中期選挙の結果はほぼ明確で、民主党は上下両院の支配権を確実に獲得した。特に注目されていたテキサス州知事の座も民主党が獲得（1990年以来初のテキサス州知事における民主党勝利であり、同州歴史上初のラテン系女性知事）。以前議論されていた最も可能性の高いシナリオが、すでに確定的な結果となった。民主党が両院を掌握したことで、AIや暗号資産分野に壊滅的な打撃が加わるのか？個人的には過剰に懸念する必要はない。数日前のツイートで触れた点を改めて見てみよう： 1）民主党が両院を掌握しても、行政権は依然として共和党が握っており、トランプは大統領である。アメリカは大統領制国家であり、トランプには立法拒否権がある。今後2年間、共和党が議会で法案を推進するのは困難になるが、民主党が両院で可決した法案であっても、トランプは拒否できる。 大統領の拒否を覆すには、上下両院とも3分の2以上の賛成が必要である。通常の議会過半数では、この基準に遠く及ばない。 2）AIに関しては、両党の焦点はデータセンター建設に伴う民生問題、特に電力インフラの課題にある。民主党が建設を禁止するとは言っておらず、むしろテクノロジー企業にさらなるコスト負担を求めるという点である。これは方向性の問題ではなく、程度の問題である。 暗号資産に関しては、共和党が新たな政策を推進するのは難しい状況であり、現在はSECやCFTCなどの規制当局が自らの権限内で対応している。以前このリンク先（https://t.co/9hN8uSWLT6）でも触れたが、これら機関はトランプ政権下で依然として共和党が支配している。 重要な点として、AIは国際的な軍備競争となっており、民主党もアメリカがAI競争で敗北することを許すわけにはいかない。その結果を担いきれないからだ。そのため、むしろ共和党が過剰に推し進めすぎた政策を是正し、歩みを制御する方向にシフトしているだけで、停止や後退を意味するわけではない。 暗号資産についても同様に是正の方向である。さらに、アメリカにおける暗号資産利用者は非常に大きなグループであり、さまざまな利害関係が複雑に絡み合っており、エッジグループではない。 市場はすでにこの状況をほぼ織り込んでいる。 3）民主党が下院を掌握したことで、多くの新規立法を制限できるようになった。上院も掌握したことで、さらに重要な影響として、人事承認や上院委員会の議題設定、そしてより強力な監視・交渉能力が得られる。共和党の新規立法能力と進行を大幅に制限し、多くの政策や人物に対して議会調査や公聴会を発動できるが、それ以上には及ばない。 なぜなら、今後2年間の司法省も依然として共和党が支配するからだ。 なぜ以前「中期選挙の結果より選挙後のプロセスの方が重要」と言ったのか？その核心は、選挙後の政策不確実性が徐々に解消され、市場が新たな議会の権力構造に基づいて今後の政策展開を推論し始め、政策の境界線が明確になるからである。民主党がどの程度まで優位に立てるのかが明確になる。 また別の視点から見れば、今後2年間トランプは自由気ままに行動できなくなるため、権力が一定程度制限される。これは市場にとっても好ましいことではないだろうか？