現在の株式市場で起きていることは、単なる「テクノロジー株の調整」以上である。 確かに、AIへの資本支出への懸念は正当であり、投資家は常に収益性を重視する。 しかし、その背後にはさらに深い現実がある。 実際、市場は米国の政治的構図における大きな変化を織り込んでいる。 過去12か月で、米国中間選挙で民主党が圧勝するという市場の期待は3倍に増加した。 過去45日間だけで、その期待は+30％ポイント上昇している。 現在、市場自体が米国中間選挙で民主党が圧勝する確率をほぼ80％と見込んでいる。 トランプ大統領は、もしそうなった場合、「拒否権の男」になるとすでに誓っている。 この投稿は政治的ではない。客観的である。政治的構図の変化は常に不確実性を伴い、市場は不確実性を嫌う。 客観的に見れば、市場は今、2年間の政治的対立を織り込んでいる。 これは変わる可能性があるか？もちろん。しかし市場は最も可能性の高い結果を織り込むものであり、現在の確率は上述のシナリオを圧倒的に支持している。 明日は、次の2年間の舞台を築く。