/10： → @ExponentFinanceで16xイールド取引 → Kaminoまたは@Loopscaleで6x ONyc/USDCループ → Kaminoで6x ONyc/USDGループ → 6x jrONycエクスポージャー → さらに多くのバウトおよび貸出オプション @onrefinance Growthは第2位（10.08% APY）、評価点9/10。Formationを通じた$ORCAへの変換が確認されています。 PRIMEはAPYではトップですが、上昇余地では第7位。 APYは今日の収益を示します。隠れた上昇余地はその保有資産が他に何を開くかを示します。 ── 週#44のまとめ 3つの分野が動いています： 借り手資金によるイールド：SOLとUSDC貸出により、リターンの出所が明確に見えます。 固定金利クレジット：AUTO/wYLDSは、予測可能なコストと自動更新への需要を証明しています。 RWAコンポーザビリティ：USDYやその他のトークン化資産が本物のオンチェーンクレジット市場へ参入しています。 最高のAPYが常に最良の機会とは限りません。 出所を確認してください。担保を確認してください。流動性を確認してください。出口を確認してください。 イールドとはあなたが得るもの。流動性とはあなたが退出する方法。リスクとは途中で失うものです。