米国財務省の資金調達が前例のない水準に達しています： 先週、米国当局は記録的な8,390億ドルの短期国債、中期国債、長期国債を売却し、週次入札はすでに毎回5,000億ドルを超えるのが普通になっています。 この金額は11回の入札規模の合計であり、その大部分は満期を迎える短期国債の保有者への返済に充てられました。 一方、年間の連邦赤字が約2兆ドルという巨額で推移している中、投資家たちは財務省の資金調達戦略に大きな転換が起きる可能性、特に長期国債の発行を減らし、短期債務をさらに増やす可能性に注目しています。 たとえば、シティグループは今月から20年物および30年物国債の売却を削減すると予想しています。 短期債務への移行はすでに明らかで、9月時点の短期国債の発行残高は米国債務全体の約22％を占め、2020年以前の15～16％を大幅に上回っています。 これは財務省のアドバイザリーコミッティが推奨する20％の平均値をも上回っています。 しかし、短期国債への依存度が高まれば、資金繰りの頻度が増し、財務省は投資家の需要や金利変動に対してより大きなリスクを抱えることになります。 30年物米国債利回りはまだ5.25％以上で推移しており、投資家たちは、11月4日（水曜日）に発表される四半期ごとの資金繰り発表を注目しています。この発表では、財務省が長期国債の売却を削減し、さらに短期債務への資金調達を拡大する意向があるかが明らかになる可能性があります。 米国の公的債務危機が、再び投資家の注目を集めています。