メタのAI支出がますますクレジットリスクとなってきている： メタ（$META）の5年物クレジットデフォルトスワップ（CDS）スプレッド、つまりデフォルトに対する保険コストを示す指標は、1年前の49.9ベーシスポイントから127.9ベーシスポイントへ急騰し、10月23日の高値130.5ベーシスポイントに近づいている。 一方、S&Pグローバル・レーティングは、AI関連支出によるレバレッジの上昇と圧力の増大を理由に、同社の信用見通しを「安定」から「ネガティブ」に引き下げたが、AA-の信用格付は維持した。 S&Pは、メタの資本支出が2026年に1400億ドルに達し、2027年には2250億ドル以上に加速すると予測している。また、レバレッジは2025年の約0.1倍から来年には1.0倍を超える可能性があるとしている。 同社は、今後の支出コミットメントとして8000億ドル以上を公表しており、そのほぼ50％はまだ開始されていないリース契約に結びついており、主にデータセンターおよびエネルギーインフラ向けである。 特に重要的是、S&PはメタがAI投資を収益化する能力が他社よりも限定的であると評価しており、AI支出が上昇するコストを相殺するだけの収益をいつ生成できるかは依然として不明であると警告している。 大手テクノロジー企業間では、過去最高水準の債務発行とAI支出によりクレジットリスクが拡大している。