投資家たちは米国Neocloud株を急激に売却しています： ラウンドヒルNeocloud ETF（$NCLD）は、2026年8月の上場以来、-32%下落しています。 現在、最高値から-42%下落し、過去最低水準に近づいています。 一方、2023年10月には、CoreWeave（$CRWV）に関連するプットオプションが記録的な水準まで急騰しました。 特に人気の高い契約の多くは2028年に満期を迎え、現在の株価が約$55であるのに対し、株価が$35まで下落した場合に支払われる仕組みです。 同時に、Amazon、Alphabet（$GOOGL）、Microsoft、Meta、Oracleの債務不履行リスクをヘッジするコストは、2021年以来の最高水準に上昇しています。 Oracleは特に大幅な再評価が進んでおり、クレジットデフォルトスプレッドは1パーセントポイント以上拡大しました。 ダウンサイドへの需要増加は、債務で資金調達されたデータセンター事業やAIチップの購入に対する懸念、そしてAI需要の鈍化やコンピューティング価格の低下の可能性を反映しています。 しかし、Neocloudビジネスモデルの潜在的な崩壊に備えてより多くの参加者がポジションを構築しているにもかかわらず、広範なAIトレードは依然として過熱しています。 AIトレードはあらゆる方向から亀裂が入り始めています。